企業解説
1. 企業概要
株式会社ＭＯＲＥＳＣＯは、特殊潤滑油、合成潤滑油、素材、ホットメルト接着剤、エネルギーデバイス材料といった高機能化学品の開発、製造、販売を主軸とする研究開発型企業です。ビジネスモデルは、「ユーザーのための研究開発」を経営理念とし、モノとモノの接点における摩擦や磨耗など、境界領域のニッチなニーズに応える製品を提供しています。
主要な製品・サービスとしては、高真空ポンプ油、難燃性作動液、ダイカスト用油剤、ハードディスク表面潤滑剤、有機EL用封止材などがあります。収益構造は、地域別セグメントとして「日本」「中国」「東南／南アジア」「北米」の4つを展開しており、特に特殊潤滑油が連結売上高の約58%、ホットメルト接着剤が約22%を占める主要な収益源となっています。
2. 要点(3行)
特殊潤滑油・接着剤・素材を中心とした高機能化学品を開発・製造・販売するグローバル企業。 境界領域の技術革新と次世代事業創出に注力し、サステナビリティ経営を推進中。 環境規制強化やEV化・半導体高度化などの長期トレンドを成長機会と捉え投資を継続。
3. 経営者の質
代表取締役社長 CEOの両角元寿氏は、長年にわたりホットメルト事業部の要職や海外子会社代表を歴任しており、主要事業領域とグローバル事業展開に深い知見を持つ専門経営者です。氏の持株比率は約0.47%であり、特定のオーナーによる支配は見られず、多様な大株主構成となっています。ＭＯＲＥＳＣＯ従業員持株会も一定の株式を保有しており、従業員の当事者意識を高める資本政策も実施されています。
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成長性の軌跡
● 売上高（棒、左軸） ● 当期純利益（折れ線、左軸） ● 経常利益率（折れ線、右軸）
資本効率の解剖
ROE
デュポン分解（ROE = 純利益率 × 総資産回転率 × 財務レバレッジ）
還元と評価
■ EPS 1株当たり純利益（棒・左軸） ■ DPS 1株当たり配当（棒・左軸） ● PBR 株価純資産倍率（折れ線・右軸） DPS÷EPS＝配当性向
キャッシュフローの質
■ 営業CF（棒・正側） ■ 投資CF（棒・負側） ■ 財務CF（棒・負側に積み上げ） ● 当期純利益（折れ線）
財務諸表
経営指標
| 項目 | 2022年02月期 | 2023年02月期 | 2024年02月期 | 2025年02月期 | 2026年02月期 |
|---|---|---|---|---|---|
| 連結経営指標等 | |||||
| 売上高 | 273.0億円 | 303.3億円 | 318.9億円 | 343.7億円 | 348.7億円 |
| 経常利益又は経常損失（△） | 20.1億円 | 10.5億円 | 18.3億円 | 18.2億円 | 27.0億円 |
| 親会社株主に帰属する当期純利益又は親会社株主に帰属する当期純損失（△） | 18.1億円 | 6.2億円 | 12.8億円 | 10.1億円 | 15.3億円 |
| 包括利益 | 28.5億円 | 13.5億円 | 22.6億円 | 24.2億円 | 24.6億円 |
| 純資産額 | 205.5億円 | 212.4億円 | 231.2億円 | 250.1億円 | 268.8億円 |
| 総資産額 | 290.1億円 | 320.2億円 | 370.5億円 | 383.0億円 | 406.8億円 |
| １株当たり純資産額 | 1,914.94円/株 | 2,008.49円/株 | 2,179.85円/株 | 2,364.63円/株 | 2,558.24円/株 |
| １株当たり当期純利益又は当期純損失（△） | 192.76円/株 | 66.19円/株 | 139.01円/株 | 110.47円/株 | 166.23円/株 |
| 潜在株式調整後１株当たり当期純利益 | — | — | — | — | — |
| 自己資本比率 | 61.9% | 57.9% | 54.3% | 56.6% | 57.7% |
| 自己資本利益率 | 10.7% | 3.4% | 6.6% | 4.8% | 6.8% |
