企業解説
1. 企業概要
ライブ配信コミュニケーションプラットフォーム「ツイキャス（TwitCasting）」を運営する単一セグメント企業。ユーザーがアイテムを消費する「ポイント販売」が売上の約9割を占める。主要顧客は一般ユーザーだが、アプリプラットフォームを提供するApple Inc.およびGoogle Inc.に対する売上依存度が極めて高く、両社合計で売上の約68%を占める。競合環境はグローバルSNS（YouTube, Instagram等）や国内ライブ配信アプリとの激しいシェア争いの中にあり、同社の国内MAUシェアは21.6%（主要12アプリ中）となっている。
2. 要点(3行)
- 本業の営業利益は前年比63.0%増の2.3億円と大幅回復したが、音楽著作権団体との協議費用1.6億円を特別損失に計上し、純利益は2,783万円（同85.7%減）に留まった。
- 月間課金ユーザー数（PU）の減少（前年比3.0%減）を、ARPUの向上（同3.1%増）とメンバーシップ売上の急成長（同64.6%増）で補う収益構造への転換が進んでいる。
- 営業CFは7.6億円と純利益を大きく上回って推移しており、現預金も約30億円保有。自己資本比率45.2%と財務基盤は極めて堅牢。
3. 業績・収益性のトレンド
- 売上高: 65.9億円（前年比2.5%増）。メンバーシップ売上の成長が寄与。
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プランをアップグレード業績チャート
成長性の軌跡
● 売上高（棒、左軸） ● 当期純利益（折れ線、左軸） ● 経常利益率（折れ線、右軸）
資本効率の解剖
ROE
デュポン分解（ROE = 純利益率 × 総資産回転率 × 財務レバレッジ）
還元と評価
■ EPS 1株当たり純利益（棒・左軸） ■ DPS 1株当たり配当（棒・左軸） ● PBR 株価純資産倍率（折れ線・右軸） DPS÷EPS＝配当性向
キャッシュフローの質
■ 営業CF（棒・正側） ■ 投資CF（棒・負側） ■ 財務CF（棒・負側に積み上げ） ● 当期純利益（折れ線）
財務諸表
経営指標
| 項目 | 2021年01月期 | 2022年01月期 | 2023年01月期 | 2024年01月期 | 2025年01月期 |
|---|---|---|---|---|---|
| 提出会社の経営指標等 | |||||
| 売上高 | 54.8億円 | 65.5億円 | 66.1億円 | 64.3億円 | 65.9億円 |
| 経常利益又は経常損失（△） | -1.4億円 | 2.1億円 | 1.1億円 | 1.6億円 | 2.6億円 |
| 当期純利益又は当期純損失（△） | -1.5億円 | 2.5億円 | 0.5億円 | 1.9億円 | 0.3億円 |
| 持分法を適用した場合の投資利益又は投資損失（△） | — | — | — | — | — |
| 資本金 | 7.7億円 | 7.7億円 | 11.1億円 | 0.5億円 | 0.5億円 |
| 発行済株式総数、経営指標等 [タイトル項目] | |||||
| 発行済株式総数 | 5,520株 | 12,126,000株 | 13,874,000株 | 13,966,000株 | 13,966,000株 |
| Ａ種優先株式、発行済株式総数、経営指標等 | 543株 | — | — | — | — |
| 純資産額 | 7.0億円 | 9.5億円 | 16.4億円 | 18.4億円 | 18.7億円 |
| 総資産額 | 20.9億円 | 26.4億円 | 33.8億円 | 36.8億円 | 41.4億円 |
| １株当たり純資産額 | 4.38円/株 | 78.06円/株 | 121.73円/株 | 132.04円/株 | 134.03円/株 |
| １株当たり配当額 | — | — | — | — | — |
| １株当たり中間配当額 | — | — | — | — | — |
| １株当たり当期純利益又は当期純損失（△） | -12.09円/株 | 20.34円/株 | 3.97円/株 | 13.9円/株 | 1.99円/株 |
