企業解説
1. 企業概要
出光興産株式会社は、原油の調達・精製から、ガソリンや軽油などの燃料油、ナフサを原料とする基礎化学品、潤滑油や電子材料などの高機能材の製造・販売、さらには電力供給や石炭・天然ガスなどの資源開発まで多角的な事業を展開する総合エネルギー・素材企業です。特に燃料油事業が収益の大部分を占める基盤事業であり、全国に広がるサービスステーション網が特徴です。現在は、既存事業の収益力強化、成長事業の創出、低/脱炭素事業への挑戦を三本柱とする中期経営計画を推進し、ポートフォリオ転換を図っています。
2. 要点(3行)
出光興産は、燃料油事業を基盤としつつ、既存事業の深化と脱炭素・成長分野への戦略的投資でポートフォリオ転換を目指しています。国際情勢や商品市況の変動に収益が左右される脆弱性を持つ一方、次世代技術開発に積極的です。オーナー色の強い経営体制下で、成長と株主還元のバランスを重視しています。
3. 経営者の質
代表取締役社長は酒井則明氏、代表取締役会長は木藤俊一氏です。酒井氏は経理・財務畑出身でCFO経験があり、事業現場の経験も有します。木藤氏は人事・経理畑から社長を経て会長を務め、石油連盟会長も歴任しています。経営陣には創業者一族の出光正和氏も取締役として名を連ね、出光正和氏とその近親者が過半数の議決権を保有する会社が大株主であるなど、オーナーシップが強い経営体制であることが伺えます。
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成長性の軌跡
● 売上高（棒、左軸） ● 当期純利益（折れ線、左軸） ● 経常利益率（折れ線、右軸）
資本効率の解剖
ROE
デュポン分解（ROE = 純利益率 × 総資産回転率 × 財務レバレッジ）
還元と評価
■ EPS 1株当たり純利益（棒・左軸） ■ DPS 1株当たり配当（棒・左軸） ● PBR 株価純資産倍率（折れ線・右軸） DPS÷EPS＝配当性向
キャッシュフローの質
■ 営業CF（棒・正側） ■ 投資CF（棒・負側） ■ 財務CF（棒・負側に積み上げ） ● 当期純利益（折れ線）
財務諸表
経営指標
| 項目 | 2022年03月期 | 2023年03月期 | 2024年03月期 | 2025年03月期 | 2026年03月期 |
|---|---|---|---|---|---|
| 連結経営指標等 | |||||
| 売上高 | 66867.6億円 | 94562.8億円 | 87192.0億円 | 91902.3億円 | 81058.9億円 |
| 経常利益又は経常損失（△） | 4592.8億円 | 3215.3億円 | 3852.5億円 | 2147.6億円 | 2296.5億円 |
| 親会社株主に帰属する当期純利益又は親会社株主に帰属する当期純損失（△） | 2795.0億円 | 2536.5億円 | 2285.2億円 | 1040.5億円 | 1719.1億円 |
| 包括利益 | 3001.1億円 | 2724.1億円 | 2815.4億円 | 1083.2億円 | 2428.6億円 |
| 純資産額 | 14365.1億円 | 16293.1億円 | 18125.3億円 | 17377.0億円 | 19511.0億円 |
| 総資産額 | 46011.8億円 | 48653.7億円 | 50122.9億円 | 47755.9億円 | 53287.9億円 |
| １株当たり純資産額 | 949.94円/株 | 1,102.05円/株 | 1,305.18円/株 | 1,404.8円/株 | 1,574.46円/株 |
| １株当たり当期純利益又は当期純損失（△） | 188.03円/株 | 170.67円/株 | 161.32円/株 | 77.83円/株 | 140.38円/株 |
| 自己資本比率 | 30.7% | 33.2% | 35.9% | 36.0% | 36.0% |
| 自己資本利益率 | 21.8% | 16.8% | 13.4% | 5.9% | 9.4% |
| 株価収益率 | 360.0% | 340.0% | 650.0% | 1350.0% | 1100.0% |
| 営業活動によるキャッシュ・フロー | 1461.1億円 | -328.4億円 | 3773.9億円 | 4767.4億円 | 3924.3億円 |
| 投資活動によるキャッシュ・フロー | -1116.3億円 | 700.8億円 | -658.0億円 | -1185.1億円 | -2916.3億円 |
