企業解説
1. 企業概要
日本カーボン株式会社は、1915年創業の炭素工業における国内パイオニア企業です。主な事業は、製鋼用人造黒鉛電極や半導体製造装置用ファインカーボン製品、航空機エンジン向け炭化けい素（SiC）連続繊維などの製造・販売です。主要顧客は鉄鋼、半導体、航空機産業等多岐にわたります。競合環境としては、黒鉛電極分野で昭和電工（現レゾナック）や東海カーボン等の国内外大手と競合する一方、SiC繊維などの高機能製品では独自の技術優位性を保持しています。
2. 要点(3行)
- 連結売上高は379.56億円（前期比0.2%増）と微増ながら、電極材の市況低迷をファインカーボンおよび航空機向けSiC製品の伸長が補う構図。
- 営業利益は63.19億円（同3.9%減）と減益だが、自己資本比率は63.2%と高く、財務基盤は極めて堅牢。
- 次世代成長の柱であるSiC製品が営業利益率31.6%を記録する一方、棚卸資産が198億円超と高水準にあり、資金効率の改善が今後の課題。
3. 業績・収益性のトレンド
連結売上高は379.56億円（前期比0.2%増）、営業利益は63.19億円（同3.9%減）、経常利益は66.92億円（同5.9%減）となりました。山梨工場の跡地売却による固定資産売却益1.96億円を特別利益に計上したことで、親会社株主に帰属する当期純利益は40.78億円（同0.7%増）と増益を確保しました。
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成長性の軌跡
● 売上高（棒、左軸） ● 当期純利益（折れ線、左軸） ● 経常利益率（折れ線、右軸）
資本効率の解剖
ROE
デュポン分解（ROE = 純利益率 × 総資産回転率 × 財務レバレッジ）
還元と評価
■ EPS 1株当たり純利益（棒・左軸） ■ DPS 1株当たり配当（棒・左軸） ● PBR 株価純資産倍率（折れ線・右軸） DPS÷EPS＝配当性向
キャッシュフローの質
■ 営業CF（棒・正側） ■ 投資CF（棒・負側） ■ 財務CF（棒・負側に積み上げ） ● 当期純利益（折れ線）
財務諸表
経営指標
| 項目 | 2020年12月期 | 2021年12月期 | 2022年12月期 | 2023年12月期 | 2024年12月期 |
|---|---|---|---|---|---|
| 連結経営指標等 | |||||
| 売上高 | 268.0億円 | 315.8億円 | 358.0億円 | 378.7億円 | 379.6億円 |
| 経常利益又は経常損失（△） | 35.9億円 | 44.3億円 | 50.4億円 | 71.2億円 | 66.9億円 |
| 親会社株主に帰属する当期純利益又は親会社株主に帰属する当期純損失（△） | 18.1億円 | 27.3億円 | 31.9億円 | 40.5億円 | 40.8億円 |
| 包括利益 | 16.8億円 | 35.3億円 | 33.1億円 | 68.5億円 | 54.8億円 |
| 純資産額 | 510.0億円 | 522.6億円 | 532.1億円 | 576.8億円 | 608.2億円 |
| 総資産額 | 709.3億円 | 726.9億円 | 741.8億円 | 784.7億円 | 823.5億円 |
| １株当たり純資産額 | 3,989.3円/株 | 4,073.56円/株 | 4,125.77円/株 | 4,478.09円/株 | 4,704.6円/株 |
| １株当たり当期純利益又は当期純損失（△） | 163.64円/株 | 247円/株 | 289.24円/株 | 366.75円/株 | 369.03円/株 |
| 潜在株式調整後１株当たり当期純利益 | — | — | — | — | — |
| 自己資本比率 | 62.2% | 61.9% | 61.4% | 63.0% | 63.2% |
| 自己資本利益率 | 4.1% | 6.1% | 7.1% | 8.5% | 8.0% |
| 株価収益率 | 2411.0% | 1688.0% | 1454.0% | 1196.0% | 1191.0% |
