企業解説
1. 企業概要
リンナイ株式会社は、給湯機器、厨房機器、空調機器などの熱エネルギー機器の製造・販売を主軸とするグローバル企業です。主力製品は高効率給湯器（エコジョーズ、ECO ONE）、ガス衣類乾燥機（乾太くん）、ビルトインコンロなど。国内では都市ガス・プロパンガス会社やハウスメーカーを主要顧客とし、海外ではアメリカ、オーストラリア、中国、韓国、インドネシア等、世界各地に生産・販売拠点を展開しています。競合環境としては、国内ではノーリツなどのガス機器メーカー、海外では現地の専業メーカーや電化製品メーカーと競合しています。
2. 要点(3行)
- 国内の「高付加価値商品（乾太くん等）」の伸長と、米国事業の黒字転換により、売上高・各利益ともに過去最高を更新。
- 中国市場の不動産不況による減収減益や、ブラジル子会社における独禁法関連損失（11.69億円）の計上など、海外事業には一部懸念が残る。
- 中期経営計画に基づき、配当性向の引き上げと積極的な自己株式取得（年間100億円規模）を実施しており、資本効率改善への強い意志が示されている。
3. 業績・収益性のトレンド
当連結会計年度の業績は、売上高4,603億円（前期比7.0％増）、営業利益460億円（同16.9％増）、親会社株主に帰属する当期純利益296億円（同11.3％増）と、過去最高を更新しました。
- 収益性: ROEは7.5％（前期7.1％）と上昇傾向にあり、2025年度目標の8.0％に向けて着実に進捗しています。
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プランをアップグレード業績チャート
成長性の軌跡
● 売上高（棒、左軸） ● 当期純利益（折れ線、左軸） ● 経常利益率（折れ線、右軸）
資本効率の解剖
ROE
デュポン分解（ROE = 純利益率 × 総資産回転率 × 財務レバレッジ）
還元と評価
■ EPS 1株当たり純利益（棒・左軸） ■ DPS 1株当たり配当（棒・左軸） ● PBR 株価純資産倍率（折れ線・右軸） DPS÷EPS＝配当性向
キャッシュフローの質
■ 営業CF（棒・正側） ■ 投資CF（棒・負側） ■ 財務CF（棒・負側に積み上げ） ● 当期純利益（折れ線）
財務諸表
経営指標
| 項目 | 2021年03月期 | 2022年03月期 | 2023年03月期 | 2024年03月期 | 2025年03月期 |
|---|---|---|---|---|---|
| 連結経営指標等 | |||||
| 売上高 | 3443.6億円 | 3661.8億円 | 4252.3億円 | 4301.9億円 | 4603.2億円 |
| 経常利益又は経常損失（△） | 424.0億円 | 390.6億円 | 445.6億円 | 460.7億円 | 503.2億円 |
| 親会社株主に帰属する当期純利益又は親会社株主に帰属する当期純損失（△） | 275.8億円 | 237.5億円 | 261.0億円 | 266.7億円 | 296.9億円 |
| 包括利益 | 367.6億円 | 342.4億円 | 466.3億円 | 516.4億円 | 487.1億円 |
| 純資産額 | 3713.2億円 | 3788.6億円 | 4072.0億円 | 4374.4億円 | 4617.2億円 |
| 総資産額 | 4972.9億円 | 5128.7億円 | 5471.1億円 | 5770.9億円 | 6065.9億円 |
| １株当たり純資産額 | 2,220.13円/株 | 2,296.59円/株 | 2,487.6円/株 | 2,707.86円/株 | 2,885.72円/株 |
| １株当たり当期純利益又は当期純損失（△） | 178.87円/株 | 156.8円/株 | 176.92円/株 | 184.75円/株 | 209.66円/株 |
| 潜在株式調整後１株当たり当期純利益 | — | — | — | — | — |
| 自己資本比率 | 68.8% | 66.9% | 66.6% | 67.2% | 66.9% |
| 自己資本利益率 | 8.4% | 6.9% | 7.4% | 7.1% | 7.5% |
| 株価収益率 | 2309.0% | 1949.0% | 1829.0% | 1886.0% | 1648.0% |
