企業解説
1. 企業概要
共英製鋼株式会社は、国内トップクラスのシェアを誇る電炉メーカーです。鉄スクラップを電気炉で溶融して再生する資源循環型事業を核とし、主に土木・建築用の「異形棒鋼（Rebar）」を製造・販売しています。日本製鉄が議決権の28.1％を保有する筆頭株主であり、持分法適用関連会社となっています。
- 主な製品・サービス: 異形棒鋼、ネジ節鉄筋（タフネジバー）、構造用棒鋼、平鋼、環境リサイクル事業（医療・産業廃棄物の溶融処理）。
- 主要顧客: 阪和興業株式会社（売上高の10.2％を占める）等の商社・建材店。
- 競合環境: 国内は多数の電炉メーカーが乱立する構造的な供給過剰状態にあります。海外ではベトナム市場での現地メーカーとの価格競争が激化しています。
2. 要点(3行)
- 国内事業はコスト増で27.8％の営業減益、海外（ベトナム）は赤字継続も赤字幅は縮小し、北米事業への投資シフトを鮮明化。
- 中期計画「NeXuSⅡ 2026」にて配当性向を30〜35％に引き上げ還元を強化する一方、ベトナム子会社で22.9億円の減損を計上。
- 営業CFは394億円と純利益を大きく上回り、売上債権の回収が進むなどキャッシュ生成力は高いが、ROEは5.4％と低迷。
3. 業績・収益性のトレンド
- 売上高: 3,228億円（前期比0.6％増）。
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プランをアップグレード業績チャート
成長性の軌跡
● 売上高（棒、左軸） ● 当期純利益（折れ線、左軸） ● 経常利益率（折れ線、右軸）
資本効率の解剖
ROE
デュポン分解（ROE = 純利益率 × 総資産回転率 × 財務レバレッジ）
還元と評価
■ EPS 1株当たり純利益（棒・左軸） ■ DPS 1株当たり配当（棒・左軸） ● PBR 株価純資産倍率（折れ線・右軸） DPS÷EPS＝配当性向
キャッシュフローの質
■ 営業CF（棒・正側） ■ 投資CF（棒・負側） ■ 財務CF（棒・負側に積み上げ） ● 当期純利益（折れ線）
財務諸表
経営指標
| 項目 | 2021年03月期 | 2022年03月期 | 2023年03月期 | 2024年03月期 | 2025年03月期 |
|---|---|---|---|---|---|
| 連結経営指標等 | |||||
| 売上高 | 2263.7億円 | 2927.2億円 | 3557.2億円 | 3209.8億円 | 3228.5億円 |
| 経常利益又は経常損失（△） | 129.3億円 | 105.5億円 | 146.7億円 | 210.3億円 | 157.4億円 |
| 親会社株主に帰属する当期純利益又は親会社株主に帰属する当期純損失（△） | 87.9億円 | 63.2億円 | 131.1億円 | 138.3億円 | 107.9億円 |
| 包括利益 | 99.7億円 | 138.7億円 | 196.6億円 | 147.4億円 | 131.2億円 |
| 純資産額 | 1645.8億円 | 1756.9億円 | 1901.7億円 | 2014.3億円 | 2091.6億円 |
| 総資産額 | 2822.8億円 | 3142.0億円 | 3377.1億円 | 3542.2億円 | 3528.3億円 |
| １株当たり純資産額 | 3,553.45円/株 | 3,749.63円/株 | 4,134.64円/株 | 4,478.71円/株 | 4,670.79円/株 |
| １株当たり当期純利益又は当期純損失（△） | 202.22円/株 | 145.48円/株 | 301.61円/株 | 318.13円/株 | 248.3円/株 |
| 潜在株式調整後１株当たり当期純利益 | — | — | — | — | — |
| 自己資本比率 | 54.7% | 51.9% | 53.2% | 54.9% | 57.5% |
| 自己資本利益率 | 5.8% | 4.0% | 7.7% | 7.4% | 5.4% |
| 株価収益率 | 820.0% | 920.0% | 530.0% | 760.0% | 760.0% |
| 営業活動によるキャッシュ・フロー | 151.9億円 | -137.0億円 | 192.6億円 | 242.9億円 | 394.1億円 |
