企業解説
1. 企業概要
株式会社ベルシステム24ホールディングスは、コンタクトセンターを中心としたCRM（Customer Relationship Management）事業を中核とする企業グループです。主要な製品・サービスは、クライアント企業のカスタマーサポート、セールスサポート、テクニカルサポート、BPO（ビジネス・プロセス・アウトソーシング）、およびコンサルティング業務です。AIなどの先進技術を活用し、従来型の電話対応に加え、デジタル応対や高付加価値なBPOサービスへの事業拡大を図っています。収益は、これらのCRM関連サービス提供による役務収益が大部分を占めており、モバイル・PC向けコンテンツ販売や障がい者雇用促進のための事務代行を行う「その他」事業も展開しています。
2. 要点(3行)
- コンタクトセンターを主軸に、AI/DX活用による高付加価値化とBPO領域への事業拡大を戦略とする。
- 伊藤忠商事、TOPPANとのアライアンスネットワークや長年の運用ノウハウが競争優位性。
- 人的資本経営を重視し、大規模な人材の育成と活用、多様な働き方を推進することで持続的成長を目指す。
3. 経営者の質
代表取締役社長執行役員CEOは梶原浩氏。伊藤忠商事出身で、同社の情報・通信部門長や関連会社の取締役を歴任しており、商社・IT・通信分野での豊富な経験と幅広い知見を持つ経営者です。大株主は伊藤忠商事（40.30%）とTOPPAN（14.28%）であり、特定の企業グループが大きな影響力を持つ経営体制で、オーナー経営ではありません。経営陣には伊藤忠商事出身者が多く、大株主との関係性が深いことが伺えます。
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成長性の軌跡
● 売上高（棒、左軸） ● 当期純利益（折れ線、左軸） ● 経常利益率（折れ線、右軸）
資本効率の解剖
ROE
デュポン分解（ROE = 純利益率 × 総資産回転率 × 財務レバレッジ）
還元と評価
■ EPS 1株当たり純利益（棒・左軸） ■ DPS 1株当たり配当（棒・左軸） ● PBR 株価純資産倍率（折れ線・右軸） DPS÷EPS＝配当性向
キャッシュフローの質
■ 営業CF（棒・正側） ■ 投資CF（棒・負側） ■ 財務CF（棒・負側に積み上げ） ● 当期純利益（折れ線）
財務諸表
経営指標
| 項目 | 2022年02月期 | 2023年02月期 | 2024年02月期 | 2025年02月期 | 2026年02月期 |
|---|---|---|---|---|---|
| 連結経営指標等 | |||||
| 売上収益 | 1464.8億円 | 1560.5億円 | 1487.2億円 | 1436.1億円 | 1458.3億円 |
| 営業利益（△損失） | 132.3億円 | 149.2億円 | 114.8億円 | 115.9億円 | 126.5億円 |
| 税引前利益又は税引前損失（△） | 134.6億円 | 141.6億円 | 112.3億円 | 112.3億円 | 122.9億円 |
| 当期利益又は当期損失（△）：親会社の所有者に帰属 | 89.4億円 | 93.3億円 | 75.5億円 | 80.0億円 | 81.8億円 |
| 当期包括利益 | 93.1億円 | 98.9億円 | 80.2億円 | 78.7億円 | 80.2億円 |
| 親会社の所有者に帰属する持分 | 589.9億円 | 642.2億円 | 667.3億円 | 701.6億円 | 739.3億円 |
| 総資産額 | 1783.1億円 | 1762.5億円 | 1754.7億円 | 1744.1億円 | 1698.2億円 |
| １株当たり親会社所有者帰属持分 | 801.91円/株 | 873.05円/株 | 907.54円/株 | 953.69円/株 | 994.38円/株 |
| 基本的１株当たり利益又は損失（△） | 121.65円/株 | 126.82円/株 | 102.61円/株 | 108.81円/株 | 110.22円/株 |
