野村マイクロ・サイエンス 四半期進捗

1. 要点(3行)

• 過去最高業績の達成と急減速予想のギャップ: 2025年3月期は米国の大型案件が牽引し、売上高963億円（前期比32.0%増）、営業利益153億円（同44.4%増）と過去最高を更新したが、次期は一転して大幅な減収減益を見込む。
• 2026年3月期の衝撃的な弱気見通し: 次期営業利益は62億円（前期比59.7%減）と、米国の大型案件剥落の反動により利益が6割近く消失する見通しで、市場にはネガティブなサプライズとなる可能性が高い。
• キャッシュフローの急激な悪化: 営業活動によるCFは187億円の赤字。売上債権等の急増（469億円増）が主因であり、運転資金を短期借入金（299億円増）で賄う歪な財務状況が鮮明となった。

2. 直近の業績と進捗率

2025年3月期の着地は以下の通りです。

• 売上高: 96,359百万円（前期比+32.0%）
• 営業利益: 15,372百万円（前期比+44.4%）
• 経常利益: 13,399百万円（前期比+23.9%）
• 当期純利益: 10,199百万円（前期比+27.8%）

進捗と勢いの変化: 通期計画に対しては概ね超過達成で着地しました。前年同期（2024年3月期）の営業利益成長率+62.6%と比較すると勢いはやや鈍化したものの、AI関連の半導体投資を追い風に、通期では極めて高い成長を実現しました。しかし、第4四半期にかけて受注高が過去最高（945億円）を更新した一方で、次期見通しがこれを反映しきれていない点に不透明感が残ります。

3. セグメント別のモメンタム

• 米国（勢い：最強）: 売上高523億円（前期比55.4%増）、営業利益84億円（同139.5%増）。大型水処理装置の工事が順調に進捗し、グループ全体の利益の半分以上を稼ぎ出す最大の牽引役となりました。