企業解説
1. 企業概要
インフロニア・ホールディングス株式会社は、建設（建築・土木）、舗装、機械、インフラ運営の5つの主要事業セグメントを展開する総合インフラサービス企業です。中核子会社である前田建設工業、前田道路、前田製作所、日本風力開発に加え、2025年12月に三井住友建設、2026年4月に水ingを完全子会社化し、事業規模を大幅に拡大しました。建設工事の請負だけでなく、再生可能エネルギー事業や公共施設の運営権事業（コンセッション）といったインフラの企画、建設、運営、維持管理、再投資までを一貫して手掛ける「脱請負事業」への転換を進めています。
2. 要点(3行)
- 総合インフラサービス企業として、請負と脱請負の連携を強化し、事業ライフサイクル全体での価値提供を目指す。
- 三井住友建設や水ingのM&Aにより事業規模と領域を大幅に拡大し、成長投資を加速する。
- 政策保有株式のゼロ化と不動産売却で創出される資金を成長投資と株主還元に充てる資本戦略。
3. 経営者の質
代表執行役社長兼CEOである岐部一誠氏は、長年、前田建設工業で経営管理、事業戦略、技術、情報統括などの要職を歴任し、2021年10月にインフロニア・ホールディングスの代表執行役社長兼CEOに就任しました。豊富な建設業界での経験に加え、CSV（Creating Shared Value）戦略や情報統括など、多角的な視点を持つ経営者であり、事業の現場を深く理解していると推察されます。
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成長性の軌跡
● 売上高（棒、左軸） ● 当期純利益（折れ線、左軸） ● 経常利益率（折れ線、右軸）
資本効率の解剖
ROE
デュポン分解（ROE = 純利益率 × 総資産回転率 × 財務レバレッジ）
還元と評価
■ EPS 1株当たり純利益（棒・左軸） ■ DPS 1株当たり配当（棒・左軸） ● PBR 株価純資産倍率（折れ線・右軸） DPS÷EPS＝配当性向
キャッシュフローの質
■ 営業CF（棒・正側） ■ 投資CF（棒・負側） ■ 財務CF（棒・負側に積み上げ） ● 当期純利益（折れ線）
財務諸表
経営指標
| 項目 | 2022年03月期 | 2023年03月期 | 2024年03月期 | 2025年03月期 | 2026年03月期 |
|---|---|---|---|---|---|
| 連結経営指標等 | |||||
| 売上高 | — | 7118.1億円 | 7932.6億円 | 8475.5億円 | 11248.8億円 |
| 税引前利益又は税引前損失（△） | — | 447.4億円 | 494.4億円 | 497.6億円 | 1072.5億円 |
| 当期利益又は当期損失（△）：親会社の所有者に帰属 | — | 334.9億円 | 325.7億円 | 324.2億円 | 765.7億円 |
| 当期包括利益：親会社の所有者に帰属 | — | 315.5億円 | 640.2億円 | 312.3億円 | 1013.7億円 |
| 親会社の所有者に帰属する持分 | 3524.1億円 | 3617.8億円 | 3999.2億円 | 5191.4億円 | 6106.0億円 |
| 総資産額 | 9747.8億円 | 9780.6億円 | 14105.6億円 | 14507.4億円 | 20231.0億円 |
| １株当たり親会社所有者帰属持分 | 1,332.98円/株 | 1,432.7円/株 | 1,619.25円/株 | 1,682.05円/株 | 2,012.57円/株 |
| 基本的１株当たり利益又は損失（△） | — | 129.35円/株 | 130.51円/株 | 124.15円/株 | 295.46円/株 |
| 希薄化後１株当たり利益又は損失（△） | — | 129.13円/株 | 130.17円/株 | 111.14円/株 | 258.09円/株 |
| 親会社所有者帰属持分比率 | 36.2% | 37.0% | 28.4% | 35.8% | 30.2% |
| 親会社所有者帰属持分利益率 | — | 9.4% | 8.6% | 7.1% | 13.6% |
| 株価収益率 | — | 790.0% | 1110.0% | 970.0% | 730.0% |
| 営業活動によるキャッシュ・フロー | — | 1027.6億円 | 389.2億円 | 396.0億円 | 1862.9億円 |
| 投資活動によるキャッシュ・フロー | — | -220.8億円 | -2792.5億円 | -275.0億円 | -327.7億円 |
| 財務活動によるキャッシュ・フロー | — | -678.0億円 | 2613.2億円 | -48.8億円 | 866.8億円 |
| 現金及び現金同等物 | 779.1億円 | 919.4億円 | 1134.2億円 | 1195.0億円 | 3609.8億円 |
| 従業員数 | 714900.0% | 765200.0% | 803700.0% | 807600.0% | 1383700.0% |
| 平均臨時雇用人員 | 53500.0% | 54900.0% | 65600.0% | 89200.0% | 243200.0% |
