企業解説
1. 企業概要
カバー株式会社（以下、同社）は、「VTuber」のキャラクター開発およびVTuberプロダクション「hololive production（ホロライブプロダクション）」の運営を主軸とするエンターテインメント企業です。
- 事業内容: 自社IP（知的財産）を活用し、ライブ配信、ライブイベント、コマース（グッズ販売）、ライセンス/タイアップの4領域で展開。
- 主要製品・サービス: 「ときのそら」「白上フブキ」等の人気VTuberIP、公式オンラインショップ、メタバースプロジェクト「ホロアース」、自社TCG（トレーディングカードゲーム）。
- 主要顧客: プラットフォーム提供元であるGoogle LLCへの売上高が72.7億円（全体の16.8％）を占めます。
- 競合環境: ANYCOLOR株式会社等の他のVTuber事務所に加え、広義ではアニメ・ゲーム等のキャラクターIPコンテンツ全体と競合します。
2. 要点(3行)
- 業績: 売上高434億円（前年比43.9%増）、営業利益80億円（同44.5%増）と大幅な増収増益を達成。
- 成長ドライバー: 自社TCGの成功等によりマーチャンダイジング部門が205億円（同64.6%増）と爆発的に成長。
- 財務・還元: ROE 39.6%と極めて高い資本効率を維持。配当は成長投資優先のため無配を継続。
3. 業績・収益性のトレンド
- 売上高・利益: 第9期（2025年3月期）の売上高は434億円、営業利益は80億円、純利益は55億円となりました。増収の主因は、所属タレントの認知度向上に伴うファン層の拡大と、グッズ販売の好調、および自社TCGの投入です。
続きで読める項目（スタンダードプラン以上）
- 🔒 業績・収益性のトレンド
- 🔒 事業セグメント別の明暗
- 🔒 成長戦略の具体性と進捗
- 🔒 重大なリスク
- 🔒 株主還元姿勢
- 🔒 キャッシュフローの質
- 🔒 資産の健全性
- 🔒 総評
上記の詳細分析はスタンダードプラン以上でご覧いただけます。
プランをアップグレード市場ポジション
サンプル
市場内
業種内
- スタンダードプラン以上で見られます
- 🔒 収益性・効率性・成長性・回転・安全性・割安の6カテゴリ別スコア（市場内・業種内）
- 🔒 各指標の市場内・業種内ランキング（例：営業利益率 12位 / 1,100社）
- 🔒 レーダーチャートによる強み・弱みの一覧
市場ポジションはスタンダードプラン以上でご覧いただけます。
プランをアップグレード業績チャート
成長性の軌跡
● 売上高（棒、左軸） ● 当期純利益（折れ線、左軸） ● 経常利益率（折れ線、右軸）
資本効率の解剖
ROE
デュポン分解（ROE = 純利益率 × 総資産回転率 × 財務レバレッジ）
還元と評価
■ EPS 1株当たり純利益（棒・左軸） ■ DPS 1株当たり配当（棒・左軸） ● PBR 株価純資産倍率（折れ線・右軸） DPS÷EPS＝配当性向
キャッシュフローの質
■ 営業CF（棒・正側） ■ 投資CF（棒・負側） ■ 財務CF（棒・負側に積み上げ） ● 当期純利益（折れ線）
財務諸表
経営指標
| 項目 | 2021年03月期 | 2022年03月期 | 2023年03月期 | 2024年03月期 | 2025年03月期 |
|---|---|---|---|---|---|
| 提出会社の経営指標等 | |||||
| 売上高 | 57.2億円 | 136.6億円 | 204.5億円 | 301.7億円 | 434.0億円 |
| 経常利益又は経常損失（△） | 17.1億円 | 18.5億円 | 33.9億円 | 56.2億円 | 79.6億円 |
| 当期純利益又は当期純損失（△） | 12.2億円 | 12.4億円 | 25.1億円 | 41.4億円 | 55.6億円 |
| 持分法を適用した場合の投資利益又は投資損失（△） | — | — | — | — | — |
| 資本金 | 4.5億円 | 4.5億円 | 9.7億円 | 9.7億円 | 11.0億円 |
| 発行済株式総数 | 348,800株 | 348,800株 | 61,124,200株 | 61,124,200株 | 65,650,100株 |
| 発行済株式総数、Ａ種優先株式 | 112,992株 | 112,992株 | — | — | — |
| 発行済株式総数、Ｂ種優先株式 | 134,450株 | 134,450株 | — | — | — |
| 純資産額 | 22.1億円 | 34.6億円 | 70.1億円 | 111.4億円 | 169.5億円 |
| 総資産額 | 35.2億円 | 82.4億円 | 158.9億円 | 227.1億円 | 330.6億円 |
| １株当たり純資産額 | 38.63円/株 | 74.31円/株 | 114.56円/株 | 182.25円/株 | 258.14円/株 |