| 投資活動によるキャッシュ・フロー | -367.8億円 | 69.3億円 | -61.4億円 | -170.5億円 | -98.8億円 |
| 財務活動によるキャッシュ・フロー | 51.4億円 | 73.4億円 | -90.2億円 | -141.7億円 | -182.2億円 |
| 現金及び現金同等物の残高 | 253.5億円 | 272.1億円 | 324.2億円 | 260.9億円 | 380.5億円 |
| 従業員数 | 398500.0% | 402100.0% | 397200.0% | 393800.0% | 390300.0% |
| 平均臨時雇用人員 | 45200.0% | 43200.0% | 43100.0% | 35100.0% | 33300.0% |
貸借対照表
| 項目 | 前期 | 当期 |
|---|---|---|
| 貸借対照表 | ||
| 資産の部 | ||
| ▶ 流動資産 | 2208.9億円 | 2113.0億円 |
| ▶ 固定資産 | 1333.3億円 | 1415.3億円 |
| 資産 | 3542.2億円 | 3528.3億円 |
| 負債の部 | ||
| ▶ 流動負債 | 1079.3億円 | 1032.6億円 |
| ▶ 固定負債 | 448.6億円 | 404.1億円 |
| 負債 | 1527.9億円 | 1436.7億円 |
| 純資産の部 | ||
| ▶ 株主資本 | 1723.0億円 | 1784.8億円 |
| ▶ 評価・換算差額等 | 223.4億円 | 245.1億円 |
| 非支配株主持分 | 67.9億円 | 61.7億円 |
| 純資産 | 2014.3億円 | 2091.6億円 |
| 負債純資産 | 3542.2億円 | 3528.3億円 |
損益計算書
| 項目 | 前期 | 当期 |
|---|---|---|
| 損益計算書 | ||
| 売上高 | 3209.8億円 | 3228.5億円 |
| 売上原価 | 2790.1億円 | 2845.2億円 |
| 売上総利益又は売上総損失（△） | 419.7億円 | 383.3億円 |
| 販売費及び一般管理費 | 209.2億円 | 229.9億円 |
| 営業利益又は営業損失（△） | 210.6億円 | 153.3億円 |
| ▶ 営業外収益 | 39.6億円 | 32.3億円 |
| ▶ 営業外費用 | 39.8億円 | 28.2億円 |
| 経常利益又は経常損失（△） | 210.3億円 | 157.4億円 |
| ▶ 特別利益 | 10.3億円 | 35.2億円 |
| ▶ 特別損失 | 67.5億円 | 29.9億円 |
| 税引前当期純利益又は税引前当期純損失（△） | 153.2億円 | 162.8億円 |
| 法人税、住民税及び事業税 | 79.8億円 | 57.5億円 |
| 法人税等調整額 | -23.1億円 | -0.9億円 |
| 法人税等 | 56.6億円 | 56.6億円 |
| 当期純利益又は当期純損失（△） | 96.5億円 | 106.2億円 |
| 非支配株主に帰属する当期純利益又は非支配株主に帰属する当期純損失（△） | -41.7億円 | -1.7億円 |
| 親会社株主に帰属する当期純利益又は親会社株主に帰属する当期純損失（△） | 138.3億円 | 107.9億円 |
キャッシュフロー計算書
| 項目 | 前期 | 当期 |
|---|---|---|
| キャッシュ・フロー計算書 | ||
| ▶ 営業活動によるキャッシュ・フロー | 242.9億円 | 394.1億円 |
| ▶ 投資活動によるキャッシュ・フロー | -170.5億円 | -98.8億円 |
| ▶ 財務活動によるキャッシュ・フロー | -141.7億円 | -182.2億円 |
| 現金及び現金同等物に係る換算差額 | 6.0億円 | 6.6億円 |
| 現金及び現金同等物の増減額（△は減少） | -63.3億円 | 119.6億円 |
| 現金及び現金同等物の残高 | 260.9億円 | 380.5億円 |
| 現金及び現金同等物の残高 | 260.9億円 | 380.5億円 |