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マルゼン 事業分析

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有価証券報告書(2026-02 期末)・連結

企業解説

1. 企業概要

株式会社マルゼンは、業務用厨房機器と大型製パン機械の製造、仕入れ、販売、およびビルの賃貸を主な事業とする。中心となるのは外食・中食産業向け厨房機器事業であり、自社製品の開発・製造から販売、アフターサービスまで一貫して手掛ける。他社製品の仕入れ販売も行い、顧客ニーズに幅広く対応している。ビルの賃貸事業は資産の有効活用として展開しており、ビジネスホテルや介護施設などが主な用途となっている。収益構造は、業務用厨房機器製造販売業が売上高全体の約94.6%を占め、大型製パン機械製造販売業が約4.5%、ビル賃貸業が約0.7%となっている(2026年2月期)。自社製品と他社仕入商品の比率は、自社製品が約50.2%、他社仕入商品が約49.1%である。

2. 要点(3行)

業務用厨房機器・製パン機械の製造販売とビル賃貸が主要事業。外食・中食産業の多様なニーズに応える豊富な自社製品とサービス体制が強み。オーナー経営のもと、技術開発と市場開拓を重視し、持続的な成長と株主還元を志向する。

3. 経営者の質

代表取締役社長は渡辺恵一氏であり、1980年に当社に入社し、長きにわたり製造本部長、営業本部副本部長を経て2006年から代表取締役社長を務めている。略歴からは、製造部門と営業部門の両方を経験しており、事業の現場に対する深い理解を持つことがうかがえる。また、取締役副社長の渡辺雄大氏は渡辺恵一氏の長男であり、同族経営の体制である。大株主構成を見ると、株式会社マサトヨ(渡辺恵一氏の関連会社)が22.94%を保有するなど、創業家による安定的な支配基盤がある。

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業績チャート

成長性の軌跡

● 売上高(棒、左軸) ● 当期純利益(折れ線、左軸) ● 経常利益率(折れ線、右軸)

資本効率の解剖

ROE

デュポン分解(ROE = 純利益率 × 総資産回転率 × 財務レバレッジ)

還元と評価

■ EPS 1株当たり純利益(棒・左軸) ■ DPS 1株当たり配当(棒・左軸) ● PBR 株価純資産倍率(折れ線・右軸) DPS÷EPS=配当性向

キャッシュフローの質

■ 営業CF(棒・正側) ■ 投資CF(棒・負側) ■ 財務CF(棒・負側に積み上げ) ● 当期純利益(折れ線)

財務諸表

経営指標

項目 2022年02月期2023年02月期2024年02月期2025年02月期2026年02月期
連結経営指標等
売上高 528.3億円 575.3億円 606.0億円 642.5億円 667.8億円
経常利益又は経常損失(△) 42.4億円 40.8億円 53.0億円 66.6億円 73.4億円
親会社株主に帰属する当期純利益又は親会社株主に帰属する当期純損失(△) 28.7億円 28.2億円 37.1億円 46.5億円 52.2億円
包括利益 28.6億円 28.7億円 41.1億円 47.7億円 56.6億円
純資産額 414.7億円 433.9億円 452.7億円 484.9億円 522.9億円
総資産額 617.6億円 655.6億円 678.8億円 706.5億円 745.5億円
1株当たり純資産額 2,560.68円/株 2,677.12円/株 2,863.15円/株 3,061.58円/株 3,288.38円/株
1株当たり当期純利益又は当期純損失(△) 177.46円/株 173.77円/株 230.48円/株 294.43円/株 329.2円/株
潜在株式調整後1株当たり当期純利益
自己資本比率 67.2% 66.2% 66.7% 68.6% 70.1%
自己資本利益率 7.1% 6.6% 8.4% 9.9% 10.4%
株価収益率 1037.0% 1055.0% 1183.0% 1083.0% 1247.0%
営業活動によるキャッシュ・フロー 76.9億円 41.0億円 46.6億円 54.3億円 48.1億円
投資活動によるキャッシュ・フロー -7.1億円 -6.4億円 -7.6億円 -129.1億円 -60.6億円
財務活動によるキャッシュ・フロー -4.9億円 -9.8億円 -24.1億円 -17.5億円 -20.4億円
現金及び現金同等物の残高 291.0億円 315.8億円 330.7億円 238.5億円 205.5億円
従業員数 131900.0% 127400.0% 127100.0% 129100.0% 129300.0%
平均臨時雇用人員 32300.0% 37300.0% 39200.0% 40500.0% 40600.0%

貸借対照表

項目 前期当期
貸借対照表
資産の部
流動資産 509.4億円 545.5億円
固定資産 197.2億円 199.9億円
資産 706.5億円 745.5億円
負債の部
流動負債 189.5億円 190.7億円
固定負債 32.1億円 31.8億円
負債 221.6億円 222.6億円
純資産の部
株主資本 513.2億円 546.8億円
評価・換算差額等 -28.2億円 -23.9億円
純資産 484.9億円 522.9億円
負債純資産 706.5億円 745.5億円

損益計算書

項目 前期当期
損益計算書
売上高 642.5億円 667.8億円
売上原価 462.8億円 477.6億円
売上総利益又は売上総損失(△) 179.7億円 190.2億円
販売費及び一般管理費 118.8億円 123.8億円
営業利益又は営業損失(△) 60.9億円 66.4億円
営業外収益 5.7億円 7.1億円
営業外費用 0.0億円 0.1億円
経常利益又は経常損失(△) 66.6億円 73.4億円
特別利益 0.1億円 1.1億円
特別損失 0.1億円 0.1億円
税引前当期純利益又は税引前当期純損失(△) 66.6億円 74.3億円
法人税、住民税及び事業税 20.4億円 22.7億円
法人税等調整額 -0.2億円 -0.6億円
法人税等 20.2億円 22.2億円
当期純利益又は当期純損失(△) 46.5億円 52.2億円
親会社株主に帰属する当期純利益又は親会社株主に帰属する当期純損失(△) 46.5億円 52.2億円

キャッシュフロー計算書

項目 前期当期
キャッシュ・フロー計算書
営業活動によるキャッシュ・フロー 54.3億円 48.1億円
投資活動によるキャッシュ・フロー -129.1億円 -60.6億円
財務活動によるキャッシュ・フロー -17.5億円 -20.4億円
現金及び現金同等物の増減額(△は減少) -92.2億円 -33.0億円
現金及び現金同等物の残高 238.5億円 205.5億円
現金及び現金同等物の残高 238.5億円 205.5億円