企業解説
1. 企業概要
日本カーボン株式会社は、1915年創業の炭素工業のパイオニアです。主な事業は、電炉製鋼に用いられる人造黒鉛電極、半導体や太陽電池製造装置向けのファインカーボン、航空機エンジン等に使用される炭化けい素（SiC）連続繊維などの製造・販売です。 主要製品の「ニカロン（SiC繊維）」は世界的に高いシェアを持ち、航空機産業の回復を背景に需要が急拡大しています。競合環境としては、黒鉛電極分野では世界的な需給バランスの影響を受けやすく、ファインカーボン分野ではパワー半導体市場の成長に伴う技術競争が激化しています。
2. 要点(3行)
- 売上高は377.4億円（前期比0.6%減）と微減ながら、パワー半導体向けファインカーボンの低迷を航空機エンジン向けSiC繊維の大幅増収（52.9%増）が補う構造。
- 営業利益は48.1億円（23.9%減）と本業は苦戦したが、政策保有株式の売却益35.3億円により親会社株主に帰属する当期純利益は48.3億円（18.4%増）を確保。
- 25億円規模の自社株買い発表など株主還元を強化する一方、棚卸資産（特に仕掛品）が前期比約2.7倍に急増しており、将来の減損や在庫処分のリスクに注意が必要。
3. 業績・収益性のトレンド
- 売上高: 377.4億円（前期比0.6%減）。主力セグメントでの明暗が分かれました。
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- 🔒 業績・収益性のトレンド
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プランをアップグレード業績チャート
成長性の軌跡
● 売上高（棒、左軸） ● 当期純利益（折れ線、左軸） ● 経常利益率（折れ線、右軸）
資本効率の解剖
ROE
デュポン分解（ROE = 純利益率 × 総資産回転率 × 財務レバレッジ）
還元と評価
■ EPS 1株当たり純利益（棒・左軸） ■ DPS 1株当たり配当（棒・左軸） ● PBR 株価純資産倍率（折れ線・右軸） DPS÷EPS＝配当性向
キャッシュフローの質
■ 営業CF（棒・正側） ■ 投資CF（棒・負側） ■ 財務CF（棒・負側に積み上げ） ● 当期純利益（折れ線）
財務諸表
経営指標
| 項目 | 2021年12月期 | 2022年12月期 | 2023年12月期 | 2024年12月期 | 2025年12月期 |
|---|---|---|---|---|---|
| 連結経営指標等 | |||||
| 売上高 | 315.8億円 | 358.0億円 | 378.7億円 | 379.6億円 | 377.4億円 |
| 経常利益又は経常損失（△） | 44.3億円 | 50.4億円 | 71.2億円 | 66.9億円 | 51.0億円 |
| 親会社株主に帰属する当期純利益又は親会社株主に帰属する当期純損失（△） | 27.3億円 | 31.9億円 | 40.5億円 | 40.8億円 | 48.3億円 |
| 包括利益 | 35.3億円 | 33.1億円 | 68.5億円 | 54.8億円 | 51.7億円 |
| 純資産額 | 522.6億円 | 532.1億円 | 576.8億円 | 608.2億円 | 636.1億円 |
| 総資産額 | 726.9億円 | 741.8億円 | 784.7億円 | 823.5億円 | 856.1億円 |
| １株当たり純資産額 | 4,073.56円/株 | 4,125.77円/株 | 4,478.09円/株 | 4,704.6円/株 | 4,919.46円/株 |
| １株当たり当期純利益又は当期純損失（△） | 247円/株 | 289.24円/株 | 366.75円/株 | 369.03円/株 | 436.91円/株 |
| 潜在株式調整後１株当たり当期純利益 | — | — | — | — | — |
| 自己資本比率 | 61.9% | 61.4% | 63.0% | 63.2% | 63.5% |
| 自己資本利益率 | 6.1% | 7.1% | 8.5% | 8.0% | 9.1% |
| 株価収益率 | 1688.0% | 1454.0% | 1196.0% | 1191.0% | 1011.0% |
