企業解説
1. 企業概要
株式会社牧野フライス製作所は、高精度・高品位な工作機械（マシニングセンタ、放電加工機など）を製造・販売する世界的な老舗メーカーです。主要製品は、自動車、航空宇宙、半導体製造装置、金型業界向けのマシニングセンタであり、「クオリティ・ファースト」を掲げる高い技術力に定評があります。売上の約8割を海外（アジア、米州、欧州）が占めるグローバル企業であり、ファナックやSMCなどの周辺機器大手とも密接な取引・資本関係を有しています。
2. 要点(3行)
- 連結売上高は2,342億円（前年比3.9%増）、営業利益は185億円（同13.1%増）と増収増益を確保したが、親会社株主純利益はTOB関連費用等の計上で144億円（同9.8%減）となった。
- セグメント別では、航空宇宙関連が牽引した米州（売上15%増）が好調な一方、景気低迷の欧州（売上13.5%減）とアジアの一部地域が足かせとなっている。
- 2025年6月、MMホールディングス合同会社による非公開化を目的とした公開買付け（TOB）への賛同を表明しており、投資判断はファンダメンタルズから「出口戦略（TOB価格）」へと移行している。
3. 業績・収益性のトレンド
売上高は2,342億円（前期比3.9%増）と堅調に推移しました。営業利益は185億円（同13.1%増）となり、営業利益率は前期の7.3%から7.9%へと改善しています。増益の主因は、米州での航空宇宙向け高付加価値機の伸長です。
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- 🔒 業績・収益性のトレンド
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プランをアップグレード業績チャート
成長性の軌跡
● 売上高（棒、左軸） ● 当期純利益（折れ線、左軸） ● 経常利益率（折れ線、右軸）
資本効率の解剖
ROE
デュポン分解（ROE = 純利益率 × 総資産回転率 × 財務レバレッジ）
還元と評価
■ EPS 1株当たり純利益（棒・左軸） ■ DPS 1株当たり配当（棒・左軸） ● PBR 株価純資産倍率（折れ線・右軸） DPS÷EPS＝配当性向
キャッシュフローの質
■ 営業CF（棒・正側） ■ 投資CF（棒・負側） ■ 財務CF（棒・負側に積み上げ） ● 当期純利益（折れ線）
財務諸表
経営指標
| 項目 | 2021年03月期 | 2022年03月期 | 2023年03月期 | 2024年03月期 | 2025年03月期 |
|---|---|---|---|---|---|
| 連結経営指標等 | |||||
| 売上高 | 1167.4億円 | 1865.9億円 | 2279.8億円 | 2253.6億円 | 2342.2億円 |
| 経常利益又は経常損失（△） | -13.7億円 | 142.7億円 | 199.1億円 | 189.2億円 | 200.9億円 |
| 親会社株主に帰属する当期純利益又は親会社株主に帰属する当期純損失（△） | -27.0億円 | 120.4億円 | 160.7億円 | 159.8億円 | 144.2億円 |
| 包括利益 | 118.1億円 | 185.5億円 | 225.2億円 | 284.1億円 | 108.5億円 |
| 純資産額 | 1619.9億円 | 1787.8億円 | 1977.9億円 | 2215.5億円 | 2266.5億円 |
| 総資産額 | 2800.2億円 | 3255.8億円 | 3484.6億円 | 3623.3億円 | 3670.4億円 |
| １株当たり純資産額 | 6,663.23円/株 | 7,433.03円/株 | 8,261.1円/株 | 9,325.04円/株 | 9,675.09円/株 |
| １株当たり当期純利益又は当期純損失（△） | -110.82円/株 | 499.23円/株 | 671.86円/株 | 670.55円/株 | 613.17円/株 |
| 潜在株式調整後１株当たり当期純利益 | — | — | — | — | — |
| 自己資本比率 | 57.6% | 54.6% | 56.6% | 61.0% | 61.7% |
| 自己資本利益率 | — | 7.1% | 8.6% | 7.6% | 6.4% |
