東邦亜鉛 四半期進捗

1. 要点(3行)

• 大幅な赤字転落: 前年同期の営業利益33.8億円から6.7億円の損失へ転落。製錬事業の買鉱条件悪化や鉛リサイクル原料の高止まり、不採算事業の再編コストが利益を圧迫した。
• 財務基盤の急速な悪化: 自己資本比率が前年度末の10.2％から5.5％へ急低下。棚卸資産の急増に伴い営業キャッシュ・フローが124億円の赤字となり、現預金が大幅に減少する危機的な状況。
• 「継続企業の前提」に関する注記: 債務超過ではないものの、多額の中間純損失計上と低水準な自己資本比率により、事業継続に関する重要な疑義が生じている。

2. 直近の業績と進捗率

2026年3月期 第2四半期累計期間の着地は以下の通りです。

• 売上高: 538.3億円（前年同期比15.2％減）
• 営業利益: △6.7億円（前年は33.8億円の黒字）
• 経常利益: △11.8億円（前年は27.3億円の黒字）
• 中間純利益: △13.5億円（前年は42.1億円の黒字）

通期計画に対する進捗率と勢いの変化: 売上高の進捗率は45.5％（前年同期は約50％程度）とやや遅れています。利益面では通期計画（営業利益26億円、経常利益18億円）に対し、中間時点で赤字を計上しており、達成には下期の大幅な改善が必須です。前年同期が大幅な黒字であったのに対し、今期は再編に伴う減収減益の勢いが強く、非常に厳しい推移です。

3. セグメント別のモメンタム

• 製錬事業（減速）: 売上高416.6億円（18％増）と増収ながら、経常損失1.7億円。銀相場の上昇は寄与したものの、原料の買鉱条件（TC）悪化や鉛製品の生産減、円高影響が直撃しました。