企業解説
1. 企業概要
北越メタル株式会社は、トピー工業グループ（持株比率35.1%）に属する新潟県長岡市に拠点を置く電炉メーカーです。鉄スクラップを原料に電気炉で鋼材を製造・加工・販売する一貫体制を有しています。
- 主要製品： 建設・土木向けの棒鋼（鉄筋）、線材、形鋼、ボルト類（ロックボルト等）、加工製品（ファブデッキ等）。
- 主要顧客： 伊藤忠丸紅住商テクノスチール（売上高の39.6%）、阪和興業（10.9%）、エムエム建材（10.3%）など商社・建材卸が中心。
- 競合環境： 国内の鉄筋棒鋼市場は、建設現場の労働力不足や資材高騰により需要が縮小傾向にあり、他社との差別化（高付加価値製品や省人化製品）が急務となっています。
2. 要点(3行)
- 建設需要の伸び悩みで売上高は287.3億円（前期比9.7%減）となったが、鉄スクラップ価格の下落によるメタルスプレッドの拡大で営業利益は6.7億円（同26.4%増）と大幅増益を達成。
- 売上債権の圧縮（約19.4億円減）により営業キャッシュ・フローが16.2億円と純利益を大きく上回り、自己資本比率も66.7%へ上昇するなど財務基盤が一段と強化。
- 2027年度までの中期経営計画に基づき、建設現場の省人化に寄与する加工製品へのシフトと、2030年の温室効果ガス46%削減（2013年度比）に向けた脱炭素投資を加速させている。
3. 業績・収益性のトレンド
- 売上高： 287.3億円（前期318.2億円から9.7%減）。人手不足による建設工事の遅延や、新潟県内案件の着工伸び悩みが影響。
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プランをアップグレード業績チャート
成長性の軌跡
● 売上高（棒、左軸） ● 当期純利益（折れ線、左軸） ● 経常利益率（折れ線、右軸）
資本効率の解剖
ROE
デュポン分解（ROE = 純利益率 × 総資産回転率 × 財務レバレッジ）
還元と評価
■ EPS 1株当たり純利益（棒・左軸） ■ DPS 1株当たり配当（棒・左軸） ● PBR 株価純資産倍率（折れ線・右軸） DPS÷EPS＝配当性向
キャッシュフローの質
■ 営業CF（棒・正側） ■ 投資CF（棒・負側） ■ 財務CF（棒・負側に積み上げ） ● 当期純利益（折れ線）
財務諸表
経営指標
| 項目 | 2021年03月期 | 2022年03月期 | 2023年03月期 | 2024年03月期 | 2025年03月期 |
|---|---|---|---|---|---|
| 連結経営指標等 | |||||
| 売上高 | 218.2億円 | 273.6億円 | 310.4億円 | 318.2億円 | 287.3億円 |
| 経常利益又は経常損失（△） | 6.0億円 | -7.0億円 | 11.3億円 | 6.6億円 | 8.0億円 |
| 親会社株主に帰属する当期純利益又は親会社株主に帰属する当期純損失（△） | 7.3億円 | -9.7億円 | 10.1億円 | 4.7億円 | 5.7億円 |
| 包括利益 | 8.3億円 | -7.9億円 | 11.7億円 | 8.8億円 | 8.8億円 |
| 純資産額 | 161.7億円 | 153.7億円 | 164.2億円 | 169.7億円 | 177.9億円 |
| 総資産額 | 266.2億円 | 265.4億円 | 279.6億円 | 287.6億円 | 266.9億円 |
| １株当たり純資産額 | 4,215.81円/株 | 4,001.79円/株 | 4,272.33円/株 | 4,409.15円/株 | 4,620.53円/株 |
| １株当たり当期純利益又は当期純損失（△） | 190.18円/株 | -252.05円/株 | 263.39円/株 | 121.64円/株 | 148.61円/株 |
| 潜在株式調整後１株当たり当期純利益 | — | — | — | — | — |
