企業解説
1. 企業概要
合同製鐵株式会社は、日本製鉄グループに属する電炉メーカー大手です。鉄スクラップを原料として、線材、形鋼（大形・中形）、軌条、構造用棒鋼、鉄筋用棒鋼などの製造・販売を行う「鉄鋼事業」を主軸としています。また、連結子会社の朝日工業等を通じて肥料や乾牧草を扱う「農業資材事業」も展開しています。 主要顧客には、阪和興業（売上構成比14.0％）、伊藤忠丸紅住商テクノスチール（同10.9％）、エムエム建材（同10.0％）といった大手鉄鋼商社が名を連ねています。競合環境としては、国内建設需要の停滞や原材料・エネルギー価格の変動、さらにはカーボンニュートラル対応に向けたコスト増など、厳しい局面が続いています。
2. 要点(3行)
- 国内建設需要の低迷により、連結売上高は前年同期比7.9％減の2,052億円、親会社株主に帰属する当期純利益は25.5％減の113億円と減収減益。
- 減益ながらもROEは8.6％と中期計画目標（8％以上）を維持し、自己資本比率は52.8％へと上昇するなど財務基盤の健全化が進展。
- 鉄スクラップ価格の下落効果を電力・物流費の高騰が相殺しており、2025年度の電力料金再値上げが将来のキャッシュフローに対する最大の懸念材料。
3. 業績・収益性のトレンド
当連結会計年度の業績は、売上高2,051億99百万円（前期比7.9％減）、経常利益154億22百万円（同24.0％減）となりました。減収減益の主因は、建設コスト高騰に伴う工事延期等で鋼材需要が低迷し、販売数量が減少したことです。
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プランをアップグレード業績チャート
成長性の軌跡
● 売上高（棒、左軸） ● 当期純利益（折れ線、左軸） ● 経常利益率（折れ線、右軸）
資本効率の解剖
ROE
デュポン分解（ROE = 純利益率 × 総資産回転率 × 財務レバレッジ）
還元と評価
■ EPS 1株当たり純利益（棒・左軸） ■ DPS 1株当たり配当（棒・左軸） ● PBR 株価純資産倍率（折れ線・右軸） DPS÷EPS＝配当性向
キャッシュフローの質
■ 営業CF（棒・正側） ■ 投資CF（棒・負側） ■ 財務CF（棒・負側に積み上げ） ● 当期純利益（折れ線）
財務諸表
経営指標
| 項目 | 2021年03月期 | 2022年03月期 | 2023年03月期 | 2024年03月期 | 2025年03月期 |
|---|---|---|---|---|---|
| 連結経営指標等 | |||||
| 売上高 | 1527.8億円 | 2042.0億円 | 2353.9億円 | 2228.5億円 | 2052.0億円 |
| 経常利益又は経常損失（△） | 74.9億円 | -12.5億円 | 158.7億円 | 203.0億円 | 154.2億円 |
| 親会社株主に帰属する当期純利益又は親会社株主に帰属する当期純損失（△） | 49.9億円 | -11.1億円 | 125.1億円 | 151.9億円 | 113.2億円 |
| 包括利益 | 75.2億円 | -9.8億円 | 140.7億円 | 205.0億円 | 96.2億円 |
| 純資産額 | 1006.4億円 | 990.5億円 | 1123.7億円 | 1286.1億円 | 1347.5億円 |
| 総資産額 | 2108.8億円 | 2233.8億円 | 2535.5億円 | 2708.1億円 | 2541.6億円 |
| １株当たり純資産額 | 6,855.54円/株 | 6,744.8円/株 | 7,654.63円/株 | 8,764.19円/株 | 9,183.1円/株 |
| １株当たり当期純利益又は当期純損失（△） | 340.97円/株 | -76.06円/株 | 855.19円/株 | 1,038.84円/株 | 774.19円/株 |
| 潜在株式調整後１株当たり当期純利益 | — | — | — | — | — |
| 自己資本比率 | 47.6% | 44.2% | 44.2% | 47.3% | 52.8% |
| 自己資本利益率 | 5.1% | -1.1% | 11.9% | 12.7% | 8.6% |
| 株価収益率 | 640.0% | — | 400.0% | 550.0% | 500.0% |
