企業解説
1. 企業概要
静岡県を地盤とする総合不動産デベロッパー。主な事業は、分譲マンションを展開する「レジデンス事業」、商工業・物流施設や宅地開発を行う「不動産開発事業」、不動産の賃貸・管理を行う「賃貸・管理等事業」、およびコンクリート製品の販売を行う「マテリアル事業」の4本柱。地元密着型の仕入れ体制に強みを持ち、上場リート（東海道リート投資法人）への物件供給主体（スポンサー）としての側面も持つ。
2. 要点(3行)
- 2025年3月期は売上高274.7億円（前年比14.9%増）、純利益30.1億円（同43.5%増）と過去最高益を更新。
- レジデンス事業の引き渡しが大幅増となり業績を牽引する一方、棚卸資産が総資産の約74%を占める資産構成。
- 配当を年75円（前年55円）へ大幅増配し、自社株買いも継続するなど株主還元姿勢が極めて積極的。
3. 業績・収益性のトレンド
売上高は274.7億円、営業利益は46.7億円（前年比53.7%増）と大幅な増収増益。特に親会社株主に帰属する当期純利益は30.1億円に達した。収益性指標では、**ROE（自己資本利益率）が11.5%**と前年の8.7%から大きく改善。自己資本比率は61.9%と、前年の66.2%から低下したものの、依然として不動産業界内では極めて高い健全性を維持している。増益の主因は、利益率の高い分譲マンションの引き渡しが集中したことにある。
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- 🔒 業績・収益性のトレンド
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- 🔒 成長戦略の具体性と進捗
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プランをアップグレード業績チャート
成長性の軌跡
● 売上高（棒、左軸） ● 当期純利益（折れ線、左軸） ● 経常利益率（折れ線、右軸）
資本効率の解剖
ROE
デュポン分解（ROE = 純利益率 × 総資産回転率 × 財務レバレッジ）
還元と評価
■ EPS 1株当たり純利益（棒・左軸） ■ DPS 1株当たり配当（棒・左軸） ● PBR 株価純資産倍率（折れ線・右軸） DPS÷EPS＝配当性向
キャッシュフローの質
■ 営業CF（棒・正側） ■ 投資CF（棒・負側） ■ 財務CF（棒・負側に積み上げ） ● 当期純利益（折れ線）
財務諸表
経営指標
| 項目 | 2021年03月期 | 2022年03月期 | 2023年03月期 | 2024年03月期 | 2025年03月期 |
|---|---|---|---|---|---|
| 連結経営指標等 | |||||
| 売上高 | 210.8億円 | 200.7億円 | 147.0億円 | 239.1億円 | 274.7億円 |
| 経常利益又は経常損失（△） | 24.2億円 | 26.2億円 | 17.1億円 | 32.9億円 | 47.1億円 |
| 親会社株主に帰属する当期純利益又は親会社株主に帰属する当期純損失（△） | 14.6億円 | 16.4億円 | 11.7億円 | 21.0億円 | 30.2億円 |
| 包括利益 | 15.0億円 | 18.7億円 | 12.5億円 | 23.1億円 | 27.2億円 |
| 純資産額 | 214.2億円 | 227.0億円 | 235.0億円 | 254.5億円 | 276.8億円 |
| 総資産額 | 372.5億円 | 322.2億円 | 358.7億円 | 381.0億円 | 443.1億円 |
| １株当たり純資産額 | 2,853.14円/株 | 3,134.07円/株 | 3,283.08円/株 | 3,552.76円/株 | 3,907.28円/株 |
| １株当たり当期純利益又は当期純損失（△） | 196.4円/株 | 223.96円/株 | 162.92円/株 | 295.93円/株 | 425.42円/株 |
| 潜在株式調整後１株当たり当期純利益 | — | — | — | — | — |
| 自己資本比率 | 57.4% | 70.0% | 65.0% | 66.2% | 61.9% |
