企業解説
1. 企業概要
株式会社小田原エンジニアリングは、世界トップクラスのシェアを誇るモーター用巻線設備の開発・製造・販売を主軸とする設備メーカーです。
- 事業内容: モーターの心臓部を作る「巻線機」の製造（巻線機事業）と、家電・工作機械用ファンや住宅用換気設備（送風機・住設関連事業）の2軸で展開。
- 主要製品: xEV（電気自動車）用駆動モーター巻線システム、防水照明器具、小型送風機。
- 主要顧客: 日立Astemo動力系統(南京)有限公司（売上構成比27.4%）など、日米欧中の自動車・部品メーカー。
- 競合環境: 自動車の電動化（xEV化）を背景に、駆動モーター製造設備の受注競争が激化しています。
2. 要点(3行)
- 2024年12月期は売上高131.75億円（前期比10.4%減）、純利益8.65億円（同43.4%減）と大幅な減益決算。
- 主力の巻線機事業で一部案件の引き渡しが翌期にずれ込んだほか、送風機事業が顧客の在庫調整の影響で大幅に低迷。
- 一方で次期以降の受注残高は166.26億円と高水準であり、子会社（多賀製作所）の吸収合併によるシナジーとxEV向け需要の取り込みが今後の焦点。
3. 業績・収益性のトレンド
- 売上・利益: 売上高131.75億円（前期比10.4%減）、経常利益12.94億円（同39.2%減）。減収に加え、原材料価格の高騰による原価率の悪化が利益を圧迫しました。
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プランをアップグレード業績チャート
成長性の軌跡
● 売上高（棒、左軸） ● 当期純利益（折れ線、左軸） ● 経常利益率（折れ線、右軸）
資本効率の解剖
ROE
デュポン分解（ROE = 純利益率 × 総資産回転率 × 財務レバレッジ）
還元と評価
■ EPS 1株当たり純利益（棒・左軸） ■ DPS 1株当たり配当（棒・左軸） ● PBR 株価純資産倍率（折れ線・右軸） DPS÷EPS＝配当性向
キャッシュフローの質
■ 営業CF（棒・正側） ■ 投資CF（棒・負側） ■ 財務CF（棒・負側に積み上げ） ● 当期純利益（折れ線）
財務諸表
経営指標
| 項目 | 2020年12月期 | 2021年12月期 | 2022年12月期 | 2023年12月期 | 2024年12月期 |
|---|---|---|---|---|---|
| 連結経営指標等 | |||||
| 売上高 | 112.1億円 | 135.6億円 | 140.9億円 | 147.0億円 | 131.8億円 |
| 経常利益又は経常損失（△） | 6.7億円 | 12.6億円 | 11.2億円 | 21.3億円 | 12.9億円 |
| 親会社株主に帰属する当期純利益又は親会社株主に帰属する当期純損失（△） | 4.5億円 | 9.3億円 | 8.0億円 | 15.3億円 | 8.7億円 |
| 包括利益 | 4.4億円 | 10.1億円 | 8.2億円 | 16.3億円 | 10.2億円 |
| 純資産額 | 132.3億円 | 135.1億円 | 141.7億円 | 156.8億円 | 164.4億円 |
| 総資産額 | 234.9億円 | 227.8億円 | 240.2億円 | 267.3億円 | 279.1億円 |
| １株当たり純資産額 | 2,248.37円/株 | 2,382.25円/株 | 2,495.23円/株 | 2,754.48円/株 | 2,881.23円/株 |
| １株当たり当期純利益又は当期純損失（△） | 76.77円/株 | 157.98円/株 | 141.22円/株 | 268.87円/株 | 151.75円/株 |
| 潜在株式調整後１株当たり当期純利益 | — | — | — | — | — |
| 自己資本比率 | 56.3% | 59.3% | 59.0% | 58.7% | 58.9% |
| 自己資本利益率 | 3.4% | 6.9% | 5.8% | 10.2% | 5.4% |
