企業解説
1. 企業概要
豊和工業株式会社は、工作機械、火器（防衛省向け小銃等）、特装車両（路面清掃車等）、建材（防音サッシ等）の製造販売を主軸とする多角化企業です。1907年創業の老舗で、主要製品にはマシニングセンタ、20式小銃、特装車両などがあります。主要顧客は防衛装備庁（売上高構成比20.9％）であり、防衛予算の動向に業績が強く依存します。競合環境としては、工作機械分野では大手メーカーとの差別化（ニッチ市場）、特装車両や防音サッシでは高いシェアを持つ独自の立ち位置を確立しています。
2. 要点(3行)
- 防衛予算増額を背景とした火器事業の急成長（売上高77.0％増）が、連結業績のV字回復を牽引した。
- 主力の工作機械事業は自動車業界の投資減退により営業損失4.57億円と苦戦しており、収益構造の抜本的改革が急務。
- 2026年3月期からの新中期経営計画では、配当性向30％を目途とする株主還元強化とROE 8.0％への回復を掲げた。
3. 業績・収益性のトレンド
当連結会計年度の連結業績は、売上高248.27億円（前年同期比25.5％増）、営業利益12.53億円（同222.9％増）、経常利益14.13億円（同203.2％増）と大幅な増収増益を記録しました。親会社株主に帰属する当期純利益は7.49億円（前期は8.73億円の損失）となり、黒字転換を果たしました。
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成長性の軌跡
● 売上高（棒、左軸） ● 当期純利益（折れ線、左軸） ● 経常利益率（折れ線、右軸）
資本効率の解剖
ROE
デュポン分解（ROE = 純利益率 × 総資産回転率 × 財務レバレッジ）
還元と評価
■ EPS 1株当たり純利益（棒・左軸） ■ DPS 1株当たり配当（棒・左軸） ● PBR 株価純資産倍率（折れ線・右軸） DPS÷EPS＝配当性向
キャッシュフローの質
■ 営業CF（棒・正側） ■ 投資CF（棒・負側） ■ 財務CF（棒・負側に積み上げ） ● 当期純利益（折れ線）
財務諸表
経営指標
| 項目 | 2021年03月期 | 2022年03月期 | 2023年03月期 | 2024年03月期 | 2025年03月期 |
|---|---|---|---|---|---|
| 連結経営指標等 | |||||
| 売上高 | 187.7億円 | 197.0億円 | 197.4億円 | 197.9億円 | 248.3億円 |
| 経常利益又は経常損失（△） | 9.2億円 | 13.0億円 | 6.2億円 | 4.7億円 | 14.1億円 |
| 親会社株主に帰属する当期純利益又は親会社株主に帰属する当期純損失（△） | 9.7億円 | 10.6億円 | 5.2億円 | -8.7億円 | 7.5億円 |
| 包括利益 | 13.6億円 | 13.3億円 | 6.9億円 | 2.2億円 | 16.3億円 |
| 純資産額 | 161.1億円 | 168.9億円 | 173.5億円 | 173.3億円 | 187.4億円 |
| 総資産額 | 264.6億円 | 276.7億円 | 276.2億円 | 302.9億円 | 340.5億円 |
| １株当たり純資産額 | 1,299.91円/株 | 1,403.57円/株 | 1,440.76円/株 | 1,438.82円/株 | 1,553.55円/株 |
| １株当たり当期純利益又は当期純損失（△） | 78.18円/株 | 86.08円/株 | 43.56円/株 | -72.49円/株 | 62.18円/株 |
| 自己資本比率 | 60.9% | 61.0% | 62.8% | 57.2% | 55.0% |
| 自己資本利益率 | 6.2% | 6.4% | 3.1% | -5.0% | 4.2% |
| 株価収益率 | 1110.0% | 930.0% | 2050.0% | — | 1990.0% |
| 営業活動によるキャッシュ・フロー | -12.7億円 | 30.5億円 | -5.1億円 | -10.7億円 | 0.6億円 |
| 投資活動によるキャッシュ・フロー | -6.3億円 | -5.4億円 | -6.1億円 | -8.7億円 | -25.5億円 |
| 財務活動によるキャッシュ・フロー | 18.8億円 | -16.1億円 | 0.2億円 | 24.8億円 | 14.9億円 |
| 現金及び現金同等物の残高 | 34.3億円 | 43.6億円 | 32.6億円 | 38.3億円 | 28.5億円 |
| 従業員数 | 84500.0% | 84600.0% | 79700.0% | 75500.0% | 73900.0% |
貸借対照表
| 項目 | 前期 | 当期 |
|---|---|---|
| 貸借対照表 | ||
| 資産の部 | ||
| ▶ 流動資産 | 210.3億円 | 216.0億円 |
| ▶ 固定資産 | 92.5億円 | 124.5億円 |
| 資産 | 302.9億円 | 340.5億円 |
| 負債の部 | ||
| ▶ 流動負債 | 67.3億円 | 84.2億円 |
| ▶ 固定負債 | 62.2億円 | 69.0億円 |
| 負債 | 129.6億円 | 153.1億円 |
| 純資産の部 | ||
| ▶ 株主資本 | 148.3億円 | 153.6億円 |
| ▶ 評価・換算差額等 | 25.0億円 | 33.8億円 |
| 純資産 | 173.3億円 | 187.4億円 |
| 負債純資産 | 302.9億円 | 340.5億円 |
損益計算書
| 項目 | 前期 | 当期 |
|---|---|---|
| 損益計算書 | ||
| 売上高 | 197.9億円 | 248.3億円 |
| 売上原価 | 163.0億円 | 206.2億円 |
| 売上総利益又は売上総損失（△） | 34.9億円 | 42.0億円 |
| 販売費及び一般管理費 | 31.0億円 | 29.5億円 |
| 営業利益又は営業損失（△） | 3.9億円 | 12.5億円 |
| ▶ 営業外収益 | 2.4億円 | 2.6億円 |
| ▶ 営業外費用 | 1.6億円 | 1.0億円 |
| 経常利益又は経常損失（△） | 4.7億円 | 14.1億円 |
| ▶ 特別利益 | 0.1億円 | 0.0億円 |
| ▶ 特別損失 | 13.4億円 | 2.1億円 |
| 税引前当期純利益又は税引前当期純損失（△） | -8.7億円 | 12.1億円 |
| 法人税、住民税及び事業税 | 0.6億円 | 4.7億円 |
| 法人税等調整額 | -0.6億円 | -0.1億円 |
| 法人税等 | 0.1億円 | 4.6億円 |
| 当期純利益又は当期純損失（△） | -8.7億円 | 7.5億円 |
| 親会社株主に帰属する当期純利益又は親会社株主に帰属する当期純損失（△） | -8.7億円 | 7.5億円 |
キャッシュフロー計算書
| 項目 | 前期 | 当期 |
|---|---|---|
| キャッシュ・フロー計算書 | ||
| ▶ 営業活動によるキャッシュ・フロー | -10.7億円 | 0.6億円 |
| ▶ 投資活動によるキャッシュ・フロー | -8.7億円 | -25.5億円 |
| ▶ 財務活動によるキャッシュ・フロー | 24.8億円 | 14.9億円 |
| 現金及び現金同等物に係る換算差額 | 0.2億円 | 0.3億円 |
| 現金及び現金同等物の増減額（△は減少） | 5.6億円 | -9.7億円 |
| 現金及び現金同等物の残高 | 38.3億円 | 28.5億円 |
| 現金及び現金同等物の残高 | 38.3億円 | 28.5億円 |