| 株価収益率 | 580.0% | 1740.0% | 990.0% | 1080.0% | 1310.0% |
| 営業活動によるキャッシュ・フロー | 23.3億円 | 5.2億円 | 29.3億円 | 27.5億円 | 29.8億円 |
| 投資活動によるキャッシュ・フロー | 6.0億円 | -11.7億円 | -42.5億円 | -12.1億円 | -7.3億円 |
| 財務活動によるキャッシュ・フロー | -29.4億円 | 12.3億円 | 28.2億円 | -16.8億円 | -10.3億円 |
| 現金及び現金同等物の残高 | 36.5億円 | 41.9億円 | 55.7億円 | 55.1億円 | 69.1億円 |
| 従業員数 | 78700.0% | 78400.0% | 82100.0% | 79500.0% | 79700.0% |
貸借対照表
| 項目 | 前期 | 当期 |
|---|---|---|
| 貸借対照表 | ||
| 資産の部 | ||
| ▶ 流動資産 | 212.6億円 | 231.3億円 |
| ▶ 固定資産 | 170.4億円 | 175.5億円 |
| 資産 | 383.0億円 | 406.8億円 |
| 負債の部 | ||
| ▶ 流動負債 | 103.6億円 | 112.1億円 |
| ▶ 固定負債 | 29.3億円 | 25.9億円 |
| 負債 | 132.9億円 | 138.0億円 |
| 純資産の部 | ||
| ▶ 株主資本 | 187.1億円 | 198.4億円 |
| ▶ 評価・換算差額等 | 29.7億円 | 36.4億円 |
| 非支配株主持分 | 33.2億円 | 34.1億円 |
| 純資産 | 250.1億円 | 268.8億円 |
| 負債純資産 | 383.0億円 | 406.8億円 |
損益計算書
| 項目 | 前期 | 当期 |
|---|---|---|
| 損益計算書 | ||
| 売上高 | 343.7億円 | 348.7億円 |
| 売上原価 | 244.1億円 | 239.1億円 |
| 売上総利益又は売上総損失（△） | 99.6億円 | 109.6億円 |
| 販売費及び一般管理費 | 85.7億円 | 85.9億円 |
| 営業利益又は営業損失（△） | 13.9億円 | 23.7億円 |
| ▶ 営業外収益 | 5.5億円 | 4.5億円 |
| ▶ 営業外費用 | 1.2億円 | 1.1億円 |
| 経常利益又は経常損失（△） | 18.2億円 | 27.0億円 |
| ▶ 特別損失 | 2.4億円 | 0.9億円 |
| 税引前当期純利益又は税引前当期純損失（△） | 15.8億円 | 26.1億円 |
| 法人税、住民税及び事業税 | 4.5億円 | 6.5億円 |
| 法人税等調整額 | -0.4億円 | 2.3億円 |
| 法人税等 | 4.1億円 | 8.8億円 |
| 当期純利益又は当期純損失（△） | 11.7億円 | 17.4億円 |
| 非支配株主に帰属する当期純利益又は非支配株主に帰属する当期純損失（△） | 1.6億円 | 2.1億円 |
| 親会社株主に帰属する当期純利益又は親会社株主に帰属する当期純損失（△） | 10.1億円 | 15.3億円 |
キャッシュフロー計算書
| 項目 | 前期 | 当期 |
|---|---|---|
| キャッシュ・フロー計算書 | ||
| ▶ 営業活動によるキャッシュ・フロー | 27.5億円 | 29.8億円 |
| ▶ 投資活動によるキャッシュ・フロー | -12.1億円 | -7.3億円 |
| ▶ 財務活動によるキャッシュ・フロー | -16.8億円 | -10.3億円 |
| 現金及び現金同等物に係る換算差額 | 0.8億円 | 1.8億円 |
| 現金及び現金同等物の増減額（△は減少） | -0.6億円 | 14.1億円 |
| 現金及び現金同等物の残高 | 55.1億円 | 69.1億円 |
| 現金及び現金同等物の残高 | 55.1億円 | 69.1億円 |