企業解説
1. 企業概要
協立エアテック株式会社は、ビル空調設備（ダンパー、吹出口）や住宅用24時間換気システムの製造販売を主軸とする空調機器メーカーです。特に「防災関連機器」としてのダンパーや、ビル向けの「吹出口・VAV」に強みを持ち、国内の建設・住宅市場を主要な事業基盤としています。主要顧客には住友商事マシネックス（売上高比率13.5％）や株式会社桧家住宅（同12.4％）などが名を連ねます。競合環境としては、原材料費の高騰や価格競争の激化に晒されています。
2. 要点(3行)
- 2025年12月期は売上高119.23億円（前年比1.6％増）と増収を確保したが、原材料高騰により営業利益は5.97億円（同12.7％減）の減益となった。
- 自己資本比率が62.6％まで上昇し、39.2億円の現預金を保有するなど財務基盤は極めて強固だが、ROEは4.9％と低迷しており資本効率の改善が課題。
- 営業キャッシュフローが前年の9.9億円から2.83億円へと急減。これは仕入債務の減少（7.06億円の支出要因）などが主な要因である。
3. 業績・収益性のトレンド
売上高は119.23億円（前年比1.6％増）と微増しましたが、売上原価率が74.9％から75.6％へと上昇したことで、営業利益は5.97億円（同12.7％減）、親会社株主に帰属する当期純利益は4.60億円（同7.6％減）となりました。
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プランをアップグレード業績チャート
成長性の軌跡
● 売上高（棒、左軸） ● 当期純利益（折れ線、左軸） ● 経常利益率（折れ線、右軸）
資本効率の解剖
ROE
デュポン分解（ROE = 純利益率 × 総資産回転率 × 財務レバレッジ）
還元と評価
■ EPS 1株当たり純利益（棒・左軸） ■ DPS 1株当たり配当（棒・左軸） ● PBR 株価純資産倍率（折れ線・右軸） DPS÷EPS＝配当性向
キャッシュフローの質
■ 営業CF（棒・正側） ■ 投資CF（棒・負側） ■ 財務CF（棒・負側に積み上げ） ● 当期純利益（折れ線）
財務諸表
経営指標
| 項目 | 2021年12月期 | 2022年12月期 | 2023年12月期 | 2024年12月期 | 2025年12月期 |
|---|---|---|---|---|---|
| 連結経営指標等 | |||||
| 売上高 | 98.9億円 | 106.0億円 | 119.0億円 | 117.3億円 | 119.2億円 |
| 経常利益又は経常損失（△） | 6.8億円 | 5.6億円 | 7.4億円 | 7.3億円 | 6.5億円 |
| 親会社株主に帰属する当期純利益又は親会社株主に帰属する当期純損失（△） | 5.5億円 | 3.6億円 | 4.9億円 | 5.0億円 | 4.6億円 |
| 包括利益 | 6.1億円 | 3.6億円 | 6.5億円 | 7.8億円 | 8.6億円 |
| 純資産額 | 74.1億円 | 76.8億円 | 84.1億円 | 90.9億円 | 98.6億円 |
| 総資産額 | 130.3億円 | 138.4億円 | 149.9億円 | 155.3億円 | 157.0億円 |
| １株当たり純資産額 | 1,545.85円/株 | 1,599.66円/株 | 1,743.59円/株 | 1,883.04円/株 | 2,038.66円/株 |
| １株当たり当期純利益又は当期純損失（△） | 115.35円/株 | 75.74円/株 | 101.64円/株 | 103.63円/株 | 95.59円/株 |
| 潜在株式調整後１株当たり当期純利益 | — | — | — | — | — |
| 自己資本比率 | 56.8% | 55.5% | 56.0% | 58.4% | 62.6% |
| 自己資本利益率 | 7.7% | 4.8% | 6.1% | 5.7% | 4.9% |