| 自己資本比率 | 60.8% | 57.9% | 58.7% | 59.0% | 66.7% |
| 自己資本利益率 | 4.6% | -6.1% | 6.4% | 2.8% | 3.3% |
| 株価収益率 | 650.0% | — | 663.0% | 1237.0% | 904.0% |
| 営業活動によるキャッシュ・フロー | 17.3億円 | -24.7億円 | 9.0億円 | 20.3億円 | 16.2億円 |
| 投資活動によるキャッシュ・フロー | -14.9億円 | -20.2億円 | -12.8億円 | -11.3億円 | -10.3億円 |
| 財務活動によるキャッシュ・フロー | 22.8億円 | 10.0億円 | -0.7億円 | -3.8億円 | -11.2億円 |
| 現金及び現金同等物の残高 | 61.9億円 | 27.1億円 | 22.5億円 | 27.7億円 | 22.4億円 |
| 従業員数 | 46800.0% | 47800.0% | 48700.0% | 49300.0% | 49200.0% |
貸借対照表
| 項目 | 前期 | 当期 |
|---|---|---|
| 貸借対照表 | ||
| 資産の部 | ||
| ▶ 流動資産 | 153.9億円 | 129.9億円 |
| ▶ 固定資産 | 133.7億円 | 136.9億円 |
| 資産 | 287.6億円 | 266.9億円 |
| 負債の部 | ||
| ▶ 流動負債 | 90.9億円 | 64.2億円 |
| ▶ 固定負債 | 27.0億円 | 24.8億円 |
| 負債 | 117.9億円 | 89.0億円 |
| 純資産の部 | ||
| ▶ 株主資本 | 160.4億円 | 165.5億円 |
| ▶ 評価・換算差額等 | 9.3億円 | 12.4億円 |
| 純資産 | 169.7億円 | 177.9億円 |
| 負債純資産 | 287.6億円 | 266.9億円 |
損益計算書
| 項目 | 前期 | 当期 |
|---|---|---|
| 損益計算書 | ||
| 売上高 | 318.2億円 | 287.3億円 |
| 売上原価 | 281.5億円 | 248.8億円 |
| 売上総利益又は売上総損失（△） | 36.7億円 | 38.5億円 |
| 販売費及び一般管理費 | 31.4億円 | 31.8億円 |
| 営業利益又は営業損失（△） | 5.3億円 | 6.7億円 |
| ▶ 営業外収益 | 1.5億円 | 1.6億円 |
| ▶ 営業外費用 | 0.3億円 | 0.3億円 |
| 経常利益又は経常損失（△） | 6.6億円 | 8.0億円 |
| ▶ 特別利益 | 0.5億円 | 0.1億円 |
| ▶ 特別損失 | 0.4億円 | 0.3億円 |
| 税引前当期純利益又は税引前当期純損失（△） | 6.6億円 | 7.7億円 |
| 法人税、住民税及び事業税 | 1.0億円 | 1.8億円 |
| 法人税等調整額 | 0.9億円 | 0.2億円 |
| 法人税等 | 1.9億円 | 2.0億円 |
| 当期純利益又は当期純損失（△） | 4.7億円 | 5.7億円 |
| 親会社株主に帰属する当期純利益又は親会社株主に帰属する当期純損失（△） | 4.7億円 | 5.7億円 |
キャッシュフロー計算書
| 項目 | 前期 | 当期 |
|---|---|---|
| キャッシュ・フロー計算書 | ||
| ▶ 営業活動によるキャッシュ・フロー | 20.3億円 | 16.2億円 |
| ▶ 投資活動によるキャッシュ・フロー | -11.3億円 | -10.3億円 |
| ▶ 財務活動によるキャッシュ・フロー | -3.8億円 | -11.2億円 |
| 現金及び現金同等物の増減額（△は減少） | 5.2億円 | -5.3億円 |
| 現金及び現金同等物の残高 | 27.7億円 | 22.4億円 |
| 現金及び現金同等物の残高 | 27.7億円 | 22.4億円 |