| 自己資本利益率 | 7.0% | 7.5% | 5.1% | 8.7% | 11.5% |
| 株価収益率 | 540.0% | 510.0% | 670.0% | 460.0% | 380.0% |
| 営業活動によるキャッシュ・フロー | 27.4億円 | 54.3億円 | -60.8億円 | -20.2億円 | 28.0億円 |
| 投資活動によるキャッシュ・フロー | -6.9億円 | 44.6億円 | 14.0億円 | 5.9億円 | -8.3億円 |
| 財務活動によるキャッシュ・フロー | -22.5億円 | -69.8億円 | 27.9億円 | 8.0億円 | -1.8億円 |
| 現金及び現金同等物の残高 | 13.4億円 | 40.5億円 | 21.6億円 | 15.4億円 | 33.1億円 |
| 従業員数 | 10000.0% | 9100.0% | 6400.0% | 5400.0% | 5700.0% |
| 平均臨時雇用人員 | 4100.0% | 4000.0% | 3800.0% | 4100.0% | 2900.0% |
貸借対照表
| 項目 | 前期 | 当期 |
|---|---|---|
| 貸借対照表 | ||
| 資産の部 | ||
| ▶ 流動資産 | 325.0億円 | 386.8億円 |
| ▶ 固定資産 | 56.0億円 | 56.4億円 |
| 資産 | 381.0億円 | 443.1億円 |
| 負債の部 | ||
| ▶ 流動負債 | 118.4億円 | 151.6億円 |
| ▶ 固定負債 | 8.2億円 | 14.7億円 |
| 負債 | 126.5億円 | 166.3億円 |
| 純資産の部 | ||
| ▶ 株主資本 | 247.9億円 | 273.1億円 |
| ▶ 評価・換算差額等 | 4.5億円 | 1.2億円 |
| 非支配株主持分 | 2.1億円 | 2.5億円 |
| 純資産 | 254.5億円 | 276.8億円 |
| 負債純資産 | 381.0億円 | 443.1億円 |
損益計算書
| 項目 | 前期 | 当期 |
|---|---|---|
| 損益計算書 | ||
| 売上高 | 239.1億円 | 274.7億円 |
| 売上原価 | 185.6億円 | 196.1億円 |
| 売上総利益又は売上総損失（△） | 53.5億円 | 78.6億円 |
| 販売費及び一般管理費 | 23.1億円 | 31.8億円 |
| 営業利益又は営業損失（△） | 30.4億円 | 46.8億円 |
| ▶ 営業外収益 | 3.7億円 | 1.7億円 |
| ▶ 営業外費用 | 1.2億円 | 1.4億円 |
| 経常利益又は経常損失（△） | 32.9億円 | 47.1億円 |
| ▶ 特別利益 | 0.0億円 | 0.0億円 |
| ▶ 特別損失 | 0.0億円 | 0.0億円 |
| 税引前当期純利益又は税引前当期純損失（△） | 32.9億円 | 47.2億円 |
| 法人税、住民税及び事業税 | 14.8億円 | 15.7億円 |
| 法人税等調整額 | -3.3億円 | 1.0億円 |
| 法人税等 | 11.5億円 | 16.7億円 |
| 当期純利益又は当期純損失（△） | 21.4億円 | 30.5億円 |
| 非支配株主に帰属する当期純利益又は非支配株主に帰属する当期純損失（△） | 0.4億円 | 0.3億円 |
| 親会社株主に帰属する当期純利益又は親会社株主に帰属する当期純損失（△） | 21.0億円 | 30.2億円 |
キャッシュフロー計算書
| 項目 | 前期 | 当期 |
|---|---|---|
| キャッシュ・フロー計算書 | ||
| ▶ 営業活動によるキャッシュ・フロー | -20.2億円 | 28.0億円 |
| ▶ 投資活動によるキャッシュ・フロー | 5.9億円 | -8.3億円 |
| ▶ 財務活動によるキャッシュ・フロー | 8.0億円 | -1.8億円 |
| 現金及び現金同等物の増減額（△は減少） | -6.2億円 | 17.8億円 |
| 現金及び現金同等物の残高 | 15.4億円 | 33.1億円 |
| 現金及び現金同等物の残高 | 15.4億円 | 33.1億円 |