企業解説
1. 企業概要
東邦チタニウム株式会社は、世界有数の金属チタンメーカーであり、JX金属株式会社の連結子会社（議決権50.41％保有）です。
- 事業内容: 主に「金属チタン事業」「触媒事業」「化学品事業」の3セグメントを展開。
- 主要製品: スポンジチタン（航空機向け）、プロピレン重合用触媒（プラスチック原料用）、超微粉ニッケル（積層セラミックコンデンサ：MLCC用）。
- 主要顧客: Titanium Metals Corporation（売上比率36.0％）、日本製鉄株式会社（15.3％）。
- 競合環境: 高品質な航空機向けスポンジチタンで高いシェアを持ちますが、一般産業用では中国メーカーの過剰生産による価格競争に晒されています。
2. 要点(3行)
- 航空機需要の回復と地政学リスクに伴うロシア産回避の動きを背景に、金属チタン事業が大幅な増益（前期比53.6％増）を達成し、全体を牽引した。
- 化学品事業はMLCC向け需要の調整とニッケル国際価格の下落、在庫削減に伴う生産調整が重なり、14.9億円の営業赤字へ転落した。
- 2030年目標に向けた「DOE 2％以上」の新配当方針を導入し株主還元を強化する一方、次世代ニッケル粉工場へ106億円を投じるなど積極的な設備投資を継続している。
3. 業績・収益性のトレンド
- 売上高: 889.7億円（前期比13.5％増）。チタンの販売価格是正と為替の円安効果が寄与。
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成長性の軌跡
● 売上高（棒、左軸） ● 当期純利益（折れ線、左軸） ● 経常利益率（折れ線、右軸）
資本効率の解剖
ROE
デュポン分解（ROE = 純利益率 × 総資産回転率 × 財務レバレッジ）
還元と評価
■ EPS 1株当たり純利益（棒・左軸） ■ DPS 1株当たり配当（棒・左軸） ● PBR 株価純資産倍率（折れ線・右軸） DPS÷EPS＝配当性向
キャッシュフローの質
■ 営業CF（棒・正側） ■ 投資CF（棒・負側） ■ 財務CF（棒・負側に積み上げ） ● 当期純利益（折れ線）
財務諸表
経営指標
| 項目 | 2021年03月期 | 2022年03月期 | 2023年03月期 | 2024年03月期 | 2025年03月期 |
|---|---|---|---|---|---|
| 連結経営指標等 | |||||
| 売上高 | 361.6億円 | 555.1億円 | 803.5億円 | 784.0億円 | 889.7億円 |
| 経常利益又は経常損失（△） | -4.2億円 | 51.8億円 | 105.3億円 | 62.7億円 | 55.1億円 |
| 親会社株主に帰属する当期純利益又は親会社株主に帰属する当期純損失（△） | -31.6億円 | 37.0億円 | 75.0億円 | 49.5億円 | 37.3億円 |
| 包括利益 | -29.5億円 | 37.3億円 | 75.4億円 | 51.8億円 | 36.3億円 |
| 純資産額 | 444.6億円 | 471.7億円 | 532.8億円 | 565.5億円 | 583.3億円 |
| 総資産額 | 911.5億円 | 981.0億円 | 1114.3億円 | 1260.0億円 | 1247.8億円 |
| １株当たり純資産額 | 622.81円/株 | 660.81円/株 | 746.73円/株 | 794.52円/株 | 819.58円/株 |
| １株当たり当期純利益又は当期純損失（△） | -44.35円/株 | 51.93円/株 | 105.44円/株 | 69.57円/株 | 52.36円/株 |
| 潜在株式調整後１株当たり当期純利益 | — | — | — | — | — |
| 自己資本比率 | 48.6% | 47.9% | 47.7% | 44.9% | 46.7% |
| 自己資本利益率 | -6.8% | 8.1% | 15.0% | 9.0% | 6.5% |
| 株価収益率 | — | 2802.0% | 2091.0% | 2245.0% | 2137.0% |
