企業解説
1. 企業概要
ＮＩＴＴＯＫＵ株式会社は、コイルやモータ用自動巻線機の製造・販売において世界トップクラスのシェアを誇るグローバルニッチトップ企業です。
- 事業内容: 主力の「ワインディングシステム＆メカトロニクス事業」では、自動車（EV/HV）、電子部品、精密機器向けの自動巻線機やFAシステムを提供。近年は単体機から生産ライン全体を構築する「ラインビルダー」への転換を推進しています。また、非接触ICタグ・カード事業も展開しています。
- 主要顧客・競合: 自動車部品メーカー、半導体・電子部品業界。高度な擦り合わせ技術が参入障壁となっており、競合他社に対して「ブラックオーシャン戦術（競合が追随できない領域の深耕）」で優位性を確保しています。
2. 要点(3行)
- 売上高は332.7億円（前年比8.0%増）と増収を確保したが、新規大型案件の難航や欧州拠点の不振により、純利益は13.1億円（同52.3%減）と大幅な減益に。
- 2024年4月にアステクノスを10億円で買収し、第一実業との業務提携（2025年3月）を行うなどM&Aと協業を加速しているが、運転資本の増加により営業CFは50百万円と低迷。
- 次期より連結配当性向40%以上を掲げ、23億円規模の自社株買いを実施するなど還元姿勢は極めて強いが、財務レバレッジの急速な上昇には注意が必要。
3. 業績・収益性のトレンド
- 収益性: 売上高は過去5期で最高を更新しましたが、営業利益は11.2億円（前年比73.1%減）と急落。売上原価率が67.8%から75.9%へ8.1ポイント悪化したことが主因です。
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プランをアップグレード業績チャート
成長性の軌跡
● 売上高（棒、左軸） ● 当期純利益（折れ線、左軸） ● 経常利益率（折れ線、右軸）
資本効率の解剖
ROE
デュポン分解（ROE = 純利益率 × 総資産回転率 × 財務レバレッジ）
還元と評価
■ EPS 1株当たり純利益（棒・左軸） ■ DPS 1株当たり配当（棒・左軸） ● PBR 株価純資産倍率（折れ線・右軸） DPS÷EPS＝配当性向
キャッシュフローの質
■ 営業CF（棒・正側） ■ 投資CF（棒・負側） ■ 財務CF（棒・負側に積み上げ） ● 当期純利益（折れ線）
財務諸表
経営指標
| 項目 | 2021年03月期 | 2022年03月期 | 2023年03月期 | 2024年03月期 | 2025年03月期 |
|---|---|---|---|---|---|
| 連結経営指標等 | |||||
| 売上高 | 220.5億円 | 281.2億円 | 294.6億円 | 308.0億円 | 332.7億円 |
| 経常利益又は経常損失（△） | 13.5億円 | 30.3億円 | 31.2億円 | 42.8億円 | 12.3億円 |
| 親会社株主に帰属する当期純利益又は親会社株主に帰属する当期純損失（△） | 12.5億円 | 23.1億円 | 22.2億円 | 27.4億円 | 13.1億円 |
| 包括利益 | 28.9億円 | 33.4億円 | 28.3億円 | 43.1億円 | -1.0億円 |
| 純資産額 | 317.3億円 | 339.2億円 | 360.2億円 | 397.7億円 | 366.0億円 |
| 総資産額 | 422.6億円 | 473.4億円 | 476.8億円 | 567.9億円 | 604.1億円 |
| １株当たり純資産額 | 1,742.86円/株 | 1,862.73円/株 | 1,976.89円/株 | 2,182円/株 | 2,156.82円/株 |
| １株当たり当期純利益又は当期純損失（△） | 69.05円/株 | 127.78円/株 | 123.1円/株 | 151.92円/株 | 73.97円/株 |
| 潜在株式調整後１株当たり当期純利益 | — | — | — | — | — |
| 自己資本比率 | 74.5% | 71.1% | 74.9% | 69.4% | 60.2% |
| 自己資本利益率 | 4.1% | 7.1% | 6.4% | 7.3% | 3.5% |
