企業解説
1. 企業概要
阪神内燃機工業株式会社は、100年以上の歴史を持つ船舶用ディーゼル機関の老舗メーカーです。主に関西（神戸・明石・播磨）を拠点とし、内航船舶用の低速4サイクルエンジンで高い国内シェアを誇ります。
- 事業内容: 船舶用主機関、可変ピッチプロペラ、サイドスラスタ等の製造・販売、およびこれらに付随する部分品の販売・修理工事。
- 主要製品: 船舶用ディーゼル機関（低速4サイクル、低速2サイクル）、電子制御エンジン、高度船舶安全管理システム「HANASYS」。
- 主要顧客・競合環境: 国内の内航海運業界が主市場。国内の舶用4サイクルエンジンメーカー5社との激しい受注競争下にありますが、近年は韓国を中心としたアジア圏への輸出（大型エンジン）も拡大しています。
2. 要点(3行)
- 売上高は前期比38.4%増の133.3億円と大幅増収を達成し、主機関の出荷増と輸出の回復が業績を牽引した。
- 世界初の「船舶用メタノール燃料エンジン」の開発・出荷に成功し、環境規制（GHG削減）への対応力で技術的優位性を確立。
- 自己資本比率は59.1%と高く財務は健全だが、受注損失引当金の計上や低水準なROE（3.7%）など、収益性の向上が継続課題。
3. 業績・収益性のトレンド
- 売上高: 133.37億円（前期比38.4%増）。内航船の代替建造需要の回復と、アジア圏向け大型エンジンの出荷増が寄与しました。
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プランをアップグレード業績チャート
成長性の軌跡
● 売上高（棒、左軸） ● 当期純利益（折れ線、左軸） ● 経常利益率（折れ線、右軸）
資本効率の解剖
ROE
デュポン分解（ROE = 純利益率 × 総資産回転率 × 財務レバレッジ）
還元と評価
■ EPS 1株当たり純利益（棒・左軸） ■ DPS 1株当たり配当（棒・左軸） ● PBR 株価純資産倍率（折れ線・右軸） DPS÷EPS＝配当性向
キャッシュフローの質
■ 営業CF（棒・正側） ■ 投資CF（棒・負側） ■ 財務CF（棒・負側に積み上げ） ● 当期純利益（折れ線）
財務諸表
経営指標
| 項目 | 2021年03月期 | 2022年03月期 | 2023年03月期 | 2024年03月期 | 2025年03月期 |
|---|---|---|---|---|---|
| 提出会社の経営指標等 | |||||
| 売上高 | 94.4億円 | 101.4億円 | 90.6億円 | 96.4億円 | 133.4億円 |
| 経常利益又は経常損失（△） | 5.1億円 | 5.9億円 | 6.0億円 | 6.4億円 | 6.8億円 |
| 当期純利益又は当期純損失（△） | 3.6億円 | 3.9億円 | 4.1億円 | 4.6億円 | 5.4億円 |
| 持分法を適用した場合の投資利益又は投資損失（△） | — | — | — | — | — |
| 資本金 | 8.1億円 | 8.2億円 | 8.2億円 | 8.2億円 | 8.3億円 |
| 発行済株式総数 | 3,229,000株 | 3,233,000株 | 3,239,000株 | 3,245,000株 | 3,248,000株 |
| 純資産額 | 131.4億円 | 134.7億円 | 138.5億円 | 144.2億円 | 148.0億円 |
| 総資産額 | 192.0億円 | 197.9億円 | 209.9億円 | 227.5億円 | 250.0億円 |
| １株当たり純資産額 | 4,073.75円/株 | 4,169.74円/株 | 4,282.39円/株 | 4,448.69円/株 | 4,560.75円/株 |
| １株当たり配当額 | 35円/株 | 40円/株 | 50円/株 | 60円/株 | 70円/株 |
| １株当たり中間配当額 | — | — | — | — | — |
| １株当たり当期純利益又は当期純損失（△） | 111.37円/株 | 122.28円/株 | 126.02円/株 | 141.06円/株 | 165.65円/株 |
| 潜在株式調整後１株当たり当期純利益 | 110.77円/株 | 121.57円/株 | 125.29円/株 | 140.25円/株 | 164.69円/株 |
| 自己資本比率 | 68.3% | 67.9% | 65.9% | 63.3% | 59.1% |
