企業解説
1. 企業概要
ＡＳＡＨＩ ＥＩＴＯホールディングス株式会社は、衛生機器（水洗便器等）および洗面化粧台の製造・販売を中核とする老舗メーカーを母体とした持株会社です。現在は「住宅設備メーカー企業から、住まいと暮らし創造企業グループへ」を掲げ、以下の3事業を展開しています。
- 住まい事業：衛生機器、洗面機器、建築仕上塗材（山本窯業化工）の製造・販売。
- 暮らし事業：太陽光発電・蓄電池システムの施工販売、施設管理、希ガス事業、ドローンスクール等。
- 投資事業：M&Aおよび不動産賃貸。
主要顧客には日本ライフサポート株式会社（売上高の11.6％）が挙げられます。競合環境としては、衛生陶器市場において大手LIXILやTOTOとの厳しいシェア争いの中にあり、原材料・エネルギー価格高騰の影響を強く受ける構造にあります。
2. 要点(3行)
- 売上高は43.36億円（前期比9.3％増）と伸長したが、営業損失2.72億円、純損失3.40億円と赤字が継続。
- 「継続企業の前提に関する重要事象等（GC注記）」が付されており、営業CFのマイナスと多額の純損失による資金繰りリスクが顕著。
- 本業の「住まい事業」が赤字の足かせとなる一方、太陽光関連の「暮らし事業」は黒字化を達成しており、事業構造の転換が急務。
3. 業績・収益性のトレンド
- 売上高：43.36億円（前期39.67億円、9.3％増）。太陽光・蓄電池の催事営業やリフォーム事業の開始により増収を確保。
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プランをアップグレード業績チャート
成長性の軌跡
● 売上高（棒、左軸） ● 当期純利益（折れ線、左軸） ● 経常利益率（折れ線、右軸）
資本効率の解剖
ROE
デュポン分解（ROE = 純利益率 × 総資産回転率 × 財務レバレッジ）
還元と評価
■ EPS 1株当たり純利益（棒・左軸） ■ DPS 1株当たり配当（棒・左軸） ● PBR 株価純資産倍率（折れ線・右軸） DPS÷EPS＝配当性向
キャッシュフローの質
■ 営業CF（棒・正側） ■ 投資CF（棒・負側） ■ 財務CF（棒・負側に積み上げ） ● 当期純利益（折れ線）
財務諸表
経営指標
| 項目 | 2021年11月期 | 2022年11月期 | 2023年11月期 | 2024年11月期 | 2025年11月期 |
|---|---|---|---|---|---|
| 連結経営指標等 | |||||
| 売上高 | 17.7億円 | 22.8億円 | 35.2億円 | 39.7億円 | 43.4億円 |
| 経常利益又は経常損失（△） | 0.1億円 | -1.6億円 | -4.9億円 | -3.2億円 | -2.9億円 |
| 親会社株主に帰属する当期純利益又は親会社株主に帰属する当期純損失（△） | -0.4億円 | -1.6億円 | -6.2億円 | -3.7億円 | -3.4億円 |
| 包括利益 | -0.5億円 | -1.9億円 | -6.3億円 | -3.5億円 | -3.2億円 |
| 純資産額 | 11.4億円 | 12.1億円 | 11.7億円 | 10.9億円 | 10.4億円 |
| 総資産額 | 20.5億円 | 20.7億円 | 27.9億円 | 25.5億円 | 25.7億円 |
| １株当たり純資産額 | 359.86円/株 | 321.75円/株 | 216.55円/株 | 169.44円/株 | 138.53円/株 |
| １株当たり当期純利益又は当期純損失（△） | -13.54円/株 | -49.46円/株 | -153.76円/株 | -74.55円/株 | -57.39円/株 |
| 潜在株式調整後１株当たり当期純利益 | — | — | — | — | — |
| 自己資本比率 | 55.5% | 57.3% | 35.1% | 37.0% | 35.2% |
| 自己資本利益率 | -4.0% | -14.0% | -57.6% | -39.0% | -36.8% |
| 株価収益率 | — | — | — | — | — |
