企業解説
1. 企業概要
株式会社インソースは、社会人向けの教育研修サービスを主軸に、組織のDX化や人事課題の解決を支援する企業です。
- 事業内容: 「教育サービス事業」の単一セグメントですが、講師派遣型研修、公開講座（オンライン含む）、ITサービス（LMS「Leaf」等）、その他（動画制作・コンサルティング）の4領域を展開しています。
- 主要製品・サービス: 独自開発の研修プログラム、学習管理システム「Leaf」（ユーザー数501万人超）、動画販売サイト「動画百貨店」など。
- 主要顧客: 民間企業、官公庁、地方自治体。
- 競合環境: 研修会社、コンサルティング会社、シンクタンク等と競合しますが、コンテンツの自社開発力とITサービスを組み合わせた独自性で差別化を図っています。
2. 要点(3行)
- 売上高（145.11億円、前年比16.3%増）、営業利益（59.79億円、同21.1%増）ともに過去最高を更新し、極めて高い収益性を維持。
- DX関連研修の需要拡大と、LMS「Leaf」の有料利用組織数拡大（860組織）が成長を牽引し、ストック型収益（ARR）も14.57億円（同24.2%増）と好調。
- 中期経営計画「Road to Next 2028」にて2028年9月期売上高234億円を目指し、生成AIコンサルティング等の新領域への積極投資を継続。
3. 業績・収益性のトレンド
- 売上高・利益: 2025年9月期は売上高145.11億円、営業利益59.79億円、親会社株主に帰属する当期純利益41.30億円（同23.1%増）と、すべての利益項目で過去最高を更新しました。対面型研修のニーズ再燃とDX研修の単価・件数上昇が寄与しています。
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プランをアップグレード業績チャート
成長性の軌跡
● 売上高（棒、左軸） ● 当期純利益（折れ線、左軸） ● 経常利益率（折れ線、右軸）
資本効率の解剖
ROE
デュポン分解（ROE = 純利益率 × 総資産回転率 × 財務レバレッジ）
還元と評価
■ EPS 1株当たり純利益（棒・左軸） ■ DPS 1株当たり配当（棒・左軸） ● PBR 株価純資産倍率（折れ線・右軸） DPS÷EPS＝配当性向
キャッシュフローの質
■ 営業CF（棒・正側） ■ 投資CF（棒・負側） ■ 財務CF（棒・負側に積み上げ） ● 当期純利益（折れ線）
財務諸表
経営指標
| 項目 | 2021年09月期 | 2022年09月期 | 2023年09月期 | 2024年09月期 | 2025年09月期 |
|---|---|---|---|---|---|
| 連結経営指標等 | |||||
| 売上高 | 75.0億円 | 94.2億円 | 107.8億円 | 124.7億円 | 145.1億円 |
| 経常利益又は経常損失（△） | 24.2億円 | 33.5億円 | 39.4億円 | 49.4億円 | 60.0億円 |
| 親会社株主に帰属する当期純利益又は親会社株主に帰属する当期純損失（△） | 15.7億円 | 22.3億円 | 26.8億円 | 33.6億円 | 41.3億円 |
| 包括利益 | 15.7億円 | 22.3億円 | 26.8億円 | 33.5億円 | 41.6億円 |
| 純資産額 | 45.0億円 | 61.3億円 | 79.3億円 | 99.4億円 | 124.9億円 |
| 総資産額 | 67.7億円 | 87.3億円 | 108.0億円 | 131.8億円 | 161.5億円 |
| １株当たり純資産額 | 53.46円/株 | 72.75円/株 | 94.19円/株 | 118.41円/株 | 148.7円/株 |
| １株当たり当期純利益又は当期純損失（△） | 18.71円/株 | 26.53円/株 | 31.79円/株 | 39.98円/株 | 49.2円/株 |
| 潜在株式調整後１株当たり当期純利益 | 18.7円/株 | 26.52円/株 | 31.78円/株 | — | — |
| 自己資本比率 | 66.5% | 70.2% | 73.5% | 75.4% | 77.3% |