| 希薄化後１株当たり利益又は損失（△） | 120.77円/株 | 126円/株 | 102.05円/株 | 108.12円/株 | 110.06円/株 |
| 親会社所有者帰属持分比率 | 33.1% | 36.4% | 38.0% | 40.2% | 43.5% |
| 親会社所有者帰属持分利益率 | 16.0% | 15.1% | 11.5% | 11.7% | 11.4% |
| 株価収益率 | 1100.0% | 1140.0% | 1660.0% | 1170.0% | 1350.0% |
| 営業活動によるキャッシュ・フロー | 162.8億円 | 181.7億円 | 135.9億円 | 173.9億円 | 165.3億円 |
| 投資活動によるキャッシュ・フロー | -24.3億円 | -18.0億円 | -31.0億円 | -36.9億円 | -5.7億円 |
| 財務活動によるキャッシュ・フロー | -131.8億円 | -155.8億円 | -102.9億円 | -139.0億円 | -157.8億円 |
| 現金及び現金同等物 | 62.0億円 | 70.0億円 | 72.1億円 | 69.9億円 | 71.9億円 |
| 従業員数 | 1046100.0% | 1092000.0% | 296500.0% | 267200.0% | 250000.0% |
| 臨時従業員数 | — | — | 868900.0% | 866800.0% | 890700.0% |
| 平均臨時雇用人員 | 2135700.0% | 2120900.0% | 2307600.0% | 2190300.0% | 2127900.0% |
貸借対照表
| 項目 | 前期 | 当期 |
|---|---|---|
| 財政状態計算書 | ||
| 資産 | 1744.1億円 | 1698.2億円 |
| ▶ 流動資産 | 280.4億円 | 297.2億円 |
| ▶ 非流動資産 | 1463.7億円 | 1401.0億円 |
| 資産 | 1744.1億円 | 1698.2億円 |
| 負債及び資本 | 1744.1億円 | 1698.2億円 |
| ▶ 負債 | 1035.8億円 | 950.4億円 |
| ▶ 資本 | 708.4億円 | 747.8億円 |
| 負債及び資本 | 1744.1億円 | 1698.2億円 |
損益計算書
| 項目 | 前期 | 当期 |
|---|---|---|
| 損益計算書 | ||
| 売上収益合計 | 1436.1億円 | 1458.3億円 |
| 小計 | 1182.0億円 | 1183.1億円 |
| 売上総利益 | 254.1億円 | 275.2億円 |
| 小計 | 161.8億円 | 156.1億円 |
| その他の収益 | 39.9億円 | 9.2億円 |
| その他の費用 | 16.3億円 | 1.8億円 |
| 営業利益（△損失） | 115.9億円 | 126.5億円 |
| 持分法による投資損益 | 1.8億円 | 3.8億円 |
| 金融収益 | 0.5億円 | 0.3億円 |
| 金融費用 | 5.8億円 | 7.7億円 |
| 報告セグメントの税引前利益 | 112.3億円 | 122.9億円 |
| 法人所得税費用 | 29.7億円 | 39.3億円 |
| 当期利益（△損失） | 82.6億円 | 83.6億円 |
| 帰属 | ||
| １株当たり利益 | ||
キャッシュフロー計算書
| 項目 | 前期 | 当期 |
|---|---|---|
| キャッシュ・フロー計算書 | ||
| 営業活動によるキャッシュ・フロー | ||
| 投資活動によるキャッシュ・フロー | ||
| 財務活動によるキャッシュ・フロー | ||
| 現金及び現金同等物の為替変動による影響 | -0.2億円 | 0.2億円 |
| 現金及び現金同等物の正味増減額（△は減少） | -2.2億円 | 2.0億円 |
| 現金及び現金同等物 | 69.9億円 | 71.9億円 |
| 現金及び現金同等物 | 69.9億円 | 71.9億円 |