企業解説
1. 企業概要
ＳＥＣカーボン株式会社は、炭素製品（アルミニウム製錬用カソードブロック、人造黒鉛電極、特殊炭素製品、ファインパウダーなど）の製造販売を主要事業とする企業です。関連会社を通じて鉄鋼製品の製造販売も行っていますが、売上の大半は炭素製品による単一セグメントで構成されます。主力製品であるアルミニウム製錬用カソードブロックは輸出比率が高く、海外のアルミニウム製錬会社が主要な顧客となります。創業以来、アーク炉用電極の製造をルーツに持ち、技術開発に注力しながら事業を拡大してきました。
2. 要点(3行)
炭素製品に特化した製造販売業で、技術開発と顧客関係を重視。政策保有株式に多額の含み益を抱え財務は強固。景気・為替・原材料変動や特定顧客依存のリスクを抱えつつ、カーボンニュートラル対応を成長機会と捉える。
3. 経営者の質
代表取締役会長の大谷民明氏は1969年入社で、長きにわたり経営の中枢を担い、2018年から会長を務めています。代表取締役社長の中島耕氏は1986年入社、京都工場長などを経て2018年に社長に就任しています。大株主には大谷製鉄株式会社（約19.9%）、三菱商事株式会社（約9.8%）、住友商事株式会社（約5.0%）などが名を連ねます。大谷製鉄株式会社の代表取締役社長である大谷壽一氏は当社の社外取締役を兼任しており、創業家が大株主として企業経営に関与するオーナーシップが強い経営体制であると推察されます。
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成長性の軌跡
● 売上高（棒、左軸） ● 当期純利益（折れ線、左軸） ● 経常利益率（折れ線、右軸）
資本効率の解剖
ROE
デュポン分解（ROE = 純利益率 × 総資産回転率 × 財務レバレッジ）
還元と評価
■ EPS 1株当たり純利益（棒・左軸） ■ DPS 1株当たり配当（棒・左軸） ● PBR 株価純資産倍率（折れ線・右軸） DPS÷EPS＝配当性向
キャッシュフローの質
■ 営業CF（棒・正側） ■ 投資CF（棒・負側） ■ 財務CF（棒・負側に積み上げ） ● 当期純利益（折れ線）
財務諸表
経営指標
| 項目 | 2022年03月期 | 2023年03月期 | 2024年03月期 | 2025年03月期 | 2026年03月期 |
|---|---|---|---|---|---|
| 連結経営指標等 | |||||
| 売上高 | 229.2億円 | 304.0億円 | 373.1億円 | 311.8億円 | 251.0億円 |
| 経常利益又は経常損失（△） | 37.8億円 | 76.1億円 | 115.5億円 | 77.2億円 | 56.8億円 |
| 親会社株主に帰属する当期純利益又は親会社株主に帰属する当期純損失（△） | 30.4億円 | 54.0億円 | 73.0億円 | 57.5億円 | -0.7億円 |
| 包括利益 | 34.0億円 | 73.7億円 | 118.7億円 | 39.0億円 | 58.3億円 |
| 純資産額 | 560.6億円 | 624.1億円 | 728.9億円 | 738.0億円 | 776.3億円 |
| 総資産額 | 626.1億円 | 725.5億円 | 878.0億円 | 814.0億円 | 870.2億円 |
| １株当たり純資産額 | 2,757.74円/株 | 3,070.21円/株 | 3,586.28円/株 | 3,680.64円/株 | 3,871.46円/株 |
| １株当たり当期純利益又は当期純損失（△） | 149.54円/株 | 265.81円/株 | 359.16円/株 | 285.59円/株 | -3.72円/株 |
| 潜在株式調整後１株当たり当期純利益 | — | — | — | — | — |
| 自己資本比率 | 89.5% | 86.0% | 83.0% | 90.7% | 89.2% |
| 自己資本利益率 | 5.6% | 9.1% | 10.8% | 7.8% | -0.1% |