| 財務活動によるキャッシュ・フロー | -300.0億円 | -904.2億円 | -2805.1億円 | -3434.5億円 | -1049.3億円 |
| 現金及び現金同等物の残高 | 1390.3億円 | 1030.8億円 | 1369.0億円 | 1642.5億円 | 1570.9億円 |
| 従業員数 | 1420900.0% | 1436300.0% | 1399100.0% | 1381400.0% | 1439200.0% |
| 平均臨時雇用人員 | 479400.0% | 486400.0% | 516000.0% | 526900.0% | 513900.0% |
貸借対照表
| 項目 | 前期 | 当期 |
|---|---|---|
| 貸借対照表 | ||
| 資産の部 | ||
| ▶ 流動資産 | 26498.6億円 | 29656.7億円 |
| ▶ 固定資産 | 21257.3億円 | 23631.2億円 |
| 資産 | 47755.9億円 | 53287.9億円 |
| 負債の部 | ||
| ▶ 流動負債 | 20974.1億円 | 23514.1億円 |
| ▶ 固定負債 | 9404.8億円 | 10262.8億円 |
| 負債 | 30378.9億円 | 33776.9億円 |
| 純資産の部 | ||
| ▶ 株主資本 | 14945.8億円 | 16262.1億円 |
| ▶ 評価・換算差額等 | 2257.9億円 | 2919.1億円 |
| 非支配株主持分 | 173.3億円 | 329.7億円 |
| 純資産 | 17377.0億円 | 19511.0億円 |
| 負債純資産 | 47755.9億円 | 53287.9億円 |
損益計算書
| 項目 | 前期 | 当期 |
|---|---|---|
| 損益計算書 | ||
| 売上高 | 91902.3億円 | 81058.9億円 |
| 売上原価 | 85008.1億円 | 73514.1億円 |
| 売上総利益又は売上総損失（△） | 6894.1億円 | 7544.8億円 |
| 販売費及び一般管理費 | 5272.3億円 | 5422.8億円 |
| 営業利益 | 1621.8億円 | 2122.0億円 |
| ▶ 営業外収益 | 727.5億円 | 449.1億円 |
| ▶ 営業外費用 | 201.7億円 | 274.7億円 |
| 経常利益又は経常損失（△） | 2147.6億円 | 2296.5億円 |
| ▶ 特別利益 | 130.9億円 | 275.3億円 |
| ▶ 特別損失 | 695.0億円 | 350.4億円 |
| 税引前当期純利益又は税引前当期純損失（△） | 1583.6億円 | 2221.4億円 |
| 法人税、住民税及び事業税 | 512.3億円 | 662.4億円 |
| 法人税等調整額 | 51.1億円 | -92.1億円 |
| 法人税等 | 563.5億円 | 570.4億円 |
| 当期純利益又は当期純損失（△） | 1020.1億円 | 1651.0億円 |
| 非支配株主に帰属する当期純利益又は非支配株主に帰属する当期純損失（△） | -20.4億円 | -68.1億円 |
| 親会社株主に帰属する当期純利益又は親会社株主に帰属する当期純損失（△） | 1040.5億円 | 1719.1億円 |
キャッシュフロー計算書
| 項目 | 前期 | 当期 |
|---|---|---|
| キャッシュ・フロー計算書 | ||
| ▶ 営業活動によるキャッシュ・フロー | 4767.4億円 | 3924.3億円 |
| ▶ 投資活動によるキャッシュ・フロー | -1185.1億円 | -2916.3億円 |
| ▶ 財務活動によるキャッシュ・フロー | -3434.5億円 | -1049.3億円 |
| 現金及び現金同等物に係る換算差額 | 18.4億円 | 74.4億円 |
| 現金及び現金同等物の増減額（△は減少） | 166.2億円 | 33.1億円 |
| 現金及び現金同等物の残高 | 1642.5億円 | 1570.9億円 |
| 連結の範囲の変更に伴う現金及び現金同等物の増減額（△は減少） | 1.5億円 | 28.4億円 |
| 連結子会社の決算期変更に伴う現金及び現金同等物の増減額(△は減少) | 105.8億円 | -133.2億円 |
| 現金及び現金同等物の残高 | 1642.5億円 | 1570.9億円 |