企業解説
1. 企業概要
日本精鉱株式会社（NIHON SEIKO CO.,LTD.）は、アンチモン製品および金属粉末の製造・販売を主軸とする素材メーカーです。
- アンチモン事業: プラスチックの難燃剤や樹脂用触媒に使用される三酸化アンチモン等を提供。原料地金の多くを中国に依存しています。
- 金属粉末事業: 電子部品用の導電ペースト向け銅粉や、自動車部品向けの焼結材料等を展開。
- 主要顧客・競合: 自動車、家電、スマートフォン業界が主要なエンドユーザー。アンチモン製品では中国メーカーが最大の競合となります。
2. 要点(3行)
- 中国の輸出規制等によるアンチモン国際価格の急騰（1.3万ドル→5万ドル台）により、売上高251.8億円（前期比61.5%増）、純利益24.6億円（同388.5%増）と過去最高益を更新。
- ROE 22.7%、配当金は前期の80円から140円（記念配当40円含む）へ大幅増配したが、営業キャッシュ・フローは在庫・債権の急増により9.2億円の赤字に転落。
- 2027年度を最終年とする新中期経営計画を策定し、連結営業利益30億円以上（3年間平均）、ROE10%以上の維持を目標に掲げる。
3. 業績・収益性のトレンド
- 売上・利益: 売上高は251.8億円、経常利益は35.3億円（前期比400.0%増）と驚異的な伸びを見せました。アンチモン地金価格の上昇分を製品価格へ転嫁できたこと、および在庫の評価益が大きく寄与しています。
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プランをアップグレード業績チャート
成長性の軌跡
● 売上高（棒、左軸） ● 当期純利益（折れ線、左軸） ● 経常利益率（折れ線、右軸）
資本効率の解剖
ROE
デュポン分解（ROE = 純利益率 × 総資産回転率 × 財務レバレッジ）
還元と評価
■ EPS 1株当たり純利益（棒・左軸） ■ DPS 1株当たり配当（棒・左軸） ● PBR 株価純資産倍率（折れ線・右軸） DPS÷EPS＝配当性向
キャッシュフローの質
■ 営業CF（棒・正側） ■ 投資CF（棒・負側） ■ 財務CF（棒・負側に積み上げ） ● 当期純利益（折れ線）
財務諸表
経営指標
| 項目 | 2021年03月期 | 2022年03月期 | 2023年03月期 | 2024年03月期 | 2025年03月期 |
|---|---|---|---|---|---|
| 連結経営指標等 | |||||
| 売上高 | 112.5億円 | 171.0億円 | 159.2億円 | 155.9億円 | 251.8億円 |
| 経常利益又は経常損失（△） | 12.1億円 | 22.5億円 | 7.9億円 | 7.1億円 | 35.3億円 |
| 親会社株主に帰属する当期純利益又は親会社株主に帰属する当期純損失（△） | 8.1億円 | 15.4億円 | 4.8億円 | 5.0億円 | 24.6億円 |
| 包括利益 | 8.3億円 | 15.5億円 | 4.8億円 | 5.3億円 | 24.6億円 |
| 純資産額 | 79.7億円 | 93.0億円 | 94.1億円 | 97.0億円 | 119.3億円 |
| 総資産額 | 122.1億円 | 148.4億円 | 139.5億円 | 158.7億円 | 209.4億円 |
| １株当たり純資産額 | 3,264.29円/株 | 3,810.33円/株 | 3,855.56円/株 | 3,970.7円/株 | 4,875.95円/株 |
| １株当たり当期純利益又は当期純損失（△） | 333.4円/株 | 631.45円/株 | 197.45円/株 | 205.84円/株 | 1,004.01円/株 |
| 潜在株式調整後１株当たり当期純利益 | — | — | — | — | — |
| 自己資本比率 | 65.2% | 62.7% | 67.4% | 61.1% | 57.0% |