| １株当たり配当額 | — | — | — | — | — |
| １株当たり中間配当額 | — | — | — | — | — |
| １株当たり当期純利益又は当期純損失（△） | 20.47円/株 | 20.87円/株 | 42.04円/株 | 67.69円/株 | 88.7円/株 |
| 潜在株式調整後１株当たり当期純利益 | — | — | 38.35円/株 | 61.79円/株 | 83円/株 |
| 自己資本比率 | 62.8% | 41.9% | 44.1% | 49.0% | 51.3% |
| 自己資本利益率 | 90.6% | 48.0% | 35.8% | 45.6% | 39.6% |
| 株価収益率 | — | — | 3210.0% | 2100.0% | 2700.0% |
| 配当性向 | — | — | — | — | — |
| 営業活動によるキャッシュ・フロー | 14.2億円 | 35.4億円 | 48.7億円 | 47.6億円 | 52.9億円 |
| 投資活動によるキャッシュ・フロー | -4.0億円 | -7.9億円 | -27.6億円 | -38.9億円 | -27.0億円 |
| 財務活動によるキャッシュ・フロー | 5.3億円 | — | 10.4億円 | 0.0億円 | 2.4億円 |
| 現金及び現金同等物の残高 | 19.0億円 | 46.4億円 | 77.9億円 | 86.7億円 | 115.0億円 |
| 従業員数 | 14200.0% | 30300.0% | 41800.0% | 53700.0% | 67900.0% |
| 平均臨時雇用人員 | 2200.0% | 6000.0% | 9000.0% | 10400.0% | 14700.0% |
| 株主総利回り | — | — | — | 174.6% | 101.7% |
| 株価指数における総利回り | — | — | — | 141.3% | 98.5% |
貸借対照表
| 項目 | 前期 | 当期 |
|---|---|---|
| 貸借対照表 | ||
| 資産の部 | ||
| ▶ 流動資産 | 148.0億円 | 228.7億円 |
| ▶ 固定資産 | 79.1億円 | 101.9億円 |
| 資産 | 227.1億円 | 330.6億円 |
| 負債の部 | ||
| ▶ 流動負債 | 106.1億円 | 151.3億円 |
| ▶ 固定負債 | 9.6億円 | 9.8億円 |
| 負債 | 115.7億円 | 161.1億円 |
| 純資産の部 | ||
| ▶ 株主資本 | 111.4億円 | 169.5億円 |
| 新株予約権 | 0.0億円 | 0.0億円 |
| 純資産 | 111.4億円 | 169.5億円 |
| 負債純資産 | 227.1億円 | 330.6億円 |
損益計算書
| 項目 | 前期 | 当期 |
|---|---|---|
| 損益計算書 | ||
| 売上高 | 301.7億円 | 434.0億円 |
| 売上原価 | 161.8億円 | 216.0億円 |
| 売上総利益又は売上総損失（△） | 139.9億円 | 218.1億円 |
| 販売費及び一般管理費 | 84.5億円 | 138.0億円 |
| 営業利益又は営業損失（△） | 55.4億円 | 80.0億円 |
| ▶ 営業外収益 | 1.2億円 | 0.8億円 |
| ▶ 営業外費用 | 0.3億円 | 1.1億円 |
| 経常利益又は経常損失（△） | 56.2億円 | 79.6億円 |
| ▶ 特別利益 | 1.6億円 | — |
| ▶ 特別損失 | 0.6億円 | 5.1億円 |
| 税引前当期純利益又は税引前当期純損失（△） | 57.2億円 | 74.5億円 |
| 法人税、住民税及び事業税 | 15.8億円 | 22.6億円 |
| 法人税等調整額 | 0.1億円 | -3.7億円 |
| 法人税等 | 15.8億円 | 18.9億円 |
| 当期純利益又は当期純損失（△） | 41.4億円 | 55.6億円 |
キャッシュフロー計算書
| 項目 | 前期 | 当期 |
|---|---|---|
| キャッシュ・フロー計算書 | ||
| ▶ 営業活動によるキャッシュ・フロー | 47.6億円 | 52.9億円 |
| ▶ 投資活動によるキャッシュ・フロー | -38.9億円 | -27.0億円 |
| ▶ 財務活動によるキャッシュ・フロー | 0.0億円 | 2.4億円 |
| 現金及び現金同等物に係る換算差額 | 0.0億円 | -0.0億円 |
| 現金及び現金同等物の増減額（△は減少） | 8.7億円 | 28.3億円 |
| 現金及び現金同等物の残高 | 86.7億円 | 115.0億円 |
| 現金及び現金同等物の残高 | 86.7億円 | 115.0億円 |