企業解説
1. 企業概要
インフロニア・ホールディングス株式会社は、前田建設工業、前田道路、前田製作所の3社が経営統合して設立された持株会社です。主要事業は、集合住宅や工場を建設する「建築事業」、橋梁・トンネル等の「土木事業」、アスファルト合材の製造・販売を主軸とする「舗装事業」、建設機械の販売・レンタルを行う「機械事業」、そして再生可能エネルギー発電や公共インフラの運営を担う「インフラ運営事業」の5本柱で構成されています。
従来の「請負型」ビジネスから、インフラの上流から下流までをワンストップで管理する「総合インフラサービス企業」への脱皮を図っており、2024年には日本風力開発（JWD）を完全子会社化するなど、脱請負領域へのシフトを加速させています。
2. 要点(3行)
- 2025年3月期の売上高は8,475億円（前期比6.8%増）と増収を確保したが、インフラ売却の戦略的先送りにより事業利益は485億円（同5.7%減）の減益となった。
- 日本風力開発（JWD）の買収に加え、三井住友建設へのTOB（買付予定額約941億円）を公表するなど、M&Aによる事業規模拡大とバリューチェーン強化を強力に推進している。
- 株主還元を強化し、配当性向40%以上かつ下限配当60円を掲げる新中期経営計画を始動させたが、JWD買収に伴うのれん1,586億円の減損リスクが今後のCFの懸念点である。
3. 業績・収益性のトレンド
- 売上高: 8,475億円（前期比542億円増、6.8%増）。建築、舗装事業が堅調に推移しました。
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- 🔒 業績・収益性のトレンド
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成長性の軌跡
● 売上高（棒、左軸） ● 当期純利益（折れ線、左軸） ● 経常利益率（折れ線、右軸）
資本効率の解剖
ROE
デュポン分解（ROE = 純利益率 × 総資産回転率 × 財務レバレッジ）
還元と評価
■ EPS 1株当たり純利益（棒・左軸） ■ DPS 1株当たり配当（棒・左軸） ● PBR 株価純資産倍率（折れ線・右軸） DPS÷EPS＝配当性向
キャッシュフローの質
■ 営業CF（棒・正側） ■ 投資CF（棒・負側） ■ 財務CF（棒・負側に積み上げ） ● 当期純利益（折れ線）
財務諸表
経営指標
| 項目 | 2021年03月期 | 2022年03月期 | 2023年03月期 | 2024年03月期 | 2025年03月期 |
|---|---|---|---|---|---|
| 連結経営指標等 | |||||
| 売上高 | — | — | 7118.1億円 | 7932.6億円 | 8475.5億円 |
| 税引前利益又は税引前損失（△） | — | — | 447.4億円 | 494.4億円 | 497.6億円 |
| 当期利益又は当期損失（△）：親会社の所有者に帰属 | — | — | 334.9億円 | 325.7億円 | 324.2億円 |
| 当期包括利益：親会社の所有者に帰属 | — | — | 315.5億円 | 640.2億円 | 312.3億円 |
| 親会社の所有者に帰属する持分 | — | 3524.1億円 | 3617.8億円 | 3999.2億円 | 5191.4億円 |
| 総資産額 | — | 9747.8億円 | 9780.6億円 | 14105.6億円 | 14507.4億円 |
| １株当たり親会社所有者帰属持分 | — | 1,332.98円/株 | 1,432.7円/株 | 1,619.25円/株 | 1,682.05円/株 |
| 基本的１株当たり利益又は損失（△） | — | — | 129.35円/株 | 130.51円/株 | 124.15円/株 |
| 希薄化後１株当たり利益又は損失（△） | — | — | 129.13円/株 | 130.17円/株 | 111.14円/株 |
| 親会社所有者帰属持分比率 | — | 36.2% | 37.0% | 28.4% | 35.8% |
| 親会社所有者帰属持分利益率 | — | — | 9.4% | 8.6% | 7.1% |
| 株価収益率 | — | — | 790.0% | 1110.0% | 970.0% |
| 営業活動によるキャッシュ・フロー | — | — | 1027.6億円 | 389.2億円 | 396.0億円 |
| 投資活動によるキャッシュ・フロー | — | — | -220.8億円 | -2792.5億円 | -275.0億円 |
| 財務活動によるキャッシュ・フロー | — | — | -678.0億円 | 2613.2億円 | -48.8億円 |
| 現金及び現金同等物 | — | 779.1億円 | 919.4億円 | 1134.2億円 | 1195.0億円 |
| 従業員数 | — | 714900.0% | 765200.0% | 803700.0% | 807600.0% |
| 平均臨時雇用人員 | — | 53500.0% | 54900.0% | 65600.0% | 89200.0% |
