企業解説
1. 企業概要
SBIリーシングサービス株式会社は、SBIホールディングス（間接所有62.7%）を親会社とする、主に航空機や船舶を対象とした「オペレーティング・リースファンド」の組成・販売を行う企業です。
- 主要製品・サービス: 投資家向けにJOL（購入選択権なし）およびJOLCO（購入選択権付）のリース商品を提供。また、ヘリコプター等の小型機を扱うゼネラルアビエーション事業、自社でリース運用の収益を得るプリンシパルインベストメント事業を展開しています。
- 主要顧客: 航空会社や海運会社（レッシー）を借り手とし、国内の法人投資家を主な販売先としています。
- 競合環境: 日本型オペレーティング・リース（JOL/JOLCO）市場は拡大傾向にあり、2024年度の市場規模は約8,500億円。金融系リース会社が主な競合となります。
2. 要点(3行)
- 業績の歪み: JOL商品の販売減により売上高は前年比22.6%減の419.16億円となったが、収益性の高い案件の寄与で経常利益は23.0%増の60.84億円と過去最高を更新。
- 在庫の急増と資金需要: 商品組成の積極化に伴い、棚卸資産（商品出資金等）が合計で約772億円（総資産の約73%）に達し、営業CFは265.06億円の巨額赤字を記録。
- 還元と成長の並立: 配当性向30.2%（1株170円）を維持しつつ、次期経常利益目標を70億円に設定。初の公募債発行（50億円）など資金調達手段の多様化を推進。
3. 業績・収益性のトレンド
- 売上高: 419.16億円（前年比22.6%減）。円安進行によりJOL商品の投資家需要が一時的に抑制され、販売機数が前年の8機から5機へ減少したことが主因です。
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プランをアップグレード業績チャート
成長性の軌跡
● 売上高（棒、左軸） ● 当期純利益（折れ線、左軸） ● 経常利益率（折れ線、右軸）
資本効率の解剖
ROE
デュポン分解（ROE = 純利益率 × 総資産回転率 × 財務レバレッジ）
還元と評価
■ EPS 1株当たり純利益（棒・左軸） ■ DPS 1株当たり配当（棒・左軸） ● PBR 株価純資産倍率（折れ線・右軸） DPS÷EPS＝配当性向
キャッシュフローの質
■ 営業CF（棒・正側） ■ 投資CF（棒・負側） ■ 財務CF（棒・負側に積み上げ） ● 当期純利益（折れ線）
財務諸表
経営指標
| 項目 | 2021年03月期 | 2022年03月期 | 2023年03月期 | 2024年03月期 | 2025年03月期 |
|---|---|---|---|---|---|
| 連結経営指標等 | |||||
| 売上高 | 120.0億円 | 295.6億円 | 395.7億円 | 541.5億円 | 419.2億円 |
| 経常利益又は経常損失（△） | -6.7億円 | 28.1億円 | 35.3億円 | 49.4億円 | 60.8億円 |
| 親会社株主に帰属する当期純利益又は親会社株主に帰属する当期純損失（△） | -76.5億円 | 103.6億円 | 24.4億円 | 34.5億円 | 43.9億円 |
| 包括利益 | -83.4億円 | 107.6億円 | 27.5億円 | 34.1億円 | 45.7億円 |
| 純資産額 | 23.8億円 | 131.6億円 | 177.8億円 | 211.1億円 | 251.7億円 |
| 総資産額 | 408.5億円 | 297.9億円 | 483.5億円 | 757.0億円 | 1057.8億円 |
| １株当たり純資産額 | 335.84円/株 | 1,851.7円/株 | 2,283.87円/株 | 2,712.81円/株 | 3,189.41円/株 |
| １株当たり当期純利益又は当期純損失（△） | -1,934.25円/株 | 1,460.28円/株 | 331.32円/株 | 443.29円/株 | 562.82円/株 |
| 潜在株式調整後１株当たり当期純利益 | — | — | 328.5円/株 | 441.2円/株 | 557.19円/株 |
| 自己資本比率 | 5.8% | 44.1% | 36.7% | 27.9% | 23.8% |