| 営業活動によるキャッシュ・フロー | 68.1億円 | -21.3億円 | 67.1億円 | 178.4億円 | 191.4億円 |
| 投資活動によるキャッシュ・フロー | -55.2億円 | -52.5億円 | -48.6億円 | -49.4億円 | -56.8億円 |
| 財務活動によるキャッシュ・フロー | -14.2億円 | 95.4億円 | 35.0億円 | -104.6億円 | -94.5億円 |
| 現金及び現金同等物の残高 | 144.5億円 | 166.1億円 | 219.5億円 | 243.9億円 | 284.0億円 |
| 従業員数 | 202800.0% | 204100.0% | 207100.0% | 210800.0% | 210100.0% |
| 平均臨時雇用人員 | 31900.0% | 31700.0% | 31100.0% | 30200.0% | 29700.0% |
貸借対照表
| 項目 | 前期 | 当期 |
|---|---|---|
| 貸借対照表 | ||
| 資産の部 | ||
| ▶ 流動資産 | 1450.1億円 | 1298.0億円 |
| ▶ 固定資産 | 1258.0億円 | 1243.6億円 |
| 資産 | 2708.1億円 | 2541.6億円 |
| 負債の部 | ||
| ▶ 流動負債 | 948.6億円 | 733.7億円 |
| ▶ 固定負債 | 473.4億円 | 460.4億円 |
| 負債 | 1422.0億円 | 1194.1億円 |
| 純資産の部 | ||
| ▶ 株主資本 | 1140.8億円 | 1219.3億円 |
| ▶ 評価・換算差額等 | 140.9億円 | 123.7億円 |
| 非支配株主持分 | 4.3億円 | 4.5億円 |
| 純資産 | 1286.1億円 | 1347.5億円 |
| 負債純資産 | 2708.1億円 | 2541.6億円 |
損益計算書
| 項目 | 前期 | 当期 |
|---|---|---|
| 損益計算書 | ||
| 売上高 | 2228.5億円 | 2052.0億円 |
| 売上原価 | 1834.2億円 | 1689.6億円 |
| 売上総利益又は売上総損失（△） | 394.3億円 | 362.4億円 |
| 販売費及び一般管理費 | 215.8億円 | 224.9億円 |
| 営業利益又は営業損失（△） | 178.5億円 | 137.5億円 |
| ▶ 営業外収益 | 32.0億円 | 25.1億円 |
| ▶ 営業外費用 | 7.5億円 | 8.3億円 |
| 経常利益又は経常損失（△） | 203.0億円 | 154.2億円 |
| ▶ 特別利益 | 3.1億円 | 6.0億円 |
| ▶ 特別損失 | 4.0億円 | 4.8億円 |
| 税引前当期純利益又は税引前当期純損失（△） | 202.1億円 | 155.4億円 |
| 法人税、住民税及び事業税 | 41.5億円 | 34.9億円 |
| 法人税等調整額 | 8.4億円 | 6.9億円 |
| 法人税等 | 49.9億円 | 41.9億円 |
| 当期純利益又は当期純損失（△） | 152.2億円 | 113.5億円 |
| 非支配株主に帰属する当期純利益又は非支配株主に帰属する当期純損失（△） | 0.3億円 | 0.3億円 |
| 親会社株主に帰属する当期純利益又は親会社株主に帰属する当期純損失（△） | 151.9億円 | 113.2億円 |
キャッシュフロー計算書
| 項目 | 前期 | 当期 |
|---|---|---|
| キャッシュ・フロー計算書 | ||
| ▶ 営業活動によるキャッシュ・フロー | 178.4億円 | 191.4億円 |
| ▶ 投資活動によるキャッシュ・フロー | -49.4億円 | -56.8億円 |
| ▶ 財務活動によるキャッシュ・フロー | -104.6億円 | -94.5億円 |
| 現金及び現金同等物に係る換算差額 | 0.0億円 | 0.0億円 |
| 現金及び現金同等物の増減額（△は減少） | 24.4億円 | 40.1億円 |
| 現金及び現金同等物の残高 | 243.9億円 | 284.0億円 |
| 現金及び現金同等物の残高 | 243.9億円 | 284.0億円 |