| 株価収益率 | — | 780.0% | 720.0% | 930.0% | 1900.0% |
| 営業活動によるキャッシュ・フロー | 180.4億円 | 149.4億円 | 29.5億円 | 129.1億円 | 135.7億円 |
| 投資活動によるキャッシュ・フロー | -65.7億円 | -95.2億円 | -87.9億円 | -64.1億円 | -138.8億円 |
| 財務活動によるキャッシュ・フロー | 60.2億円 | -81.7億円 | -3.4億円 | -63.9億円 | -67.3億円 |
| 現金及び現金同等物の残高 | 746.4億円 | 757.1億円 | 694.7億円 | 725.8億円 | 640.7億円 |
| 従業員数 | 445100.0% | 452400.0% | 469200.0% | 478200.0% | 481400.0% |
貸借対照表
| 項目 | 前期 | 当期 |
|---|---|---|
| 貸借対照表 | ||
| 資産の部 | ||
| ▶ 流動資産 | 2315.8億円 | 2286.0億円 |
| ▶ 固定資産 | 1307.6億円 | 1384.3億円 |
| 資産 | 3623.3億円 | 3670.4億円 |
| 負債の部 | ||
| ▶ 流動負債 | 821.2億円 | 976.1億円 |
| ▶ 固定負債 | 586.6億円 | 427.8億円 |
| 負債 | 1407.8億円 | 1403.9億円 |
| 純資産の部 | ||
| ▶ 株主資本 | 1801.5億円 | 1888.4億円 |
| ▶ 評価・換算差額等 | 410.2億円 | 374.4億円 |
| 非支配株主持分 | 3.9億円 | 3.6億円 |
| 純資産 | 2215.5億円 | 2266.5億円 |
| 負債純資産 | 3623.3億円 | 3670.4億円 |
損益計算書
| 項目 | 前期 | 当期 |
|---|---|---|
| 損益計算書 | ||
| 売上高 | 2253.6億円 | 2342.2億円 |
| 売上原価 | 1573.5億円 | 1617.8億円 |
| 売上総利益又は売上総損失（△） | 680.0億円 | 724.4億円 |
| 販売費及び一般管理費 | 516.3億円 | 539.2億円 |
| 営業利益又は営業損失（△） | 163.7億円 | 185.2億円 |
| ▶ 営業外収益 | 29.4億円 | 29.7億円 |
| ▶ 営業外費用 | 4.0億円 | 13.9億円 |
| 経常利益又は経常損失（△） | 189.2億円 | 200.9億円 |
| ▶ 特別利益 | 7.9億円 | 12.8億円 |
| ▶ 特別損失 | 0.8億円 | 13.9億円 |
| 税引前当期純利益又は税引前当期純損失（△） | 196.3億円 | 199.8億円 |
| 法人税、住民税及び事業税 | 42.2億円 | 63.2億円 |
| 法人税等調整額 | -5.9億円 | -7.7億円 |
| 法人税等 | 36.3億円 | 55.5億円 |
| 当期純利益又は当期純損失（△） | 159.9億円 | 144.3億円 |
| 非支配株主に帰属する当期純利益又は非支配株主に帰属する当期純損失（△） | 0.1億円 | 0.2億円 |
| 親会社株主に帰属する当期純利益又は親会社株主に帰属する当期純損失（△） | 159.8億円 | 144.2億円 |
キャッシュフロー計算書
| 項目 | 前期 | 当期 |
|---|---|---|
| キャッシュ・フロー計算書 | ||
| ▶ 営業活動によるキャッシュ・フロー | 129.1億円 | 135.7億円 |
| ▶ 投資活動によるキャッシュ・フロー | -64.1億円 | -138.8億円 |
| ▶ 財務活動によるキャッシュ・フロー | -63.9億円 | -67.3億円 |
| 現金及び現金同等物に係る換算差額 | 30.0億円 | -14.8億円 |
| 現金及び現金同等物の増減額（△は減少） | 31.1億円 | -85.1億円 |
| 現金及び現金同等物の残高 | 725.8億円 | 640.7億円 |
| 現金及び現金同等物の残高 | 725.8億円 | 640.7億円 |