企業解説
1. 企業概要
キクカワエンタープライズ株式会社は、三重県伊勢市に本社を置く老舗の機械メーカーです。
- 事業内容: 木材加工用機械および金属・新素材加工用の工作機械の製造販売を主業としています。
- 主要製品: 住宅建材や角材を加工する「木工機械」が売上の約76%を占め、残りの24%が自動車・航空機産業向けの「工作機械」です。
- 主要顧客: 沖機械、巴産業、ランバーやまと等の機械商社や住宅関連企業が主要な販路です。
- 競合環境: 住宅着工数の動向に左右されやすい木工機械市場において、120年以上の歴史で培った技術力と、米国タイムセーバーズ社との技術提携による研削技術に強みを持ちます。
2. 要点(3行)
- 2025年3月期は売上高55.3億円（前年比0.9%増）、経常利益10.8億円（同28.7%増）と、3期連続の増益で過去最高水準の利益を達成。
- 手持受注高が前年末比47.1%減の19.4億円と大幅に落ち込んでおり、次期の減収リスクが極めて高い。
- 自己資本比率84.6%と超高水準の財務健全性を誇る一方、営業CFの急減と棚卸資産（製品）の約6倍もの積み上がりに懸念が残る。
3. 業績・収益性のトレンド
- 売上・利益: 売上高は55.3億円と微増に留まりましたが、営業利益は10.2億円（前年比32.6%増）と大幅伸長。工場稼働率の平準化と内製化の推進が奏功しました。
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プランをアップグレード業績チャート
成長性の軌跡
● 売上高（棒、左軸） ● 当期純利益（折れ線、左軸） ● 経常利益率（折れ線、右軸）
資本効率の解剖
ROE
デュポン分解（ROE = 純利益率 × 総資産回転率 × 財務レバレッジ）
還元と評価
■ EPS 1株当たり純利益（棒・左軸） ■ DPS 1株当たり配当（棒・左軸） ● PBR 株価純資産倍率（折れ線・右軸） DPS÷EPS＝配当性向
キャッシュフローの質
■ 営業CF（棒・正側） ■ 投資CF（棒・負側） ■ 財務CF（棒・負側に積み上げ） ● 当期純利益（折れ線）
財務諸表
経営指標
| 項目 | 2021年03月期 | 2022年03月期 | 2023年03月期 | 2024年03月期 | 2025年03月期 |
|---|---|---|---|---|---|
| 提出会社の経営指標等 | |||||
| 売上高 | 44.5億円 | 41.8億円 | 41.3億円 | 54.9億円 | 55.3億円 |
| 経常収益 | 8.6億円 | 4.5億円 | 5.2億円 | 8.4億円 | 10.9億円 |
| 当期純利益又は当期純損失（△） | 5.9億円 | 3.4億円 | 3.8億円 | 6.2億円 | 7.4億円 |
| 持分法を適用した場合の投資利益又は投資損失（△） | — | — | — | — | — |
| 資本金 | 6.6億円 | 6.6億円 | 6.6億円 | 6.6億円 | 6.6億円 |
| 発行済株式総数 | 1,320,000株 | 1,320,000株 | 1,320,000株 | 1,320,000株 | 1,320,000株 |
| 純資産額 | 107.9億円 | 107.8億円 | 110.3億円 | 117.3億円 | 122.9億円 |
| 総資産額 | 125.1億円 | 125.6億円 | 132.8億円 | 145.3億円 | 145.2億円 |
| １株当たり純資産額 | 8,742.33円/株 | 8,818.65円/株 | 9,147.36円/株 | 9,696.47円/株 | 10,129.13円/株 |
| １株当たり配当額 | 170円/株 | 125円/株 | 125円/株 | 160円/株 | 180円/株 |
| １株当たり中間配当額 | 20円/株 | 55円/株 | 35円/株 | 35円/株 | 55円/株 |
| １株当たり当期純利益又は当期純損失（△） | 478.22円/株 | 272.6円/株 | 310.4円/株 | 512.14円/株 | 613.83円/株 |
| 潜在株式調整後１株当たり当期純利益 | — | — | — | — | — |