| 自己資本利益率 | 42.6% | 42.0% | 38.1% | 37.6% | 36.8% |
| 株価収益率 | 5820.0% | 4950.0% | 3260.0% | 2560.0% | 1960.0% |
| 営業活動によるキャッシュ・フロー | 23.6億円 | 25.4億円 | 29.0億円 | 40.3億円 | 44.0億円 |
| 投資活動によるキャッシュ・フロー | -15.4億円 | -6.9億円 | -23.0億円 | -4.5億円 | -2.3億円 |
| 財務活動によるキャッシュ・フロー | -4.1億円 | -6.6億円 | -9.1億円 | -13.9億円 | -16.8億円 |
| 現金及び現金同等物の残高 | 26.2億円 | 38.3億円 | 35.2億円 | 57.1億円 | 81.9億円 |
| 従業員数 | 38200.0% | 43000.0% | 44300.0% | 47600.0% | 55000.0% |
| 平均臨時雇用人員 | 14500.0% | 16200.0% | 20400.0% | 20800.0% | 20500.0% |
貸借対照表
| 項目 | 前期 | 当期 |
|---|---|---|
| 貸借対照表 | ||
| 資産の部 | ||
| ▶ 流動資産 | 74.1億円 | 102.0億円 |
| ▶ 固定資産 | 57.7億円 | 59.5億円 |
| 資産 | 131.8億円 | 161.5億円 |
| 負債の部 | ||
| ▶ 流動負債 | 32.0億円 | 35.9億円 |
| ▶ 固定負債 | 0.4億円 | 0.7億円 |
| 負債 | 32.4億円 | 36.6億円 |
| 純資産の部 | ||
| ▶ 株主資本 | 99.2億円 | 124.5億円 |
| ▶ 評価・換算差額等 | 0.1億円 | 0.4億円 |
| 純資産 | 99.4億円 | 124.9億円 |
| 負債純資産 | 131.8億円 | 161.5億円 |
損益計算書
| 項目 | 前期 | 当期 |
|---|---|---|
| 損益計算書 | ||
| 売上高 | 124.7億円 | 145.1億円 |
| 売上原価 | 28.6億円 | 33.5億円 |
| 売上総利益又は売上総損失（△） | 96.1億円 | 111.6億円 |
| 販売費及び一般管理費 | 46.8億円 | 51.8億円 |
| 営業利益又は営業損失（△） | 49.4億円 | 59.8億円 |
| ▶ 営業外収益 | 0.1億円 | 0.3億円 |
| ▶ 営業外費用 | 0.0億円 | 0.1億円 |
| 経常利益又は経常損失（△） | 49.4億円 | 60.0億円 |
| ▶ 特別損失 | 1.5億円 | 1.1億円 |
| 税引前当期純利益又は税引前当期純損失（△） | 47.9億円 | 58.9億円 |
| 法人税、住民税及び事業税 | 13.7億円 | 18.4億円 |
| 法人税等調整額 | 0.6億円 | -0.8億円 |
| 法人税等 | 14.3億円 | 17.6億円 |
| 当期純利益又は当期純損失（△） | 33.6億円 | 41.3億円 |
| 親会社株主に帰属する当期純利益又は親会社株主に帰属する当期純損失（△） | 33.6億円 | 41.3億円 |
キャッシュフロー計算書
| 項目 | 前期 | 当期 |
|---|---|---|
| キャッシュ・フロー計算書 | ||
| ▶ 営業活動によるキャッシュ・フロー | 40.3億円 | 44.0億円 |
| ▶ 投資活動によるキャッシュ・フロー | -4.5億円 | -2.3億円 |
| ▶ 財務活動によるキャッシュ・フロー | -13.9億円 | -16.8億円 |
| 現金及び現金同等物に係る換算差額 | -0.0億円 | -0.0億円 |
| 現金及び現金同等物の増減額（△は減少） | 21.9億円 | 24.9億円 |
| 現金及び現金同等物の残高 | 57.1億円 | 81.9億円 |
| 現金及び現金同等物の残高 | 57.1億円 | 81.9億円 |