| 潜在株式調整後１株当たり当期純利益 | — | — | 3.88円/株 | 13.89円/株 | 1.99円/株 |
| 自己資本比率 | 33.4% | 35.9% | 48.6% | 50.1% | 45.2% |
| 自己資本利益率 | — | 30.0% | 4.1% | 11.2% | 1.5% |
| 株価収益率 | — | — | 9550.0% | 1770.0% | 12111.0% |
| 配当性向 | — | — | — | — | — |
| 営業活動によるキャッシュ・フロー | 1.1億円 | 5.1億円 | -0.1億円 | 4.8億円 | 7.7億円 |
| 投資活動によるキャッシュ・フロー | -0.9億円 | -1.9億円 | -1.6億円 | -0.1億円 | -0.4億円 |
| 財務活動によるキャッシュ・フロー | -0.0億円 | -0.0億円 | 6.4億円 | 0.1億円 | -0.0億円 |
| 現金及び現金同等物の残高 | 9.9億円 | 13.1億円 | 17.8億円 | 22.6億円 | 29.8億円 |
| 従業員数 | 3500.0% | 3400.0% | 3900.0% | 4000.0% | 4200.0% |
| 平均臨時雇用人員 | 600.0% | 500.0% | 300.0% | 200.0% | 200.0% |
| 株主総利回り | — | — | — | 64.9% | 63.6% |
| 株価指数における総利回り | — | — | — | 129.2% | 109.3% |
貸借対照表
| 項目 | 前期 | 当期 |
|---|---|---|
| 貸借対照表 | ||
| 資産の部 | ||
| ▶ 流動資産 | 32.9億円 | 37.7億円 |
| ▶ 固定資産 | 3.9億円 | 3.7億円 |
| 資産 | 36.8億円 | 41.4億円 |
| 負債の部 | ||
| ▶ 流動負債 | 18.4億円 | 22.7億円 |
| 負債 | 18.4億円 | 22.7億円 |
| 純資産の部 | ||
| ▶ 株主資本 | 18.4億円 | 18.7億円 |
| 純資産 | 18.4億円 | 18.7億円 |
| 負債純資産 | 36.8億円 | 41.4億円 |
損益計算書
| 項目 | 前期 | 当期 |
|---|---|---|
| 損益計算書 | ||
| 売上高 | 64.3億円 | 65.9億円 |
| 売上原価 | 32.2億円 | 32.3億円 |
| 売上総利益又は売上総損失（△） | 32.1億円 | 33.6億円 |
| 販売費及び一般管理費 | 30.7億円 | 31.3億円 |
| 営業利益又は営業損失（△） | 1.4億円 | 2.3億円 |
| ▶ 営業外収益 | 0.1億円 | 0.3億円 |
| ▶ 営業外費用 | — | 0.0億円 |
| 経常利益又は経常損失（△） | 1.6億円 | 2.6億円 |
| ▶ 特別損失 | 0.1億円 | 1.6億円 |
| 税引前当期純利益又は税引前当期純損失（△） | 1.5億円 | 1.0億円 |
| 法人税、住民税及び事業税 | 0.0億円 | 0.8億円 |
| 法人税等調整額 | -0.5億円 | -0.1億円 |
| 法人税等 | -0.5億円 | 0.7億円 |
| 当期純利益又は当期純損失（△） | 1.9億円 | 0.3億円 |
キャッシュフロー計算書
| 項目 | 前期 | 当期 |
|---|---|---|
| キャッシュ・フロー計算書 | ||
| ▶ 営業活動によるキャッシュ・フロー | 4.8億円 | 7.7億円 |
| ▶ 投資活動によるキャッシュ・フロー | -0.1億円 | -0.4億円 |
| ▶ 財務活動によるキャッシュ・フロー | 0.1億円 | -0.0億円 |
| 現金及び現金同等物に係る換算差額 | 0.0億円 | -0.0億円 |
| 現金及び現金同等物の増減額（△は減少） | 4.9億円 | 7.2億円 |
| 現金及び現金同等物の残高 | 22.6億円 | 29.8億円 |
| 現金及び現金同等物の残高 | 22.6億円 | 29.8億円 |