| 営業活動によるキャッシュ・フロー | -0.4億円 | -5.0億円 | -1.0億円 | -1.7億円 | -1.0億円 |
| 投資活動によるキャッシュ・フロー | -0.3億円 | -0.5億円 | 1.3億円 | 0.2億円 | -0.8億円 |
| 財務活動によるキャッシュ・フロー | 1.5億円 | -0.2億円 | 0.3億円 | 2.3億円 | 2.0億円 |
| 現金及び現金同等物の残高 | 9.1億円 | 3.3億円 | 3.9億円 | 4.6億円 | 4.9億円 |
| 従業員数 | 5200.0% | 6200.0% | 12000.0% | 14300.0% | 14600.0% |
| 平均臨時雇用人員 | 1000.0% | 1300.0% | 1800.0% | 2000.0% | 2400.0% |
貸借対照表
| 項目 | 前期 | 当期 |
|---|---|---|
| 貸借対照表 | ||
| 資産の部 | ||
| ▶ 流動資産 | 17.2億円 | 17.4億円 |
| ▶ 固定資産 | 8.3億円 | 8.4億円 |
| 資産 | 25.5億円 | 25.7億円 |
| 負債の部 | ||
| ▶ 流動負債 | 6.3億円 | 7.3億円 |
| ▶ 固定負債 | 8.3億円 | 8.0億円 |
| 負債 | 14.6億円 | 15.3億円 |
| 純資産の部 | ||
| ▶ 株主資本 | 9.7億円 | 9.3億円 |
| ▶ 評価・換算差額等 | -0.2億円 | -0.2億円 |
| 新株予約権 | 1.2億円 | 1.3億円 |
| 非支配株主持分 | 0.2億円 | 0.1億円 |
| 純資産 | 10.9億円 | 10.4億円 |
| 負債純資産 | 25.5億円 | 25.7億円 |
損益計算書
| 項目 | 前期 | 当期 |
|---|---|---|
| 損益計算書 | ||
| 売上高 | 39.7億円 | 43.4億円 |
| 売上原価 | 27.4億円 | 30.0億円 |
| 売上総利益又は売上総損失（△） | 12.3億円 | 13.4億円 |
| 販売費及び一般管理費 | 15.5億円 | 16.1億円 |
| 営業利益又は営業損失（△） | -3.2億円 | -2.7億円 |
| ▶ 営業外収益 | 0.3億円 | 0.2億円 |
| ▶ 営業外費用 | 0.3億円 | 0.4億円 |
| 経常利益又は経常損失（△） | -3.2億円 | -2.9億円 |
| ▶ 特別利益 | 0.4億円 | — |
| ▶ 特別損失 | 0.6億円 | 0.0億円 |
| 税引前当期純利益又は税引前当期純損失（△） | -3.4億円 | -2.9億円 |
| 法人税、住民税及び事業税 | 0.2億円 | 0.3億円 |
| 法人税等調整額 | -0.0億円 | -0.0億円 |
| 法人税等 | 0.2億円 | 0.3億円 |
| 当期純利益又は当期純損失（△） | -3.6億円 | -3.2億円 |
| 非支配株主に帰属する当期純利益又は非支配株主に帰属する当期純損失（△） | 0.1億円 | 0.2億円 |
| 親会社株主に帰属する当期純利益又は親会社株主に帰属する当期純損失（△） | -3.7億円 | -3.4億円 |
キャッシュフロー計算書
| 項目 | 前期 | 当期 |
|---|---|---|
| キャッシュ・フロー計算書 | ||
| ▶ 営業活動によるキャッシュ・フロー | -1.7億円 | -1.0億円 |
| ▶ 投資活動によるキャッシュ・フロー | 0.2億円 | -0.8億円 |
| ▶ 財務活動によるキャッシュ・フロー | 2.3億円 | 2.0億円 |
| 現金及び現金同等物に係る換算差額 | -0.0億円 | 0.0億円 |
| 現金及び現金同等物の増減額（△は減少） | 0.8億円 | 0.2億円 |
| 現金及び現金同等物の残高 | 4.6億円 | 4.9億円 |
| 新規連結に伴う現金及び現金同等物の増加額 | — | 0.1億円 |
| 現金及び現金同等物の残高 | 4.6億円 | 4.9億円 |