企業解説
1. 企業概要
東邦亜鉛株式会社は、亜鉛・鉛・銀を中心とした非鉄金属の製錬、環境・リサイクル（電炉ダストからの亜鉛回収）、電子部材・機能材料の製造販売を行う企業です。従来はオーストラリアでの鉱山開発（資源事業）も主力の一つでしたが、当連結会計年度に同事業からの完全撤退を決定しました。主要製品は亜鉛地金、鉛地金、電気銀などで、自動車、建材、家電業界が主な需要先です。エネルギー価格高騰や市況変動の影響を受けやすい製錬事業から、独自の技術を活かしたリサイクル事業への構造転換を図っています。
2. 要点(3行)
- 抜本的構造改革の断行: 赤字の資源事業（豪州鉱山）から完全撤退し、不採算の亜鉛製錬設備を2025年3月末で停止。金属リサイクル事業へ舵を切った。
- 財務基盤の応急処置: 第三者割当増資により75億円を調達。債務超過のリスクを回避し、自己資本比率を2.5％から10.2％へ改善させた。
- 継続疑義の払拭途上: 「継続企業の前提に関する重要事象」が注記されているが、資金繰り支援の合意と増資完了により、重要な不確実性は認められないとの判断。
3. 業績・収益性のトレンド
- 売上高: 1,262億6,700万円（前年同期比3.5％減）。豪州ラスプ鉱山の譲渡に伴う資源事業の減収が主因。
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成長性の軌跡
● 売上高（棒、左軸） ● 当期純利益（折れ線、左軸） ● 経常利益率（折れ線、右軸）
資本効率の解剖
ROE
デュポン分解（ROE = 純利益率 × 総資産回転率 × 財務レバレッジ）
還元と評価
■ EPS 1株当たり純利益（棒・左軸） ■ DPS 1株当たり配当（棒・左軸） ● PBR 株価純資産倍率（折れ線・右軸） DPS÷EPS＝配当性向
キャッシュフローの質
■ 営業CF（棒・正側） ■ 投資CF（棒・負側） ■ 財務CF（棒・負側に積み上げ） ● 当期純利益（折れ線）
財務諸表
経営指標
| 項目 | 2021年03月期 | 2022年03月期 | 2023年03月期 | 2024年03月期 | 2025年03月期 |
|---|---|---|---|---|---|
| 連結経営指標等 | |||||
| 売上高 | 1034.7億円 | 1242.8億円 | 1457.6億円 | 1308.0億円 | 1262.7億円 |
| 経常利益又は経常損失（△） | 54.2億円 | 93.5億円 | 31.4億円 | -107.3億円 | 36.9億円 |
| 親会社株主に帰属する当期純利益又は親会社株主に帰属する当期純損失（△） | 55.1億円 | 79.2億円 | 7.9億円 | -464.5億円 | -14.6億円 |
| 包括利益 | 51.5億円 | 51.8億円 | 55.7億円 | -467.9億円 | -1.3億円 |
| 純資産額 | 414.6億円 | 459.6億円 | 505.2億円 | 27.1億円 | 100.8億円 |
| 総資産額 | 1136.3億円 | 1458.0億円 | 1430.0億円 | 1084.4億円 | 993.0億円 |
| １株当たり純資産額 | 3,053.77円/株 | 3,385.23円/株 | 3,720.7円/株 | 199.29円/株 | 521.6円/株 |
| １株当たり当期純利益又は当期純損失（△） | 405.67円/株 | 583.45円/株 | 58.52円/株 | -3,421.32円/株 | -101.2円/株 |
| 潜在株式調整後１株当たり当期純利益 | — | — | — | — | — |
| 自己資本比率 | 36.5% | 31.5% | 35.3% | 2.5% | 10.2% |
| 自己資本利益率 | 14.2% | 18.1% | 1.7% | -174.6% | -22.8% |
