企業解説
1. 企業概要
西川ゴム工業は、自動車用シール製品（ドアシール、トランクシール等）を主力とする部品メーカーです。ゴム・樹脂の「押出」と「発泡」技術に強みを持ち、独立系ながらトヨタ自動車グループをはじめとする国内外の主要自動車メーカーを顧客としています。競合環境はグローバルでの価格競争が激化しており、世界規模での一括発注への対応やEV化に伴う軽量化・静粛性ニーズへの対応が求められています。
2. 要点(3行)
- 売上高は為替影響や受注車種の寄与で1,206億円（前年比2.3%増）と微増したが、経常利益は為替差益の減少等により76億円（同14.6%減）となった。
- 北米セグメントが営業赤字幅を縮小し、東南アジアが収益を牽引する一方、東アジア（中国）は受注減により営業利益がほぼ半減した。
- PBR1倍割れ解消に向け、DOE（連結株主資本配当率）8%程度を目標とする積極的な還元方針と政策保有株式の縮減（100億円規模）を打ち出した。
3. 業績・収益性のトレンド
- 売上高: 1,206億円（前年比2.3%増）。国内や北米での受注車種の寄与および円安による為替換算影響がプラスに働きました。
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プランをアップグレード業績チャート
成長性の軌跡
● 売上高（棒、左軸） ● 当期純利益（折れ線、左軸） ● 経常利益率（折れ線、右軸）
資本効率の解剖
ROE
デュポン分解（ROE = 純利益率 × 総資産回転率 × 財務レバレッジ）
還元と評価
■ EPS 1株当たり純利益（棒・左軸） ■ DPS 1株当たり配当（棒・左軸） ● PBR 株価純資産倍率（折れ線・右軸） DPS÷EPS＝配当性向
キャッシュフローの質
■ 営業CF（棒・正側） ■ 投資CF（棒・負側） ■ 財務CF（棒・負側に積み上げ） ● 当期純利益（折れ線）
財務諸表
経営指標
| 項目 | 2021年03月期 | 2022年03月期 | 2023年03月期 | 2024年03月期 | 2025年03月期 |
|---|---|---|---|---|---|
| 連結経営指標等 | |||||
| 売上高 | 802.3億円 | 845.0億円 | 981.7億円 | 1179.0億円 | 1206.4億円 |
| 経常利益又は経常損失（△） | 60.2億円 | 36.0億円 | 13.3億円 | 89.2億円 | 76.2億円 |
| 親会社株主に帰属する当期純利益又は親会社株主に帰属する当期純損失（△） | 27.0億円 | 21.1億円 | 11.7億円 | 50.4億円 | 39.6億円 |
| 包括利益 | 63.9億円 | 24.1億円 | 38.7億円 | 139.8億円 | 56.0億円 |
| 純資産額 | 712.1億円 | 724.6億円 | 745.6億円 | 875.1億円 | 917.2億円 |
| 総資産額 | 1156.2億円 | 1156.3億円 | 1251.6億円 | 1377.3億円 | 1384.0億円 |
| １株当たり純資産額 | 1,711.09円/株 | 1,751.01円/株 | 1,872.24円/株 | 2,190.79円/株 | 2,276.51円/株 |
| １株当たり当期純利益又は当期純損失（△） | 68.88円/株 | 53.73円/株 | 30.4円/株 | 130.73円/株 | 102.49円/株 |
| 潜在株式調整後１株当たり当期純利益 | — | — | — | — | — |
| 自己資本比率 | 58.0% | 59.3% | 57.5% | 61.4% | 63.5% |
| 自己資本利益率 | 4.2% | 3.1% | 1.7% | 6.4% | 4.6% |
| 株価収益率 | 1090.0% | 1260.0% | 1880.0% | 800.0% | 2390.0% |
