企業解説
1. 企業概要
協立エアテック株式会社（E01431）は、ビル空調・防災関連機器（ダンパー、吹出口等）および住宅向け全館空調システム・24時間換気システムの製造販売を主軸とする企業です。
- 主要製品: 空調用ダンパー、吹出口、VAVユニット、全熱交換型空気清浄機「えあくるん」、全館空調システム「Kankimaru」。
- 主要顧客: 住友商事マシネックス(株)（売上高構成比13.8％）、(株)桧家住宅（同13.6％）など、商社やハウスメーカーが中心です。
- 競合環境: ビル設備部門では価格競争が激化しており、住宅部門では資材高騰や新設住宅着工戸数の減少による厳しい受注環境にあります。
2. 要点(3行)
- 売上高は前年比1.4％減の117.32億円、営業利益は1.1％減の6.84億円と微減ながら、親会社株主に帰属する当期純利益はコスト削減により2.1％増の4.98億円を確保。
- 自己資本比率は58.4％、現預金は41.52億円と財務基盤は極めて強固。営業キャッシュ・フローは9.90億円と純利益を大きく上回り、質の高い収益構造を維持。
- 経営目標として掲げる「ROE 10％」に対し実績は5.7％に留まっており、価格競争の激化や住宅市場の低迷を打破する成長シナリオの具体化が急務。
3. 業績・収益性のトレンド
- 業績数値: 売上高 117.32億円（前年比1.4％減）、営業利益 6.84億円（同1.1％減）、経常利益 7.27億円（同1.6％減）。
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プランをアップグレード業績チャート
成長性の軌跡
● 売上高（棒、左軸） ● 当期純利益（折れ線、左軸） ● 経常利益率（折れ線、右軸）
資本効率の解剖
ROE
デュポン分解（ROE = 純利益率 × 総資産回転率 × 財務レバレッジ）
還元と評価
■ EPS 1株当たり純利益（棒・左軸） ■ DPS 1株当たり配当（棒・左軸） ● PBR 株価純資産倍率（折れ線・右軸） DPS÷EPS＝配当性向
キャッシュフローの質
■ 営業CF（棒・正側） ■ 投資CF（棒・負側） ■ 財務CF（棒・負側に積み上げ） ● 当期純利益（折れ線）
財務諸表
経営指標
| 項目 | 2020年12月期 | 2021年12月期 | 2022年12月期 | 2023年12月期 | 2024年12月期 |
|---|---|---|---|---|---|
| 連結経営指標等 | |||||
| 売上高 | 99.2億円 | 98.9億円 | 106.0億円 | 119.0億円 | 117.3億円 |
| 経常利益又は経常損失（△） | 6.4億円 | 6.8億円 | 5.6億円 | 7.4億円 | 7.3億円 |
| 親会社株主に帰属する当期純利益又は親会社株主に帰属する当期純損失（△） | 4.3億円 | 5.5億円 | 3.6億円 | 4.9億円 | 5.0億円 |
| 包括利益 | 4.7億円 | 6.1億円 | 3.6億円 | 6.5億円 | 7.8億円 |
| 純資産額 | 68.8億円 | 74.1億円 | 76.8億円 | 84.1億円 | 90.9億円 |
| 総資産額 | 121.9億円 | 130.3億円 | 138.4億円 | 149.9億円 | 155.3億円 |
| １株当たり純資産額 | 1,438.99円/株 | 1,545.85円/株 | 1,599.66円/株 | 1,743.59円/株 | 1,883.04円/株 |
| １株当たり当期純利益又は当期純損失（△） | 90.36円/株 | 115.35円/株 | 75.74円/株 | 101.64円/株 | 103.63円/株 |
| 潜在株式調整後１株当たり当期純利益 | — | — | — | — | — |
| 自己資本比率 | 56.5% | 56.8% | 55.5% | 56.0% | 58.4% |
| 自己資本利益率 | 6.5% | 7.7% | 4.8% | 6.1% | 5.7% |