| 自己資本比率 | 86.2% | 85.8% | 83.1% | 80.7% | 84.6% |
| 自己資本利益率 | 5.6% | 3.1% | 3.5% | 5.4% | 6.2% |
| 株価収益率 | 887.0% | 1539.0% | 1207.0% | 925.0% | 969.0% |
| 配当性向 | 35.5% | 45.9% | 40.3% | 31.2% | 29.3% |
| 営業活動によるキャッシュ・フロー | 1.6億円 | 11.5億円 | 7.1億円 | 4.3億円 | 0.8億円 |
| 投資活動によるキャッシュ・フロー | 0.1億円 | 4.0億円 | -1.3億円 | -5.5億円 | -3.9億円 |
| 財務活動によるキャッシュ・フロー | -1.0億円 | -3.6億円 | -1.6億円 | -1.6億円 | -2.3億円 |
| 現金及び現金同等物の残高 | 35.7億円 | 47.7億円 | 52.1億円 | 49.5億円 | 44.1億円 |
| 従業員数 | 18500.0% | 18300.0% | 18500.0% | 18700.0% | 18400.0% |
| 株主総利回り | 126.4% | 128.7% | 119.3% | 152.3% | 192.3% |
| 株価指数における総利回り | 142.1% | 145.0% | 153.4% | 216.8% | 213.4% |
貸借対照表
| 項目 | 前期 | 当期 |
|---|---|---|
| 貸借対照表 | ||
| 資産の部 | ||
| ▶ 流動資産 | 107.9億円 | 105.0億円 |
| ▶ 固定資産 | 37.3億円 | 40.2億円 |
| 資産 | 145.3億円 | 145.2億円 |
| 負債の部 | ||
| ▶ 流動負債 | 19.0億円 | 13.0億円 |
| ▶ 固定負債 | 9.0億円 | 9.3億円 |
| 負債 | 28.0億円 | 22.3億円 |
| 純資産の部 | ||
| ▶ 株主資本 | 111.5億円 | 116.8億円 |
| ▶ 評価・換算差額等 | 5.8億円 | 6.1億円 |
| 純資産 | 117.3億円 | 122.9億円 |
| 負債純資産 | 145.3億円 | 145.2億円 |
損益計算書
| 項目 | 前期 | 当期 |
|---|---|---|
| 損益計算書 | ||
| 売上高 | 54.9億円 | 55.3億円 |
| 売上原価 | ||
| 売上総利益又は売上総損失（△） | 20.9億円 | 23.4億円 |
| ▶ 販売費及び一般管理費 | 13.2億円 | 13.2億円 |
| 営業利益又は営業損失（△） | 7.7億円 | 10.2億円 |
| ▶ 営業外収益 | 0.8億円 | 0.7億円 |
| ▶ 営業外費用 | 0.1億円 | 0.0億円 |
| 経常利益又は経常損失（△） | 8.4億円 | 10.9億円 |
| ▶ 特別利益 | 0.3億円 | — |
| ▶ 特別損失 | 0.1億円 | 0.5億円 |
| 税引前当期純利益又は税引前当期純損失（△） | 8.6億円 | 10.4億円 |
| 法人税、住民税及び事業税 | 2.7億円 | 2.9億円 |
| 法人税等調整額 | -0.2億円 | 0.0億円 |
| 法人税等 | 2.4億円 | 2.9億円 |
| 当期純利益又は当期純損失（△） | 6.2億円 | 7.4億円 |
キャッシュフロー計算書
| 項目 | 前期 | 当期 |
|---|---|---|
| キャッシュ・フロー計算書 | ||
| ▶ 営業活動によるキャッシュ・フロー | 4.3億円 | 0.8億円 |
| ▶ 投資活動によるキャッシュ・フロー | -5.5億円 | -3.9億円 |
| ▶ 財務活動によるキャッシュ・フロー | -1.6億円 | -2.3億円 |
| 現金及び現金同等物に係る換算差額 | 0.1億円 | -0.0億円 |
| 現金及び現金同等物の増減額（△は減少） | -2.6億円 | -5.3億円 |
| 現金及び現金同等物の残高 | 49.5億円 | 44.1億円 |
| 現金及び現金同等物の残高 | 49.5億円 | 44.1億円 |