| 株価収益率 | 790.0% | 660.0% | 730.0% | 730.0% | — |
| 営業活動によるキャッシュ・フロー | 76.2億円 | 23.4億円 | 77.9億円 | 45.5億円 | 77.7億円 |
| 投資活動によるキャッシュ・フロー | -9.5億円 | -43.5億円 | -160.3億円 | -54.0億円 | -71.4億円 |
| 財務活動によるキャッシュ・フロー | -8.3億円 | -10.3億円 | -13.9億円 | -29.9億円 | -20.1億円 |
| 現金及び現金同等物の残高 | 221.9億円 | 190.9億円 | 94.2億円 | 50.7億円 | 36.1億円 |
| 従業員数 | 25600.0% | 26300.0% | 27100.0% | 27300.0% | 28200.0% |
貸借対照表
| 項目 | 前期 | 当期 |
|---|---|---|
| 貸借対照表 | ||
| 資産の部 | ||
| ▶ 流動資産 | 458.2億円 | 456.6億円 |
| ▶ 固定資産 | 355.7億円 | 413.5億円 |
| 資産 | 814.0億円 | 870.2億円 |
| 負債の部 | ||
| ▶ 流動負債 | 34.5億円 | 47.8億円 |
| ▶ 固定負債 | 41.5億円 | 46.1億円 |
| 負債 | 75.9億円 | 93.9億円 |
| 純資産の部 | ||
| ▶ 株主資本 | 645.3億円 | 624.5億円 |
| ▶ 評価・換算差額等 | 92.6億円 | 151.7億円 |
| 非支配株主持分 | 0.1億円 | 0.1億円 |
| 純資産 | 738.0億円 | 776.3億円 |
| 負債純資産 | 814.0億円 | 870.2億円 |
損益計算書
| 項目 | 前期 | 当期 |
|---|---|---|
| 損益計算書 | ||
| 売上高 | 311.8億円 | 251.0億円 |
| 売上原価 | 200.9億円 | 172.8億円 |
| 売上総利益又は売上総損失（△） | 110.9億円 | 78.2億円 |
| 販売費及び一般管理費 | 42.7億円 | 38.1億円 |
| 営業利益又は営業損失（△） | 68.2億円 | 40.1億円 |
| ▶ 営業外収益 | 10.9億円 | 17.2億円 |
| ▶ 営業外費用 | 1.9億円 | 0.4億円 |
| 経常利益又は経常損失（△） | 77.2億円 | 56.8億円 |
| ▶ 特別利益 | 5.0億円 | 1.3億円 |
| ▶ 特別損失 | 0.5億円 | 62.4億円 |
| 税引前当期純利益又は税引前当期純損失（△） | 81.7億円 | -4.2億円 |
| 法人税、住民税及び事業税 | 21.7億円 | 15.0億円 |
| 法人税等調整額 | 2.4億円 | -18.5億円 |
| 法人税等 | 24.2億円 | -3.5億円 |
| 当期純利益又は当期純損失（△） | 57.5億円 | -0.7億円 |
| 非支配株主に帰属する当期純利益又は非支配株主に帰属する当期純損失（△） | 0.0億円 | 0.0億円 |
| 親会社株主に帰属する当期純利益又は親会社株主に帰属する当期純損失（△） | 57.5億円 | -0.7億円 |
キャッシュフロー計算書
| 項目 | 前期 | 当期 |
|---|---|---|
| キャッシュ・フロー計算書 | ||
| ▶ 営業活動によるキャッシュ・フロー | 45.5億円 | 77.7億円 |
| ▶ 投資活動によるキャッシュ・フロー | -54.0億円 | -71.4億円 |
| ▶ 財務活動によるキャッシュ・フロー | -29.9億円 | -20.1億円 |
| 現金及び現金同等物に係る換算差額 | -5.1億円 | -0.7億円 |
| 現金及び現金同等物の増減額（△は減少） | -43.5億円 | -14.6億円 |
| 現金及び現金同等物の残高 | 50.7億円 | 36.1億円 |
| 現金及び現金同等物の残高 | 50.7億円 | 36.1億円 |