| 自己資本利益率 | — | 133.5% | 15.8% | 17.7% | 19.0% |
| 株価収益率 | — | — | 772.0% | 856.0% | 594.0% |
| 営業活動によるキャッシュ・フロー | 27.5億円 | -7.7億円 | 37.1億円 | -266.5億円 | -265.1億円 |
| 投資活動によるキャッシュ・フロー | 77.9億円 | 260.8億円 | -84.3億円 | -1.9億円 | -1.2億円 |
| 財務活動によるキャッシュ・フロー | -114.1億円 | -222.0億円 | 99.4億円 | 256.2億円 | 229.3億円 |
| 現金及び現金同等物の残高 | 53.9億円 | 86.1億円 | 138.1億円 | 126.5億円 | 89.4億円 |
| 従業員数 | 2700.0% | 3000.0% | 3900.0% | 5300.0% | 5800.0% |
| 平均臨時雇用人員 | 1700.0% | 2600.0% | 3000.0% | 2500.0% | 1700.0% |
貸借対照表
| 項目 | 前期 | 当期 |
|---|---|---|
| 貸借対照表 | ||
| 資産の部 | ||
| ▶ 流動資産 | 649.3億円 | 947.4億円 |
| ▶ 固定資産 | 107.7億円 | 110.3億円 |
| 資産 | 757.0億円 | 1057.8億円 |
| 負債の部 | ||
| ▶ 流動負債 | 411.6億円 | 708.1億円 |
| ▶ 固定負債 | 134.3億円 | 98.0億円 |
| 負債 | 545.9億円 | 806.0億円 |
| 純資産の部 | ||
| ▶ 株主資本 | 211.2億円 | 249.7億円 |
| ▶ 評価・換算差額等 | -0.3億円 | 1.6億円 |
| 新株予約権 | 0.2億円 | 0.4億円 |
| 純資産 | 211.1億円 | 251.7億円 |
| 負債純資産 | 757.0億円 | 1057.8億円 |
損益計算書
| 項目 | 前期 | 当期 |
|---|---|---|
| 損益計算書 | ||
| 売上高 | 541.5億円 | 419.2億円 |
| 売上原価 | 458.3億円 | 314.6億円 |
| 売上総利益又は売上総損失（△） | 83.1億円 | 104.5億円 |
| 販売費及び一般管理費 | 30.0億円 | 37.3億円 |
| 営業利益又は営業損失（△） | 53.1億円 | 67.3億円 |
| ▶ 営業外収益 | 2.3億円 | 4.5億円 |
| ▶ 営業外費用 | 6.0億円 | 10.9億円 |
| 経常利益又は経常損失（△） | 49.4億円 | 60.8億円 |
| ▶ 特別損失 | 0.3億円 | 0.2億円 |
| 税引前当期純利益又は税引前当期純損失（△） | 49.1億円 | 60.6億円 |
| 法人税、住民税及び事業税 | 18.1億円 | 26.5億円 |
| 法人税等調整額 | -3.5億円 | -9.7億円 |
| 法人税等 | 14.6億円 | 16.8億円 |
| 当期純利益又は当期純損失（△） | 34.5億円 | 43.9億円 |
| 親会社株主に帰属する当期純利益又は親会社株主に帰属する当期純損失（△） | 34.5億円 | 43.9億円 |
キャッシュフロー計算書
| 項目 | 前期 | 当期 |
|---|---|---|
| キャッシュ・フロー計算書 | ||
| ▶ 営業活動によるキャッシュ・フロー | -266.5億円 | -265.1億円 |
| ▶ 投資活動によるキャッシュ・フロー | -1.9億円 | -1.2億円 |
| ▶ 財務活動によるキャッシュ・フロー | 256.2億円 | 229.3億円 |
| 現金及び現金同等物に係る換算差額 | 0.6億円 | -0.2億円 |
| 現金及び現金同等物の増減額（△は減少） | -11.6億円 | -37.2億円 |
| 現金及び現金同等物の残高 | 126.5億円 | 89.4億円 |
| 現金及び現金同等物の残高 | 126.5億円 | 89.4億円 |