| 営業活動によるキャッシュ・フロー | 63.9億円 | 41.6億円 | 52.4億円 | 148.8億円 | 92.4億円 |
| 投資活動によるキャッシュ・フロー | -30.6億円 | -49.7億円 | -46.9億円 | -51.6億円 | -43.4億円 |
| 財務活動によるキャッシュ・フロー | 60.8億円 | -9.0億円 | 14.8億円 | -94.0億円 | -28.8億円 |
| 現金及び現金同等物の残高 | 340.6億円 | 336.4億円 | 370.9億円 | 385.9億円 | 415.9億円 |
| 従業員数 | 664200.0% | 651800.0% | 651500.0% | 696600.0% | 680700.0% |
貸借対照表
| 項目 | 前期 | 当期 |
|---|---|---|
| 貸借対照表 | ||
| 資産の部 | ||
| ▶ 流動資産 | 723.2億円 | 761.2億円 |
| ▶ 固定資産 | 654.1億円 | 622.8億円 |
| 資産 | 1377.3億円 | 1384.0億円 |
| 負債の部 | ||
| ▶ 流動負債 | 317.2億円 | 299.2億円 |
| ▶ 固定負債 | 185.0億円 | 167.5億円 |
| 負債 | 502.2億円 | 466.8億円 |
| 純資産の部 | ||
| ▶ 株主資本 | 635.1億円 | 665.4億円 |
| ▶ 評価・換算差額等 | 210.3億円 | 213.9億円 |
| 非支配株主持分 | 29.7億円 | 37.9億円 |
| 純資産 | 875.1億円 | 917.2億円 |
| 負債純資産 | 1377.3億円 | 1384.0億円 |
損益計算書
| 項目 | 前期 | 当期 |
|---|---|---|
| 損益計算書 | ||
| 売上高 | 1179.0億円 | 1206.4億円 |
| 売上原価 | 992.1億円 | 992.1億円 |
| 売上総利益又は売上総損失（△） | 187.0億円 | 214.3億円 |
| ▶ 販売費及び一般管理費 | 121.4億円 | 141.0億円 |
| 営業利益又は営業損失（△） | 65.5億円 | 73.2億円 |
| ▶ 営業外収益 | 31.9億円 | 25.3億円 |
| ▶ 営業外費用 | 8.3億円 | 22.3億円 |
| 経常利益又は経常損失（△） | 89.2億円 | 76.2億円 |
| ▶ 特別利益 | 0.1億円 | 0.3億円 |
| ▶ 特別損失 | 8.2億円 | 0.1億円 |
| 税引前当期純利益又は税引前当期純損失（△） | 81.1億円 | 76.4億円 |
| 法人税、住民税及び事業税 | 25.1億円 | 20.2億円 |
| 法人税等調整額 | 0.7億円 | 6.5億円 |
| 法人税等 | 25.9億円 | 26.7億円 |
| 当期純利益又は当期純損失（△） | 55.3億円 | 49.7億円 |
| 非支配株主に帰属する当期純利益又は非支配株主に帰属する当期純損失（△） | 4.9億円 | 10.1億円 |
| 親会社株主に帰属する当期純利益又は親会社株主に帰属する当期純損失（△） | 50.4億円 | 39.6億円 |
キャッシュフロー計算書
| 項目 | 前期 | 当期 |
|---|---|---|
| キャッシュ・フロー計算書 | ||
| ▶ 営業活動によるキャッシュ・フロー | 148.8億円 | 92.4億円 |
| ▶ 投資活動によるキャッシュ・フロー | -51.6億円 | -43.4億円 |
| ▶ 財務活動によるキャッシュ・フロー | -94.0億円 | -28.8億円 |
| 現金及び現金同等物に係る換算差額 | 11.7億円 | 9.8億円 |
| 現金及び現金同等物の増減額（△は減少） | 14.9億円 | 30.0億円 |
| 現金及び現金同等物の残高 | 385.9億円 | 415.9億円 |
| 現金及び現金同等物の残高 | 385.9億円 | 415.9億円 |