| 自己資本利益率 | 2.8% | 3.0% | 3.0% | 3.2% | 3.7% |
| 株価収益率 | 1618.0% | 1218.0% | 1063.0% | 1695.0% | 1401.0% |
| 配当性向 | 31.4% | 32.7% | 39.7% | 42.5% | 42.3% |
| 営業活動によるキャッシュ・フロー | -1.4億円 | 8.9億円 | 11.8億円 | 11.0億円 | 15.9億円 |
| 投資活動によるキャッシュ・フロー | -8.2億円 | 6.7億円 | -7.8億円 | -22.5億円 | -0.1億円 |
| 財務活動によるキャッシュ・フロー | -2.1億円 | -1.2億円 | -1.3億円 | -1.7億円 | -2.1億円 |
| 現金及び現金同等物の残高 | 29.1億円 | 43.5億円 | 46.2億円 | 33.0億円 | 46.7億円 |
| 従業員数 | 27400.0% | 27700.0% | 27800.0% | 27600.0% | 28800.0% |
| 平均臨時雇用人員 | 5700.0% | 5300.0% | 4700.0% | 5400.0% | 6800.0% |
| 株主総利回り | 106.1% | 90.4% | 84.6% | 148.8% | 148.8% |
| 株価指数における総利回り | 142.1% | 145.0% | 153.4% | 216.8% | 213.4% |
貸借対照表
| 項目 | 前期 | 当期 |
|---|---|---|
| 貸借対照表 | ||
| 資産の部 | ||
| ▶ 流動資産 | 113.5億円 | 130.3億円 |
| ▶ 固定資産 | 114.0億円 | 119.7億円 |
| 資産 | 227.5億円 | 250.0億円 |
| 負債の部 | ||
| ▶ 流動負債 | 51.5億円 | 69.8億円 |
| ▶ 固定負債 | 31.9億円 | 32.2億円 |
| 負債 | 83.4億円 | 102.0億円 |
| 純資産の部 | ||
| ▶ 株主資本 | 104.2億円 | 107.7億円 |
| ▶ 評価・換算差額等 | 39.7億円 | 40.0億円 |
| 新株予約権 | 0.2億円 | 0.2億円 |
| 純資産 | 144.2億円 | 148.0億円 |
| 負債純資産 | 227.5億円 | 250.0億円 |
損益計算書
| 項目 | 前期 | 当期 |
|---|---|---|
| 損益計算書 | ||
| 売上高 | 96.4億円 | 133.4億円 |
| 売上原価 | ||
| 売上総利益又は売上総損失（△） | 21.4億円 | 24.2億円 |
| 販売費及び一般管理費 | 15.9億円 | 18.1億円 |
| 営業利益又は営業損失（△） | 5.5億円 | 6.1億円 |
| ▶ 営業外収益 | 0.9億円 | 0.8億円 |
| ▶ 営業外費用 | 0.0億円 | 0.1億円 |
| 経常利益又は経常損失（△） | 6.4億円 | 6.8億円 |
| ▶ 特別利益 | — | 0.1億円 |
| ▶ 特別損失 | — | 0.0億円 |
| 税引前当期純利益又は税引前当期純損失（△） | 6.4億円 | 6.9億円 |
| 法人税、住民税及び事業税 | 1.9億円 | 2.0億円 |
| 法人税等調整額 | -0.1億円 | -0.5億円 |
| 法人税等 | 1.9億円 | 1.5億円 |
| 当期純利益又は当期純損失（△） | 4.6億円 | 5.4億円 |
キャッシュフロー計算書
| 項目 | 前期 | 当期 |
|---|---|---|
| キャッシュ・フロー計算書 | ||
| ▶ 営業活動によるキャッシュ・フロー | 11.0億円 | 15.9億円 |
| ▶ 投資活動によるキャッシュ・フロー | -22.5億円 | -0.1億円 |
| ▶ 財務活動によるキャッシュ・フロー | -1.7億円 | -2.1億円 |
| 現金及び現金同等物に係る換算差額 | — | -0.0億円 |
| 現金及び現金同等物の増減額（△は減少） | -13.2億円 | 13.7億円 |
| 現金及び現金同等物の残高 | 33.0億円 | 46.7億円 |
| 現金及び現金同等物の残高 | 33.0億円 | 46.7億円 |