企業解説
1. 企業概要
明治機械株式会社は、1899年創業の老舗産業機械メーカーです。主に製粉・配合飼料プラントの設計・施工（元請）を行う「プラント事業」と、製粉機や各種ロール機の製造販売を行う「産業機械メーカー事業」を中核としています。
- 主要製品・サービス: 製粉製造設備、配合飼料製造設備、環境資材（GAINA等）、デジタル化ソリューション。
- 主要顧客: 飼料・製粉、ビール、香辛料等の食品・飲料メーカー。当連結会計年度ではホクレンくみあい飼料（売上構成比23.9%）、JA全農くみあい飼料（同13.4%）が主要顧客です。
- 競合環境: 「食」というライフラインに関わるニッチな市場であり、他産業に比べ投資需要は安定的ですが、食品業界の工場集約・再編に伴う高度な生産性・効率化への対応が求められる環境にあります。
2. 要点(3行)
- 大型プラント案件の進捗により売上高は65.11億円（前年比33.0%増）と大幅増収を達成した。
- 一方、純利益は関係会社株式評価損（1.60億円）の計上により1.20億円（同61.7%減）へ沈み、ROEも3.87%へ低下。
- 営業CFが4.18億円の赤字に転落。売上債権の急増（7.83億円増）が資金繰りを圧迫しており、収益の質に課題を残した。
3. 業績・収益性のトレンド
- 売上・利益: 売上高は65.11億円、営業利益は2.67億円（前年比8.2%増）と本業は堅調。しかし、当期純利益は1.20億円（前年同期3.14億円）と激減。これは特別損失として「関係会社株式評価損」1.60億円を計上したことが主因です。
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プランをアップグレード業績チャート
成長性の軌跡
● 売上高（棒、左軸） ● 当期純利益（折れ線、左軸） ● 経常利益率（折れ線、右軸）
資本効率の解剖
ROE
デュポン分解（ROE = 純利益率 × 総資産回転率 × 財務レバレッジ）
還元と評価
■ EPS 1株当たり純利益（棒・左軸） ■ DPS 1株当たり配当（棒・左軸） ● PBR 株価純資産倍率（折れ線・右軸） DPS÷EPS＝配当性向
キャッシュフローの質
■ 営業CF（棒・正側） ■ 投資CF（棒・負側） ■ 財務CF（棒・負側に積み上げ） ● 当期純利益（折れ線）
財務諸表
経営指標
| 項目 | 2021年03月期 | 2022年03月期 | 2023年03月期 | 2024年03月期 | 2025年03月期 |
|---|---|---|---|---|---|
| 連結経営指標等 | |||||
| 売上高 | 129.5億円 | 75.9億円 | 63.1億円 | 49.0億円 | 65.1億円 |
| 経常利益又は経常損失（△） | -5.7億円 | 0.9億円 | 2.3億円 | 2.7億円 | 3.1億円 |
| 親会社株主に帰属する当期純利益又は親会社株主に帰属する当期純損失（△） | -9.6億円 | -1.2億円 | 17.6億円 | 3.1億円 | 1.2億円 |
| 包括利益 | -8.7億円 | -0.8億円 | 22.9億円 | -1.5億円 | 0.7億円 |
| 純資産額 | 12.2億円 | 11.4億円 | 34.3億円 | 31.8億円 | 30.4億円 |
| 総資産額 | 92.4億円 | 72.4億円 | 72.4億円 | 68.7億円 | 68.3億円 |
| １株当たり純資産額 | 107.03円/株 | 100.03円/株 | 300.75円/株 | 284.19円/株 | 285.92円/株 |
| １株当たり当期純利益又は当期純損失（△） | -84.02円/株 | -10.31円/株 | 154.95円/株 | 27.88円/株 | 10.81円/株 |
| 潜在株式調整後１株当たり当期純利益 | — | — | — | — | — |
| 自己資本比率 | 13.2% | 15.7% | 47.3% | 46.3% | 44.5% |
