企業解説
1. 企業概要
株式会社マルマエは、半導体やFPD（フラットパネルディスプレイ）製造装置の精密部品加工を主軸とする企業です。2025年4月にKMアルミニウム株式会社（KMAC）を連結子会社化したことで、従来の「精密部品事業」に、高純度アルミ材料の製造・販売を行う「機能材料事業」が加わり、素材から加工までの一貫体制を構築しました。
- 主要製品: 真空チャンバー、電極、高純度アルミターゲット材、電解コンデンサ用アルミ材。
- 主要顧客: 日本発条株式会社（売上比率25.4％）、東京エレクトロン宮城株式会社（同14.8％）。
- 競合環境: 精密部品事業は中小中堅の同業者が多く価格競争が激しい一方、機能材料事業（KMAC）は超高純度アルミ精製技術において高い世界シェアと参入障壁を有しています。
2. 要点(3行)
- KMACの買収により連結売上高114.03億円、営業利益21.03億円と大幅に規模が拡大し、素材からの一貫生産体制へと変貌を遂げた。
- 買収に伴う有利子負債の増加（135.31億円）により、自己資本比率が前年単体の62.5％から連結32.1％へと急低下し、財務リスクが増大した。
- 46.96億円ののれんを計上しており、新中期計画「Fusion2028」に基づくシナジー創出と減損回避が今後の投資判断の最重要指標となる。
3. 業績・収益性のトレンド
当連結会計年度より連結決算へ移行したため単純比較は困難ですが、精密部品事業における半導体用消耗品の需要回復とKMACの5ヶ月分の業績寄与により、収益は拡大基調にあります。
- 売上高: 114.03億円
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成長性の軌跡
● 売上高（棒、左軸） ● 当期純利益（折れ線、左軸） ● 経常利益率（折れ線、右軸）
資本効率の解剖
ROE
デュポン分解（ROE = 純利益率 × 総資産回転率 × 財務レバレッジ）
還元と評価
■ EPS 1株当たり純利益（棒・左軸） ■ DPS 1株当たり配当（棒・左軸） ● PBR 株価純資産倍率（折れ線・右軸） DPS÷EPS＝配当性向
キャッシュフローの質
■ 営業CF（棒・正側） ■ 投資CF（棒・負側） ■ 財務CF（棒・負側に積み上げ） ● 当期純利益（折れ線）
財務諸表
経営指標
| 項目 | 2021年08月期 | 2022年08月期 | 2023年08月期 | 2024年08月期 | 2025年08月期 |
|---|---|---|---|---|---|
| 連結経営指標等 | |||||
| 売上高 | — | — | — | — | 114.0億円 |
| 経常利益又は経常損失（△） | — | — | — | — | 19.4億円 |
| 親会社株主に帰属する当期純利益又は親会社株主に帰属する当期純損失（△） | — | — | — | — | 13.6億円 |
| 包括利益 | — | — | — | — | 14.1億円 |
| 純資産額 | — | — | — | — | 81.5億円 |
| 総資産額 | — | — | — | — | 254.2億円 |
| １株当たり純資産額 | — | — | — | — | 643.76円/株 |
| １株当たり当期純利益又は当期純損失（△） | — | — | — | — | 107.11円/株 |
| 潜在株式調整後１株当たり当期純利益 | — | — | — | — | — |
| 自己資本比率 | — | — | — | — | 32.1% |
| 自己資本利益率 | — | — | — | — | 16.6% |
| 株価収益率 | — | — | — | — | 1512.0% |
| 営業活動によるキャッシュ・フロー | — | — | — | — | 30.6億円 |
| 投資活動によるキャッシュ・フロー | — | — | — | — | -97.1億円 |
| 財務活動によるキャッシュ・フロー | — | — | — | — | 78.8億円 |
| 現金及び現金同等物の残高 | — | — | — | — | 42.5億円 |
| 従業員数 | — | — | — | — | 46200.0% |
| 平均臨時雇用人員 | — | — | — | — | 14000.0% |
貸借対照表
| 項目 | 前期 | 当期 |
|---|---|---|
| 貸借対照表 | ||
| 資産の部 | ||
| ▶ 流動資産 | — | 104.8億円 |
| ▶ 固定資産 | — | 149.5億円 |
| 資産 | — | 254.2億円 |
| 負債の部 | ||
| ▶ 流動負債 | — | 46.2億円 |
| ▶ 固定負債 | — | 126.5億円 |
| 負債 | — | 172.7億円 |
| 純資産の部 | ||
| ▶ 株主資本 | — | 80.9億円 |
| ▶ 評価・換算差額等 | — | 0.6億円 |
| 純資産 | 71.7億円 | 81.5億円 |
| 負債純資産 | — | 254.2億円 |
損益計算書
| 項目 | 前期 | 当期 |
|---|---|---|
| 損益計算書 | ||
| 売上高 | — | 114.0億円 |
| 売上原価 | — | 78.6億円 |
| 売上総利益又は売上総損失（△） | — | 35.5億円 |
| ▶ 販売費及び一般管理費 | — | 14.4億円 |
| 営業利益又は営業損失（△） | — | 21.0億円 |
| ▶ 営業外収益 | — | 0.2億円 |
| ▶ 営業外費用 | — | 1.8億円 |
| 経常利益又は経常損失（△） | — | 19.4億円 |
| ▶ 特別利益 | — | 0.0億円 |
| ▶ 特別損失 | — | 0.0億円 |
| 税引前当期純利益又は税引前当期純損失（△） | — | 19.4億円 |
| 法人税、住民税及び事業税 | — | 6.2億円 |
| 法人税等調整額 | — | -0.4億円 |
| 法人税等 | — | 5.8億円 |
| 当期純利益又は当期純損失（△） | — | 13.6億円 |
| 親会社株主に帰属する当期純利益又は親会社株主に帰属する当期純損失（△） | — | 13.6億円 |
キャッシュフロー計算書
| 項目 | 前期 | 当期 |
|---|---|---|
| キャッシュ・フロー計算書 | ||
| ▶ 営業活動によるキャッシュ・フロー | — | 30.6億円 |
| ▶ 投資活動によるキャッシュ・フロー | — | -97.1億円 |
| ▶ 財務活動によるキャッシュ・フロー | — | 78.8億円 |
| 現金及び現金同等物に係る換算差額 | — | -0.0億円 |
| 現金及び現金同等物の増減額（△は減少） | — | 12.2億円 |
| 現金及び現金同等物の残高 | 30.3億円 | 42.5億円 |
| 現金及び現金同等物の残高 | 30.3億円 | 42.5億円 |