| 営業活動によるキャッシュ・フロー | 14.0億円 | 97.9億円 | 52.9億円 | -31.4億円 | 192.8億円 |
| 投資活動によるキャッシュ・フロー | -83.9億円 | -104.3億円 | -67.7億円 | -80.1億円 | -116.3億円 |
| 財務活動によるキャッシュ・フロー | 68.3億円 | 2.1億円 | 27.3億円 | 96.1億円 | -49.4億円 |
| 現金及び現金同等物の残高 | 25.3億円 | 21.3億円 | 34.2億円 | 18.8億円 | 46.0億円 |
| 従業員数 | 95600.0% | 98100.0% | 112700.0% | 119500.0% | 126000.0% |
| 平均臨時雇用人員 | 8800.0% | 8300.0% | 9500.0% | 2900.0% | 1700.0% |
貸借対照表
| 項目 | 前期 | 当期 |
|---|---|---|
| 貸借対照表 | ||
| 資産の部 | ||
| ▶ 流動資産 | 757.4億円 | 697.4億円 |
| ▶ 固定資産 | 502.6億円 | 550.4億円 |
| 資産 | 1260.0億円 | 1247.8億円 |
| 負債の部 | ||
| ▶ 流動負債 | 475.9億円 | 437.4億円 |
| ▶ 固定負債 | 218.6億円 | 227.1億円 |
| 負債 | 694.5億円 | 664.5億円 |
| 純資産の部 | ||
| ▶ 株主資本 | 565.5億円 | 584.3億円 |
| ▶ 評価・換算差額等 | -0.0億円 | -0.9億円 |
| 純資産 | 565.5億円 | 583.3億円 |
| 負債純資産 | 1260.0億円 | 1247.8億円 |
損益計算書
| 項目 | 前期 | 当期 |
|---|---|---|
| 損益計算書 | ||
| 売上高 | 784.0億円 | 889.7億円 |
| 売上原価 | 630.9億円 | 729.2億円 |
| 売上総利益又は売上総損失（△） | 153.2億円 | 160.5億円 |
| 販売費及び一般管理費 | 96.9億円 | 101.7億円 |
| 営業利益又は営業損失（△） | 56.3億円 | 58.8億円 |
| ▶ 営業外収益 | 9.5億円 | 1.8億円 |
| ▶ 営業外費用 | 3.0億円 | 5.5億円 |
| 経常利益又は経常損失（△） | 62.7億円 | 55.1億円 |
| ▶ 特別利益 | 0.1億円 | 0.5億円 |
| ▶ 特別損失 | 0.9億円 | 2.3億円 |
| 税引前当期純利益又は税引前当期純損失（△） | 61.9億円 | 53.3億円 |
| 法人税、住民税及び事業税 | 10.7億円 | 14.7億円 |
| 法人税等調整額 | 1.7億円 | 1.3億円 |
| 法人税等 | 12.4億円 | 16.1億円 |
| 当期純利益又は当期純損失（△） | 49.5億円 | 37.3億円 |
| 非支配株主に帰属する当期純利益又は非支配株主に帰属する当期純損失（△） | 0.0億円 | — |
| 親会社株主に帰属する当期純利益又は親会社株主に帰属する当期純損失（△） | 49.5億円 | 37.3億円 |
キャッシュフロー計算書
| 項目 | 前期 | 当期 |
|---|---|---|
| キャッシュ・フロー計算書 | ||
| ▶ 営業活動によるキャッシュ・フロー | -31.4億円 | 192.8億円 |
| ▶ 投資活動によるキャッシュ・フロー | -80.1億円 | -116.3億円 |
| ▶ 財務活動によるキャッシュ・フロー | 96.1億円 | -49.4億円 |
| 現金及び現金同等物に係る換算差額 | -0.0億円 | 0.0億円 |
| 現金及び現金同等物の増減額（△は減少） | -15.3億円 | 27.2億円 |
| 現金及び現金同等物の残高 | 18.8億円 | 46.0億円 |
| 現金及び現金同等物の残高 | 18.8億円 | 46.0億円 |