| 営業活動によるキャッシュ・フロー | 494.9億円 | 287.0億円 | 193.9億円 | 433.5億円 | 575.0億円 |
| 投資活動によるキャッシュ・フロー | -158.2億円 | -254.9億円 | -300.9億円 | -199.7億円 | -226.8億円 |
| 財務活動によるキャッシュ・フロー | -72.7億円 | -271.1億円 | -213.1億円 | -236.6億円 | -265.0億円 |
| 現金及び現金同等物の残高 | 1665.2億円 | 1479.7億円 | 1202.1億円 | 1238.3億円 | 1363.0億円 |
| 従業員数 | 1038600.0% | 1077700.0% | 1115000.0% | 1083700.0% | 1090800.0% |
| 平均臨時雇用人員 | 244200.0% | 176600.0% | 158100.0% | 135700.0% | 154300.0% |
貸借対照表
| 項目 | 前期 | 当期 |
|---|---|---|
| 貸借対照表 | ||
| 資産の部 | ||
| ▶ 流動資産 | 3414.4億円 | 3624.8億円 |
| ▶ 固定資産 | 2356.5億円 | 2441.0億円 |
| 資産 | 5770.9億円 | 6065.9億円 |
| 負債の部 | ||
| ▶ 流動負債 | 1068.9億円 | 1086.0億円 |
| ▶ 固定負債 | 327.6億円 | 362.6億円 |
| 負債 | 1396.5億円 | 1448.7億円 |
| 純資産の部 | ||
| ▶ 株主資本 | 3464.7億円 | 3569.9億円 |
| ▶ 評価・換算差額等 | 413.0億円 | 488.5億円 |
| 非支配株主持分 | 496.6億円 | 558.7億円 |
| 純資産 | 4374.4億円 | 4617.2億円 |
| 負債純資産 | 5770.9億円 | 6065.9億円 |
損益計算書
| 項目 | 前期 | 当期 |
|---|---|---|
| 損益計算書 | ||
| 売上高 | 4301.9億円 | 4603.2億円 |
| 売上原価 | 2923.4億円 | 3042.6億円 |
| 売上総利益又は売上総損失（△） | 1378.4億円 | 1560.6億円 |
| ▶ 販売費及び一般管理費 | 984.8億円 | 1100.6億円 |
| 営業利益又は営業損失（△） | 393.6億円 | 460.1億円 |
| ▶ 営業外収益 | 76.3億円 | 52.8億円 |
| ▶ 営業外費用 | 9.2億円 | 9.6億円 |
| 経常利益又は経常損失（△） | 460.7億円 | 503.2億円 |
| ▶ 特別利益 | 2.0億円 | 8.4億円 |
| ▶ 特別損失 | 3.5億円 | 12.8億円 |
| 税引前当期純利益又は税引前当期純損失（△） | 459.2億円 | 498.9億円 |
| 法人税、住民税及び事業税 | 104.2億円 | 128.4億円 |
| 法人税等調整額 | 9.7億円 | -1.5億円 |
| 法人税等 | 113.9億円 | 127.0億円 |
| 当期純利益又は当期純損失（△） | 345.3億円 | 371.9億円 |
| 非支配株主に帰属する当期純利益又は非支配株主に帰属する当期純損失（△） | 78.6億円 | 75.0億円 |
| 親会社株主に帰属する当期純利益又は親会社株主に帰属する当期純損失（△） | 266.7億円 | 296.9億円 |
キャッシュフロー計算書
| 項目 | 前期 | 当期 |
|---|---|---|
| キャッシュ・フロー計算書 | ||
| ▶ 営業活動によるキャッシュ・フロー | 433.5億円 | 575.0億円 |
| ▶ 投資活動によるキャッシュ・フロー | -199.7億円 | -226.8億円 |
| ▶ 財務活動によるキャッシュ・フロー | -236.6億円 | -265.0億円 |
| 現金及び現金同等物に係る換算差額 | 39.0億円 | 41.6億円 |
| 現金及び現金同等物の増減額（△は減少） | 36.2億円 | 124.7億円 |
| 現金及び現金同等物の残高 | 1238.3億円 | 1363.0億円 |
| 現金及び現金同等物の残高 | 1238.3億円 | 1363.0億円 |