| 売上高 | — | 6829.1億円 | 7096.4億円 | 7865.1億円 | — |
| 経常利益又は経常損失（△） | — | 380.4億円 | 417.7億円 | 429.8億円 | — |
| 親会社株主に帰属する当期純利益又は親会社株主に帰属する当期純損失（△） | — | 266.9億円 | 358.7億円 | 274.1億円 | — |
| 包括利益 | — | 200.4億円 | 285.1億円 | 629.6億円 | — |
| 純資産額 | — | 3558.7億円 | 3623.2億円 | 3985.2億円 | — |
| 総資産額 | — | 9264.3億円 | 9265.6億円 | 13636.2億円 | — |
| １株当たり純資産額 | — | 1,312.19円/株 | 1,396.72円/株 | 1,561.42円/株 | — |
| １株当たり当期純利益又は当期純損失（△） | — | 94.73円/株 | 138.39円/株 | 109.83円/株 | — |
| 潜在株式調整後１株当たり当期純利益 | — | — | — | — | — |
| 自己資本比率 | — | 37.4% | 38.1% | 28.3% | — |
| 自己資本利益率 | — | 8.7% | 10.3% | 7.4% | — |
| 株価収益率 | — | 1100.0% | 740.0% | 1310.0% | — |
| 営業活動によるキャッシュ・フロー | — | -163.3億円 | 709.5億円 | 113.7億円 | — |
| 投資活動によるキャッシュ・フロー | — | -225.5億円 | -52.9億円 | -2609.0億円 | — |
| 財務活動によるキャッシュ・フロー | — | 152.9億円 | -563.8億円 | 2718.4億円 | — |
| 現金及び現金同等物の残高 | — | 760.2億円 | 860.1億円 | 1089.2億円 | — |
| 従業員数（日本基準） | — | 714900.0% | 742100.0% | 779300.0% | — |
| 平均臨時雇用人員（日本基準） | — | 53500.0% | 54900.0% | 65600.0% | — |
貸借対照表
| 項目 | 前期 | 当期 |
|---|---|---|
| 財政状態計算書 | ||
| 資産 | 14105.6億円 | 14507.4億円 |
| ▶ 流動資産 | 5510.4億円 | 6008.6億円 |
| ▶ 非流動資産 | 8595.2億円 | 8498.8億円 |
| 資産 | 14105.6億円 | 14507.4億円 |
| 負債及び資本 | 14105.6億円 | 14507.4億円 |
| ▶ 負債 | 9913.8億円 | 9078.8億円 |
| ▶ 資本 | 4191.7億円 | 5428.5億円 |
| 負債及び資本 | 14105.6億円 | 14507.4億円 |
損益計算書
| 項目 | 前期 | 当期 |
|---|---|---|
| 損益計算書 | ||
| 売上高 | 7932.6億円 | 8475.5億円 |
| 売上原価 | 6813.8億円 | 7320.3億円 |
| 売上総利益 | 1118.8億円 | 1155.1億円 |
| 販売費及び一般管理費 | 621.0億円 | 683.3億円 |
| 持分法による投資損益 | 16.7億円 | 13.6億円 |
| セグメント利益(事業利益) | 514.6億円 | 485.4億円 |
| その他の収益 | 17.1億円 | 17.6億円 |
| その他の費用 | 21.1億円 | 31.6億円 |
| 営業利益（△損失） | 510.6億円 | 471.5億円 |
| 金融収益 | 30.4億円 | 105.0億円 |
| 金融費用 | 46.6億円 | 78.9億円 |
| 税引前利益（△損失） | 494.4億円 | 497.6億円 |
| 法人所得税費用 | 164.4億円 | 169.1億円 |
| 当期利益（△損失） | 329.9億円 | 328.4億円 |
| 当期利益（△損失）の帰属 | ||
| １株当たり当期利益（△損失） | ||
キャッシュフロー計算書
| 項目 | 前期 | 当期 |
|---|---|---|
| キャッシュ・フロー計算書 | ||
| ▶ 営業活動によるキャッシュ・フロー | 389.2億円 | 396.0億円 |
| ▶ 投資活動によるキャッシュ・フロー | -2792.5億円 | -275.0億円 |
| ▶ 財務活動によるキャッシュ・フロー | 2613.2億円 | -48.8億円 |
| 現金及び現金同等物の為替変動による影響 | 5.0億円 | -0.5億円 |
| 換算差額を加算後の増減額及び換算差額がない場合の増減額に用いる。 | 214.8億円 | 71.8億円 |
| 現金及び現金同等物 | 1134.2億円 | 1195.0億円 |
| 売却目的で保有する資産に含まれる現金及び現金同等物の増減額 | — | -10.9億円 |
| 現金及び現金同等物 | 1134.2億円 | 1195.0億円 |