| 営業活動によるキャッシュ・フロー | 38.5億円 | 75.5億円 | 58.0億円 | 31.9億円 | 52.3億円 |
| 投資活動によるキャッシュ・フロー | -47.2億円 | -6.1億円 | -16.0億円 | -44.3億円 | -55.5億円 |
| 財務活動によるキャッシュ・フロー | -23.9億円 | -37.6億円 | -37.8億円 | -26.1億円 | -19.9億円 |
| 現金及び現金同等物の残高 | 144.6億円 | 177.2億円 | 181.8億円 | 143.8億円 | 121.5億円 |
| 従業員数 | 66300.0% | 64800.0% | 65100.0% | 65000.0% | 66100.0% |
| 平均臨時雇用人員 | 7000.0% | 6400.0% | 5500.0% | 5600.0% | 5000.0% |
貸借対照表
| 項目 | 前期 | 当期 |
|---|---|---|
| 貸借対照表 | ||
| 資産の部 | ||
| ▶ 流動資産 | 474.2億円 | 463.2億円 |
| ▶ 固定資産 | 310.5億円 | 360.3億円 |
| 資産 | 784.7億円 | 823.5億円 |
| 負債の部 | ||
| ▶ 流動負債 | 179.2億円 | 185.4億円 |
| ▶ 固定負債 | 28.6億円 | 29.9億円 |
| 負債 | 207.8億円 | 215.3億円 |
| 純資産の部 | ||
| ▶ 株主資本 | 458.4億円 | 477.4億円 |
| ▶ 評価・換算差額等 | 36.2億円 | 42.7億円 |
| 非支配株主持分 | 82.3億円 | 88.0億円 |
| 純資産 | 576.8億円 | 608.2億円 |
| 負債純資産 | 784.7億円 | 823.5億円 |
損益計算書
| 項目 | 前期 | 当期 |
|---|---|---|
| 損益計算書 | ||
| 売上高 | 378.7億円 | 379.6億円 |
| 売上原価 | 260.2億円 | 264.7億円 |
| 売上総利益又は売上総損失（△） | 118.5億円 | 114.8億円 |
| 販売費及び一般管理費 | 52.8億円 | 51.6億円 |
| 営業利益又は営業損失（△） | 65.7億円 | 63.2億円 |
| ▶ 営業外収益 | 8.8億円 | 7.7億円 |
| ▶ 営業外費用 | 3.4億円 | 3.9億円 |
| 経常利益又は経常損失（△） | 71.2億円 | 66.9億円 |
| ▶ 特別利益 | 0.2億円 | 2.0億円 |
| ▶ 特別損失 | 1.6億円 | — |
| 税引前当期純利益又は税引前当期純損失（△） | 69.8億円 | 69.0億円 |
| 法人税、住民税及び事業税 | 22.0億円 | 21.0億円 |
| 法人税等調整額 | 0.3億円 | -0.1億円 |
| 法人税等 | 22.3億円 | 20.9億円 |
| 当期純利益又は当期純損失（△） | 47.5億円 | 48.0億円 |
| 非支配株主に帰属する当期純利益又は非支配株主に帰属する当期純損失（△） | 7.0億円 | 7.2億円 |
| 親会社株主に帰属する当期純利益又は親会社株主に帰属する当期純損失（△） | 40.5億円 | 40.8億円 |
キャッシュフロー計算書
| 項目 | 前期 | 当期 |
|---|---|---|
| キャッシュ・フロー計算書 | ||
| ▶ 営業活動によるキャッシュ・フロー | 31.9億円 | 52.3億円 |
| ▶ 投資活動によるキャッシュ・フロー | -44.3億円 | -55.5億円 |
| ▶ 財務活動によるキャッシュ・フロー | -26.1億円 | -19.9億円 |
| 現金及び現金同等物に係る換算差額 | 0.6億円 | 0.7億円 |
| 現金及び現金同等物の増減額（△は減少） | -37.9億円 | -22.3億円 |
| 現金及び現金同等物の残高 | 143.8億円 | 121.5億円 |
| 現金及び現金同等物の残高 | 143.8億円 | 121.5億円 |