| 営業活動によるキャッシュ・フロー | 75.5億円 | 58.0億円 | 31.9億円 | 52.3億円 | 63.2億円 |
| 投資活動によるキャッシュ・フロー | -6.1億円 | -16.0億円 | -44.3億円 | -55.5億円 | -22.0億円 |
| 財務活動によるキャッシュ・フロー | -37.6億円 | -37.8億円 | -26.1億円 | -19.9億円 | -12.7億円 |
| 現金及び現金同等物の残高 | 177.2億円 | 181.8億円 | 143.8億円 | 121.5億円 | 150.3億円 |
| 従業員数 | 64800.0% | 65100.0% | 65000.0% | 66100.0% | 66700.0% |
| 平均臨時雇用人員 | 6400.0% | 5500.0% | 5600.0% | 5000.0% | 5200.0% |
貸借対照表
| 項目 | 前期 | 当期 |
|---|---|---|
| 貸借対照表 | ||
| 資産の部 | ||
| ▶ 流動資産 | 463.2億円 | 490.8億円 |
| ▶ 固定資産 | 360.3億円 | 365.3億円 |
| 資産 | 823.5億円 | 856.1億円 |
| 負債の部 | ||
| ▶ 流動負債 | 185.4億円 | 186.4億円 |
| ▶ 固定負債 | 29.9億円 | 33.6億円 |
| 負債 | 215.3億円 | 220.0億円 |
| 純資産の部 | ||
| ▶ 株主資本 | 477.4億円 | 503.7億円 |
| ▶ 評価・換算差額等 | 42.7億円 | 40.3億円 |
| 非支配株主持分 | 88.0億円 | 92.1億円 |
| 純資産 | 608.2億円 | 636.1億円 |
| 負債純資産 | 823.5億円 | 856.1億円 |
損益計算書
| 項目 | 前期 | 当期 |
|---|---|---|
| 損益計算書 | ||
| 売上高 | 379.6億円 | 377.4億円 |
| 売上原価 | 264.7億円 | 274.8億円 |
| 売上総利益又は売上総損失（△） | 114.8億円 | 102.6億円 |
| 販売費及び一般管理費 | 51.6億円 | 54.5億円 |
| 営業利益又は営業損失（△） | 63.2億円 | 48.1億円 |
| ▶ 営業外収益 | 7.7億円 | 8.4億円 |
| ▶ 営業外費用 | 3.9億円 | 5.5億円 |
| 経常利益又は経常損失（△） | 66.9億円 | 51.0億円 |
| ▶ 特別利益 | 2.0億円 | 35.3億円 |
| ▶ 特別損失 | — | 8.0億円 |
| 税引前当期純利益又は税引前当期純損失（△） | 69.0億円 | 78.3億円 |
| 法人税、住民税及び事業税 | 21.0億円 | 25.9億円 |
| 法人税等調整額 | -0.1億円 | -1.4億円 |
| 法人税等 | 20.9億円 | 24.4億円 |
| 当期純利益又は当期純損失（△） | 48.0億円 | 53.9億円 |
| 非支配株主に帰属する当期純利益又は非支配株主に帰属する当期純損失（△） | 7.2億円 | 5.6億円 |
| 親会社株主に帰属する当期純利益又は親会社株主に帰属する当期純損失（△） | 40.8億円 | 48.3億円 |
キャッシュフロー計算書
| 項目 | 前期 | 当期 |
|---|---|---|
| キャッシュ・フロー計算書 | ||
| ▶ 営業活動によるキャッシュ・フロー | 52.3億円 | 63.2億円 |
| ▶ 投資活動によるキャッシュ・フロー | -55.5億円 | -22.0億円 |
| ▶ 財務活動によるキャッシュ・フロー | -19.9億円 | -12.7億円 |
| 現金及び現金同等物に係る換算差額 | 0.7億円 | 0.3億円 |
| 現金及び現金同等物の増減額（△は減少） | -22.3億円 | 28.8億円 |
| 現金及び現金同等物の残高 | 121.5億円 | 150.3億円 |
| 現金及び現金同等物の残高 | 121.5億円 | 150.3億円 |