| 自己資本利益率 | -56.9% | -10.0% | 77.3% | 9.5% | 3.9% |
| 株価収益率 | — | — | 223.0% | 1316.0% | 2710.0% |
| 営業活動によるキャッシュ・フロー | 16.3億円 | -19.4億円 | -13.7億円 | 9.6億円 | -4.2億円 |
| 投資活動によるキャッシュ・フロー | 5.9億円 | -0.6億円 | 17.3億円 | -4.7億円 | -7.6億円 |
| 財務活動によるキャッシュ・フロー | -2.9億円 | 3.0億円 | -8.0億円 | -3.3億円 | 1.6億円 |
| 現金及び現金同等物の残高 | 42.6億円 | 26.1億円 | 21.7億円 | 23.4億円 | 13.2億円 |
| 従業員数 | 20000.0% | 19900.0% | 18500.0% | 17900.0% | 21800.0% |
| 平均臨時雇用人員 | 400.0% | — | 200.0% | 200.0% | 200.0% |
貸借対照表
| 項目 | 前期 | 当期 |
|---|---|---|
| 貸借対照表 | ||
| 資産の部 | ||
| ▶ 流動資産 | 48.2億円 | 48.5億円 |
| ▶ 固定資産 | 20.5億円 | 19.8億円 |
| 資産 | 68.7億円 | 68.3億円 |
| 負債の部 | ||
| ▶ 流動負債 | 29.3億円 | 24.0億円 |
| ▶ 固定負債 | 7.6億円 | 14.0億円 |
| 負債 | 36.9億円 | 37.9億円 |
| 純資産の部 | ||
| ▶ 株主資本 | 29.4億円 | 28.5億円 |
| ▶ 評価・換算差額等 | 2.4億円 | 1.9億円 |
| 純資産 | 31.8億円 | 30.4億円 |
| 負債純資産 | 68.7億円 | 68.3億円 |
損益計算書
| 項目 | 前期 | 当期 |
|---|---|---|
| 損益計算書 | ||
| 売上高 | 49.0億円 | 65.1億円 |
| 売上原価 | 34.9億円 | 49.9億円 |
| 売上総利益又は売上総損失（△） | 14.0億円 | 15.2億円 |
| ▶ 販売費及び一般管理費 | 11.6億円 | 12.5億円 |
| 営業利益又は営業損失（△） | 2.5億円 | 2.7億円 |
| ▶ 営業外収益 | 0.4億円 | 0.7億円 |
| ▶ 営業外費用 | 0.2億円 | 0.2億円 |
| 経常利益又は経常損失（△） | 2.7億円 | 3.1億円 |
| ▶ 特別利益 | 0.8億円 | 0.0億円 |
| ▶ 特別損失 | 1.1億円 | 1.6億円 |
| 税引前当期純利益又は税引前当期純損失（△） | 2.4億円 | 1.5億円 |
| 法人税、住民税及び事業税 | 0.1億円 | 0.2億円 |
| 法人税等調整額 | -0.9億円 | 0.1億円 |
| 法人税等 | -0.8億円 | 0.3億円 |
| 当期純利益又は当期純損失（△） | 3.1億円 | 1.2億円 |
| 親会社株主に帰属する当期純利益又は親会社株主に帰属する当期純損失（△） | 3.1億円 | 1.2億円 |
キャッシュフロー計算書
| 項目 | 前期 | 当期 |
|---|---|---|
| キャッシュ・フロー計算書 | ||
| ▶ 営業活動によるキャッシュ・フロー | 9.6億円 | -4.2億円 |
| ▶ 投資活動によるキャッシュ・フロー | -4.7億円 | -7.6億円 |
| ▶ 財務活動によるキャッシュ・フロー | -3.3億円 | 1.6億円 |
| 現金及び現金同等物に係る換算差額 | 0.0億円 | 0.0億円 |
| 現金及び現金同等物の増減額（△は減少） | 1.7億円 | -10.2億円 |
| 現金及び現金同等物の残高 | 23.4億円 | 13.2億円 |
| 現金及び現金同等物の残高 | 23.4億円 | 13.2億円 |