| 自己資本利益率 | 10.7% | 17.9% | 5.2% | 5.3% | 22.7% |
| 株価収益率 | 850.0% | 600.0% | 1570.0% | 1210.0% | 490.0% |
| 営業活動によるキャッシュ・フロー | 13.9億円 | 3.9億円 | 1.8億円 | 15.5億円 | -9.2億円 |
| 投資活動によるキャッシュ・フロー | -4.9億円 | -6.5億円 | -7.4億円 | -15.7億円 | -6.3億円 |
| 財務活動によるキャッシュ・フロー | -3.2億円 | -1.6億円 | -2.5億円 | 7.7億円 | 6.5億円 |
| 現金及び現金同等物の残高 | 35.0億円 | 30.9億円 | 22.8億円 | 30.2億円 | 21.3億円 |
| 従業員数 | 22600.0% | 23400.0% | 24500.0% | 25000.0% | 26100.0% |
貸借対照表
| 項目 | 前期 | 当期 |
|---|---|---|
| 貸借対照表 | ||
| 資産の部 | ||
| ▶ 流動資産 | 97.1億円 | 149.7億円 |
| ▶ 固定資産 | 61.7億円 | 59.6億円 |
| 資産 | 158.7億円 | 209.4億円 |
| 負債の部 | ||
| ▶ 流動負債 | 42.3億円 | 75.4億円 |
| ▶ 固定負債 | 19.4億円 | 14.6億円 |
| 負債 | 61.7億円 | 90.0億円 |
| 純資産の部 | ||
| ▶ 株主資本 | 96.4億円 | 118.6億円 |
| ▶ 評価・換算差額等 | 0.6億円 | 0.7億円 |
| 純資産 | 97.0億円 | 119.3億円 |
| 負債純資産 | 158.7億円 | 209.4億円 |
損益計算書
| 項目 | 前期 | 当期 |
|---|---|---|
| 損益計算書 | ||
| 売上高 | 155.9億円 | 251.8億円 |
| 売上原価 | 138.0億円 | 202.3億円 |
| 売上総利益又は売上総損失（△） | 17.9億円 | 49.5億円 |
| ▶ 販売費及び一般管理費 | 11.1億円 | 13.5億円 |
| 営業利益又は営業損失（△） | 6.7億円 | 36.0億円 |
| ▶ 営業外収益 | 0.6億円 | 0.3億円 |
| ▶ 営業外費用 | 0.3億円 | 1.0億円 |
| 経常利益又は経常損失（△） | 7.1億円 | 35.3億円 |
| ▶ 特別利益 | — | 0.0億円 |
| ▶ 特別損失 | 0.1億円 | 0.0億円 |
| 税引前当期純利益又は税引前当期純損失（△） | 6.9億円 | 35.3億円 |
| 法人税、住民税及び事業税 | 1.8億円 | 11.6億円 |
| 法人税等調整額 | 0.1億円 | -0.9億円 |
| 法人税等 | 1.9億円 | 10.7億円 |
| 当期純利益又は当期純損失（△） | 5.0億円 | 24.6億円 |
| 親会社株主に帰属する当期純利益又は親会社株主に帰属する当期純損失（△） | 5.0億円 | 24.6億円 |
キャッシュフロー計算書
| 項目 | 前期 | 当期 |
|---|---|---|
| キャッシュ・フロー計算書 | ||
| ▶ 営業活動によるキャッシュ・フロー | 15.5億円 | -9.2億円 |
| ▶ 投資活動によるキャッシュ・フロー | -15.7億円 | -6.3億円 |
| ▶ 財務活動によるキャッシュ・フロー | 7.7億円 | 6.5億円 |
| 現金及び現金同等物に係る換算差額 | 0.0億円 | 0.1億円 |
| 現金及び現金同等物の増減額（△は減少） | 7.5億円 | -8.9億円 |
| 現金及び現金同等物の残高 | 30.2億円 | 21.3億円 |
| 現金及び現金同等物の残高 | 30.2億円 | 21.3億円 |