| 株価収益率 | 589.0% | 505.0% | 3477.0% | — | — |
| 営業活動によるキャッシュ・フロー | 43.1億円 | -51.8億円 | 110.1億円 | 37.5億円 | 29.0億円 |
| 投資活動によるキャッシュ・フロー | 0.5億円 | -84.0億円 | -81.3億円 | -76.1億円 | -3.7億円 |
| 財務活動によるキャッシュ・フロー | -66.1億円 | 155.7億円 | -13.7億円 | 76.9億円 | 50.3億円 |
| 現金及び現金同等物の残高 | 59.3億円 | 79.3億円 | 95.4億円 | 134.1億円 | 209.8億円 |
| 従業員数 | 106200.0% | 105100.0% | 105700.0% | 100700.0% | 78500.0% |
貸借対照表
| 項目 | 前期 | 当期 |
|---|---|---|
| 貸借対照表 | ||
| 資産の部 | ||
| ▶ 流動資産 | 724.7億円 | 749.0億円 |
| ▶ 固定資産 | 359.6億円 | 244.0億円 |
| 資産 | 1084.4億円 | 993.0億円 |
| 負債の部 | ||
| ▶ 流動負債 | 737.2億円 | 230.4億円 |
| ▶ 固定負債 | 320.1億円 | 661.8億円 |
| 負債 | 1057.3億円 | 892.2億円 |
| 純資産の部 | ||
| ▶ 株主資本 | -84.3億円 | -4.6億円 |
| ▶ 評価・換算差額等 | 111.4億円 | 105.4億円 |
| 純資産 | 27.1億円 | 100.8億円 |
| 負債純資産 | 1084.4億円 | 993.0億円 |
損益計算書
| 項目 | 前期 | 当期 |
|---|---|---|
| 損益計算書 | ||
| 売上高 | 1308.0億円 | 1262.7億円 |
| 売上原価 | 1223.6億円 | 1130.7億円 |
| 売上総利益又は売上総損失（△） | 84.4億円 | 132.0億円 |
| ▶ 販売費及び一般管理費 | 91.3億円 | 75.7億円 |
| 営業利益又は営業損失（△） | -6.9億円 | 56.3億円 |
| ▶ 営業外収益 | 16.9億円 | 9.6億円 |
| ▶ 営業外費用 | 117.2億円 | 29.0億円 |
| 経常利益又は経常損失（△） | -107.3億円 | 36.9億円 |
| ▶ 特別利益 | 8.3億円 | 30.1億円 |
| ▶ 特別損失 | 355.0億円 | 91.8億円 |
| 税引前当期純利益又は税引前当期純損失（△） | -453.9億円 | -24.8億円 |
| 法人税、住民税及び事業税 | 4.9億円 | 5.2億円 |
| 法人税等調整額 | 5.7億円 | -15.5億円 |
| 法人税等 | 10.6億円 | -10.3億円 |
| 当期純利益又は当期純損失（△） | -464.5億円 | -14.6億円 |
| 親会社株主に帰属する当期純利益又は親会社株主に帰属する当期純損失（△） | -464.5億円 | -14.6億円 |
キャッシュフロー計算書
| 項目 | 前期 | 当期 |
|---|---|---|
| キャッシュ・フロー計算書 | ||
| ▶ 営業活動によるキャッシュ・フロー | 37.5億円 | 29.0億円 |
| ▶ 投資活動によるキャッシュ・フロー | -76.1億円 | -3.7億円 |
| ▶ 財務活動によるキャッシュ・フロー | 76.9億円 | 50.3億円 |
| 現金及び現金同等物に係る換算差額 | 0.4億円 | 0.1億円 |
| 現金及び現金同等物の増減額（△は減少） | 38.7億円 | 75.7億円 |
| 現金及び現金同等物の残高 | 134.1億円 | 209.8億円 |
| 現金及び現金同等物の残高 | 134.1億円 | 209.8億円 |