| 株価収益率 | 4740.0% | 1770.0% | 1010.0% | 750.0% | 1100.0% |
| 営業活動によるキャッシュ・フロー | 19.1億円 | 13.4億円 | 19.9億円 | 38.1億円 | 32.9億円 |
| 投資活動によるキャッシュ・フロー | -13.0億円 | -2.8億円 | -6.2億円 | -2.4億円 | -7.5億円 |
| 財務活動によるキャッシュ・フロー | 28.7億円 | -7.6億円 | -1.7億円 | -31.4億円 | -2.8億円 |
| 現金及び現金同等物の残高 | 59.5億円 | 63.1億円 | 75.9億円 | 80.4億円 | 103.6億円 |
| 従業員数 | 47100.0% | 46800.0% | 46000.0% | 43600.0% | 41600.0% |
| 平均臨時雇用人員 | 13400.0% | 13100.0% | 13300.0% | 12300.0% | 12300.0% |
貸借対照表
| 項目 | 前期 | 当期 |
|---|---|---|
| 貸借対照表 | ||
| 資産の部 | ||
| ▶ 流動資産 | 209.4億円 | 216.5億円 |
| ▶ 固定資産 | 57.9億円 | 62.5億円 |
| 資産 | 267.3億円 | 279.1億円 |
| 負債の部 | ||
| ▶ 流動負債 | 107.9億円 | 112.0億円 |
| ▶ 固定負債 | 2.6億円 | 2.6億円 |
| 負債 | 110.5億円 | 114.7億円 |
| 純資産の部 | ||
| ▶ 株主資本 | 155.8億円 | 161.8億円 |
| ▶ 評価・換算差額等 | 1.0億円 | 2.6億円 |
| 純資産 | 156.8億円 | 164.4億円 |
| 負債純資産 | 267.3億円 | 279.1億円 |
損益計算書
| 項目 | 前期 | 当期 |
|---|---|---|
| 損益計算書 | ||
| 売上高 | 147.0億円 | 131.8億円 |
| 売上原価 | 101.0億円 | 93.1億円 |
| 売上総利益又は売上総損失（△） | 46.0億円 | 38.6億円 |
| 販売費及び一般管理費 | 25.9億円 | 27.0億円 |
| 営業利益又は営業損失（△） | 20.1億円 | 11.6億円 |
| ▶ 営業外収益 | 1.2億円 | 1.3億円 |
| ▶ 営業外費用 | 0.0億円 | 0.0億円 |
| 経常利益又は経常損失（△） | 21.3億円 | 12.9億円 |
| ▶ 特別利益 | 0.0億円 | 0.0億円 |
| ▶ 特別損失 | 0.0億円 | — |
| 税引前当期純利益又は税引前当期純損失（△） | 21.3億円 | 13.0億円 |
| 法人税、住民税及び事業税 | 6.4億円 | 4.9億円 |
| 法人税等調整額 | -0.4億円 | -0.6億円 |
| 法人税等 | 6.0億円 | 4.3億円 |
| 当期純利益又は当期純損失（△） | 15.3億円 | 8.7億円 |
| 親会社株主に帰属する当期純利益又は親会社株主に帰属する当期純損失（△） | 15.3億円 | 8.7億円 |
キャッシュフロー計算書
| 項目 | 前期 | 当期 |
|---|---|---|
| キャッシュ・フロー計算書 | ||
| ▶ 営業活動によるキャッシュ・フロー | 38.1億円 | 32.9億円 |
| ▶ 投資活動によるキャッシュ・フロー | -2.4億円 | -7.5億円 |
| ▶ 財務活動によるキャッシュ・フロー | -31.4億円 | -2.8億円 |
| 現金及び現金同等物に係る換算差額 | 0.3億円 | 0.6億円 |
| 現金及び現金同等物の増減額（△は減少） | 4.5億円 | 23.2億円 |
| 現金及び現金同等物の残高 | 80.4億円 | 103.6億円 |
| 現金及び現金同等物の残高 | 80.4億円 | 103.6億円 |