| 売上高 | 6829.1億円 | 7096.4億円 | 7865.1億円 | — | — |
| 経常利益又は経常損失（△） | 380.4億円 | 417.7億円 | 429.8億円 | — | — |
| 親会社株主に帰属する当期純利益又は親会社株主に帰属する当期純損失（△） | 266.9億円 | 358.7億円 | 274.1億円 | — | — |
| 包括利益 | 200.4億円 | 285.1億円 | 629.6億円 | — | — |
| 純資産額 | 3558.7億円 | 3623.2億円 | 3985.2億円 | — | — |
| 総資産額 | 9264.3億円 | 9265.6億円 | 13636.2億円 | — | — |
| １株当たり純資産額 | 1,312.19円/株 | 1,396.72円/株 | 1,561.42円/株 | — | — |
| １株当たり当期純利益又は当期純損失（△） | 94.73円/株 | 138.39円/株 | 109.83円/株 | — | — |
| 潜在株式調整後１株当たり当期純利益 | — | — | — | — | — |
| 自己資本比率 | 37.4% | 38.1% | 28.3% | — | — |
| 自己資本利益率 | 8.7% | 10.3% | 7.4% | — | — |
| 株価収益率 | 1100.0% | 740.0% | 1310.0% | — | — |
| 営業活動によるキャッシュ・フロー | -163.3億円 | 709.5億円 | 113.7億円 | — | — |
| 投資活動によるキャッシュ・フロー | -225.5億円 | -52.9億円 | -2609.0億円 | — | — |
| 財務活動によるキャッシュ・フロー | 152.9億円 | -563.8億円 | 2718.4億円 | — | — |
| 現金及び現金同等物の残高 | 760.2億円 | 860.1億円 | 1089.2億円 | — | — |
| 従業員数（日本基準） | 714900.0% | 742100.0% | 779300.0% | — | — |
| 平均臨時雇用人員（日本基準） | 53500.0% | 54900.0% | 65600.0% | — | — |
貸借対照表
| 項目 | 前期 | 当期 |
|---|---|---|
| 財政状態計算書 | ||
| 資産 | 14507.4億円 | 20231.0億円 |
| ▶ 流動資産 | 6008.6億円 | 10365.4億円 |
| ▶ 非流動資産 | 8498.8億円 | 9865.6億円 |
| 資産 | 14507.4億円 | 20231.0億円 |
| 負債及び資本 | 14507.4億円 | 20231.0億円 |
| ▶ 負債 | 9078.8億円 | 13778.7億円 |
| ▶ 資本 | 5428.5億円 | 6452.3億円 |
| 負債及び資本 | 14507.4億円 | 20231.0億円 |
損益計算書
| 項目 | 前期 | 当期 |
|---|---|---|
| 損益計算書 | ||
| 売上高 | 8475.5億円 | 11248.8億円 |
| 売上原価 | 7320.3億円 | 9609.1億円 |
| 売上総利益 | 1155.1億円 | 1639.7億円 |
| 販売費及び一般管理費 | 683.3億円 | 941.6億円 |
| 持分法による投資損益 | 13.6億円 | -5.8億円 |
| 関連会社投資に係る売却益 | — | 149.1億円 |
| セグメント利益(事業利益) | 485.4億円 | 841.3億円 |
| その他の収益 | 17.6億円 | 22.2億円 |
| その他の費用 | 31.6億円 | 105.5億円 |
| 営業利益（△損失） | 471.5億円 | 758.0億円 |
| 金融収益 | 105.0億円 | 396.8億円 |
| 金融費用 | 78.9億円 | 82.4億円 |
| 税引前利益（△損失） | 497.6億円 | 1072.5億円 |
| 法人所得税費用 | 169.1億円 | 290.5億円 |
| 当期利益（△損失） | 328.4億円 | 781.9億円 |
| 当期利益（△損失）の帰属 | ||
| １株当たり当期利益（△損失） | ||
キャッシュフロー計算書
| 項目 | 前期 | 当期 |
|---|---|---|
| キャッシュ・フロー計算書 | ||
| ▶ 営業活動によるキャッシュ・フロー | 396.0億円 | 1862.9億円 |
| ▶ 投資活動によるキャッシュ・フロー | -275.0億円 | -327.7億円 |
| ▶ 財務活動によるキャッシュ・フロー | -48.8億円 | 866.8億円 |
| 現金及び現金同等物の為替変動による影響 | -0.5億円 | 12.8億円 |
| 換算差額を加算後の増減額及び換算差額がない場合の増減額に用いる。 | 71.8億円 | 2414.8億円 |
| 現金及び現金同等物 | 1195.0億円 | 3609.8億円 |
| 売却目的で保有する資産に含まれる現金及び現金同等物の増減額 | -10.9億円 | — |
| 現金及び現金同等物 | 1195.0億円 | 3609.8億円 |