| 株価収益率 | 660.0% | 480.0% | 600.0% | 600.0% | 570.0% |
| 営業活動によるキャッシュ・フロー | 10.6億円 | 8.7億円 | 4.2億円 | 7.5億円 | 9.9億円 |
| 投資活動によるキャッシュ・フロー | -5.3億円 | -11.4億円 | -4.6億円 | -2.8億円 | -5.7億円 |
| 財務活動によるキャッシュ・フロー | -1.6億円 | 1.4億円 | -0.1億円 | -0.8億円 | -2.0億円 |
| 現金及び現金同等物の残高 | 35.4億円 | 34.3億円 | 33.9億円 | 39.2億円 | 41.5億円 |
| 従業員数 | 33900.0% | 33000.0% | 33300.0% | 33900.0% | 34100.0% |
貸借対照表
| 項目 | 前期 | 当期 |
|---|---|---|
| 貸借対照表 | ||
| 資産の部 | ||
| ▶ 流動資産 | 95.8億円 | 96.5億円 |
| ▶ 固定資産 | 54.1億円 | 58.8億円 |
| 資産 | 149.9億円 | 155.3億円 |
| 負債の部 | ||
| ▶ 流動負債 | 57.4億円 | 55.8億円 |
| ▶ 固定負債 | 8.4億円 | 8.6億円 |
| 負債 | 65.8億円 | 64.3億円 |
| 純資産の部 | ||
| ▶ 株主資本 | 81.8億円 | 85.8億円 |
| ▶ 評価・換算差額等 | 2.1億円 | 4.9億円 |
| 非支配株主持分 | 0.2億円 | 0.2億円 |
| 純資産 | 84.1億円 | 90.9億円 |
| 負債純資産 | 149.9億円 | 155.3億円 |
損益計算書
| 項目 | 前期 | 当期 |
|---|---|---|
| 損益計算書 | ||
| 売上高 | 119.0億円 | 117.3億円 |
| 売上原価 | 90.1億円 | 87.8億円 |
| 売上総利益又は売上総損失（△） | 28.9億円 | 29.5億円 |
| 販売費及び一般管理費 | 22.0億円 | 22.6億円 |
| 営業利益又は営業損失（△） | 6.9億円 | 6.8億円 |
| ▶ 営業外収益 | 0.5億円 | 0.5億円 |
| ▶ 営業外費用 | 0.1億円 | 0.1億円 |
| 経常利益又は経常損失（△） | 7.4億円 | 7.3億円 |
| ▶ 特別利益 | 0.0億円 | 0.0億円 |
| ▶ 特別損失 | 0.0億円 | 0.0億円 |
| 税引前当期純利益又は税引前当期純損失（△） | 7.4億円 | 7.3億円 |
| 法人税、住民税及び事業税 | 2.8億円 | 2.4億円 |
| 法人税等調整額 | -0.3億円 | -0.1億円 |
| 法人税等 | 2.5億円 | 2.3億円 |
| 当期純利益又は当期純損失（△） | 4.9億円 | 5.0億円 |
| 非支配株主に帰属する当期純利益又は非支配株主に帰属する当期純損失（△） | 0.0億円 | 0.0億円 |
| 親会社株主に帰属する当期純利益又は親会社株主に帰属する当期純損失（△） | 4.9億円 | 5.0億円 |
キャッシュフロー計算書
| 項目 | 前期 | 当期 |
|---|---|---|
| キャッシュ・フロー計算書 | ||
| ▶ 営業活動によるキャッシュ・フロー | 7.5億円 | 9.9億円 |
| ▶ 投資活動によるキャッシュ・フロー | -2.8億円 | -5.7億円 |
| ▶ 財務活動によるキャッシュ・フロー | -0.8億円 | -2.0億円 |
| 現金及び現金同等物に係る換算差額 | 0.1億円 | 0.2億円 |
| 現金及び現金同等物の増減額（△は減少） | 4.0億円 | 2.3億円 |
| 現金及び現金同等物の残高 | 39.2億円 | 41.5億円 |
| 新規連結に伴う現金及び現金同等物の増加額 | 1.3億円 | — |
| 現金及び現金同等物の残高 | 39.2億円 | 41.5億円 |