エス・サイエンス 四半期進捗

1. 要点(3行)

• 祖業から暗号資産投資への急激な舵切り: 2025年7月より「クリプトアセット事業」を開始し、社債発行等で調達した資金の使途をビットコイン（BTC）購入へ変更。事業構造が実質的に投資会社化している。
• 財務規模の急拡大と巨額の希薄化: 第8回新株予約権の大規模な行使や社債発行により、総資産が前期末の30億円から76億円へと2.5倍に急増。一方で、発行済株式数の大幅増による1株価値の希薄化が極めて激しい。
• 継続企業の前提に関する注記: 営業損失と営業CFのマイナスが続いており、依然として「継続企業の前提に関する重要事象」が記載されている。調達資金による一息ついた状態だが、本業の収益性は依然として厳しい。

2. 直近の業績と進捗率

• 売上高: 3億59百万円
• 営業利益: △1億62百万円（赤字）
• 経常利益: △2億65百万円（赤字）
• 中間純利益: △2億67百万円（赤字）
• 通期計画に対する進捗率: 通期業績予想が「未定」のため算出不能。
• 勢いの変化: 前期より非連結決算へ移行したため前年同期比の数値はないが、ニッケル事業の販売数量下落により、従来の本業は停滞。新設のクリプトアセット事業における暗号資産評価益59百万円を売上計上することで、辛うじて売上規模を維持している状態。

3. セグメント別のモメンタム

• ニッケル事業（停滞）: 売上高2.95億円、セグメント利益434万円。LME価格の下落と販売数量減により、収益貢献度が低下している。