| 株価収益率 | 4760.0% | 2030.0% | 2370.0% | 1300.0% | 2860.0% |
| 営業活動によるキャッシュ・フロー | 26.9億円 | 26.9億円 | 12.5億円 | 5.3億円 | 0.5億円 |
| 投資活動によるキャッシュ・フロー | -6.9億円 | -7.1億円 | -3.9億円 | 1.2億円 | 1.5億円 |
| 財務活動によるキャッシュ・フロー | -6.8億円 | -8.5億円 | -8.5億円 | 11.9億円 | -3.3億円 |
| 現金及び現金同等物の残高 | 101.1億円 | 117.7億円 | 120.2億円 | 145.0億円 | 142.7億円 |
| 従業員数 | 85600.0% | 90400.0% | 94500.0% | 99300.0% | 122900.0% |
| 平均臨時雇用人員 | 12200.0% | 16100.0% | 13100.0% | 13100.0% | 13000.0% |
貸借対照表
| 項目 | 前期 | 当期 |
|---|---|---|
| 貸借対照表 | ||
| 資産の部 | ||
| ▶ 流動資産 | 391.9億円 | 415.3億円 |
| ▶ 固定資産 | 175.9億円 | 188.9億円 |
| 資産 | 567.9億円 | 604.1億円 |
| 負債の部 | ||
| ▶ 流動負債 | 135.2億円 | 163.3億円 |
| ▶ 固定負債 | 34.9億円 | 74.8億円 |
| 負債 | 170.1億円 | 238.1億円 |
| 純資産の部 | ||
| ▶ 株主資本 | 341.1億円 | 324.6億円 |
| ▶ 評価・換算差額等 | 53.1億円 | 39.3億円 |
| 非支配株主持分 | 3.5億円 | 2.1億円 |
| 純資産 | 397.7億円 | 366.0億円 |
| 負債純資産 | 567.9億円 | 604.1億円 |
損益計算書
| 項目 | 前期 | 当期 |
|---|---|---|
| 損益計算書 | ||
| 売上高 | 308.0億円 | 332.7億円 |
| 売上原価 | 208.7億円 | 252.6億円 |
| 売上総利益又は売上総損失（△） | 99.3億円 | 80.1億円 |
| 販売費及び一般管理費 | 57.6億円 | 68.9億円 |
| 営業利益又は営業損失（△） | 41.6億円 | 11.2億円 |
| ▶ 営業外収益 | 2.9億円 | 3.0億円 |
| ▶ 営業外費用 | 1.7億円 | 2.0億円 |
| 経常利益又は経常損失（△） | 42.8億円 | 12.3億円 |
| ▶ 特別利益 | — | 4.8億円 |
| 税引前当期純利益又は税引前当期純損失（△） | 42.8億円 | 17.1億円 |
| 法人税、住民税及び事業税 | 12.8億円 | 6.6億円 |
| 法人税等調整額 | 2.5億円 | -2.5億円 |
| 法人税等 | 15.4億円 | 4.1億円 |
| 当期純利益又は当期純損失（△） | 27.4億円 | 13.0億円 |
| 非支配株主に帰属する当期純利益又は非支配株主に帰属する当期純損失（△） | 0.0億円 | -0.1億円 |
| 親会社株主に帰属する当期純利益又は親会社株主に帰属する当期純損失（△） | 27.4億円 | 13.1億円 |
キャッシュフロー計算書
| 項目 | 前期 | 当期 |
|---|---|---|
| キャッシュ・フロー計算書 | ||
| ▶ 営業活動によるキャッシュ・フロー | 5.3億円 | 0.5億円 |
| ▶ 投資活動によるキャッシュ・フロー | 1.2億円 | 1.5億円 |
| ▶ 財務活動によるキャッシュ・フロー | 11.9億円 | -3.3億円 |
| 現金及び現金同等物に係る換算差額 | 6.4億円 | -1.0億円 |
| 現金及び現金同等物の増減額（△は減少） | 24.8億円 | -2.3億円 |
| 現金及び現金同等物の残高 | 145.0億円 | 142.7億円 |
| 現金及び現金同等物の残高 | 145.0億円 | 142.7億円 |