| 株価収益率 | 480.0% | 600.0% | 600.0% | 570.0% | 750.0% |
| 営業活動によるキャッシュ・フロー | 8.7億円 | 4.2億円 | 7.5億円 | 9.9億円 | 2.8億円 |
| 投資活動によるキャッシュ・フロー | -11.4億円 | -4.6億円 | -2.8億円 | -5.7億円 | -4.2億円 |
| 財務活動によるキャッシュ・フロー | 1.4億円 | -0.1億円 | -0.8億円 | -2.0億円 | -1.0億円 |
| 現金及び現金同等物の残高 | 34.3億円 | 33.9億円 | 39.2億円 | 41.5億円 | 39.2億円 |
| 従業員数 | 33000.0% | 33300.0% | 33900.0% | 34100.0% | 33300.0% |
貸借対照表
| 項目 | 前期 | 当期 |
|---|---|---|
| 貸借対照表 | ||
| 資産の部 | ||
| ▶ 流動資産 | 96.5億円 | 89.9億円 |
| ▶ 固定資産 | 58.8億円 | 67.1億円 |
| 資産 | 155.3億円 | 157.0億円 |
| 負債の部 | ||
| ▶ 流動負債 | 55.8億円 | 49.1億円 |
| ▶ 固定負債 | 8.6億円 | 9.3億円 |
| 負債 | 64.3億円 | 58.4億円 |
| 純資産の部 | ||
| ▶ 株主資本 | 85.8億円 | 89.5億円 |
| ▶ 評価・換算差額等 | 4.9億円 | 8.8億円 |
| 非支配株主持分 | 0.2億円 | 0.3億円 |
| 純資産 | 90.9億円 | 98.6億円 |
| 負債純資産 | 155.3億円 | 157.0億円 |
損益計算書
| 項目 | 前期 | 当期 |
|---|---|---|
| 損益計算書 | ||
| 売上高 | 117.3億円 | 119.2億円 |
| 売上原価 | 87.8億円 | 90.1億円 |
| 売上総利益又は売上総損失（△） | 29.5億円 | 29.1億円 |
| 販売費及び一般管理費 | 22.6億円 | 23.1億円 |
| 営業利益又は営業損失（△） | 6.8億円 | 6.0億円 |
| ▶ 営業外収益 | 0.5億円 | 0.6億円 |
| ▶ 営業外費用 | 0.1億円 | 0.2億円 |
| 経常利益又は経常損失（△） | 7.3億円 | 6.5億円 |
| ▶ 特別利益 | 0.0億円 | 0.0億円 |
| ▶ 特別損失 | 0.0億円 | 0.0億円 |
| 税引前当期純利益又は税引前当期純損失（△） | 7.3億円 | 6.5億円 |
| 法人税、住民税及び事業税 | 2.4億円 | 1.9億円 |
| 法人税等調整額 | -0.1億円 | -0.1億円 |
| 法人税等 | 2.3億円 | 1.8億円 |
| 当期純利益又は当期純損失（△） | 5.0億円 | 4.6億円 |
| 非支配株主に帰属する当期純利益又は非支配株主に帰属する当期純損失（△） | 0.0億円 | 0.0億円 |
| 親会社株主に帰属する当期純利益又は親会社株主に帰属する当期純損失（△） | 5.0億円 | 4.6億円 |
キャッシュフロー計算書
| 項目 | 前期 | 当期 |
|---|---|---|
| キャッシュ・フロー計算書 | ||
| ▶ 営業活動によるキャッシュ・フロー | 9.9億円 | 2.8億円 |
| ▶ 投資活動によるキャッシュ・フロー | -5.7億円 | -4.2億円 |
| ▶ 財務活動によるキャッシュ・フロー | -2.0億円 | -1.0億円 |
| 現金及び現金同等物に係る換算差額 | 0.2億円 | 0.0億円 |
| 現金及び現金同等物の増減額（△は減少） | 2.3億円 | -2.3億円 |
| 現金及び現金同等物の残高 | 41.5億円 | 39.2億円 |
| 現金及び現金同等物の残高 | 41.5億円 | 39.2億円 |