企業解説
1. 企業概要
株式会社鶴見製作所は、水中ポンプで世界トップクラスのシェアを誇るポンプの総合メーカーです。主要製品は建設・土木用の水中ポンプ、汚水処理用の環境装置、液封式真空ポンプなどで、製品ラインナップは多岐にわたります。世界20社以上の子会社を通じてグローバルに展開しており、主要顧客はレンタル業界、建設会社、官公庁、製造工場などです。競合環境としては、国内では電業社機械製作所や酉島製作所、海外ではグレンフォス（デンマーク）やザイラム（米国）などのグローバル企業と競合していますが、特に工事現場用水中ポンプの耐久性とアフターサービスにおいて強固な地位を築いています。
2. 要点(3行)
- 連結売上高は680.58億円（前期比8.7%増）、営業利益は102.51億円（同14.6%増）と、アジアの伸長とイタリア企業の完全子会社化により増収増益を達成。
- イタリアのZENIT社買収により欧州市場の本格攻略を開始する一方、買収に伴う「のれん」34.29億円が計上され、今後の収益計画の達成が重要課題。
- 1:2の株式分割、自己株式消却、総額24億円の上限とする自社株買い、配当性向30%目標の掲示など、株主還元姿勢を劇的に強化した。
3. 業績・収益性のトレンド
売上高は680.58億円（前期比8.7%増）、営業利益は102.51億円（同14.6%増）と、過去最高水準を更新しました。増収の主因は、日本国内での高効率ポンプや災害対策製品の好調、およびアジア地域での堅調な設備需要に加え、2024年7月にイタリアのZENIT社を完全子会社化し第3四半期から連結化したことです。
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プランをアップグレード業績チャート
成長性の軌跡
● 売上高（棒、左軸） ● 当期純利益（折れ線、左軸） ● 経常利益率（折れ線、右軸）
資本効率の解剖
ROE
デュポン分解（ROE = 純利益率 × 総資産回転率 × 財務レバレッジ）
還元と評価
■ EPS 1株当たり純利益（棒・左軸） ■ DPS 1株当たり配当（棒・左軸） ● PBR 株価純資産倍率（折れ線・右軸） DPS÷EPS＝配当性向
キャッシュフローの質
■ 営業CF（棒・正側） ■ 投資CF（棒・負側） ■ 財務CF（棒・負側に積み上げ） ● 当期純利益（折れ線）
財務諸表
経営指標
| 項目 | 2021年03月期 | 2022年03月期 | 2023年03月期 | 2024年03月期 | 2025年03月期 |
|---|---|---|---|---|---|
| 連結経営指標等 | |||||
| 売上高 | 453.3億円 | 512.1億円 | 562.2億円 | 626.3億円 | 680.6億円 |
| 経常利益又は経常損失（△） | 64.0億円 | 73.7億円 | 89.9億円 | 126.4億円 | 104.9億円 |
| 親会社株主に帰属する当期純利益又は親会社株主に帰属する当期純損失（△） | 41.6億円 | 48.2億円 | 62.6億円 | 82.9億円 | 87.8億円 |
| 包括利益 | 57.6億円 | 62.2億円 | 78.9億円 | 127.9億円 | 85.0億円 |
| 純資産額 | 668.7億円 | 718.5億円 | 781.6億円 | 902.0億円 | 958.5億円 |
| 総資産額 | 814.9億円 | 873.0億円 | 990.0億円 | 1153.5億円 | 1315.1億円 |
| １株当たり純資産額 | 2,635.21円/株 | 2,841.77円/株 | 3,137.7円/株 | 3,603.13円/株 | 3,893.87円/株 |
| １株当たり当期純利益又は当期純損失（△） | 166円/株 | 192.5円/株 | 253.96円/株 | 337.62円/株 | 358.72円/株 |
| 潜在株式調整後１株当たり当期純利益 | — | — | — | — | — |
| 自己資本比率 | 81.0% | 81.1% | 77.7% | 77.0% | 71.8% |
| 自己資本利益率 | 6.5% | 7.0% | 8.5% | 10.0% | 9.6% |
| 株価収益率 | 1090.0% | 940.0% | 820.0% | 1110.0% | 860.0% |
| 営業活動によるキャッシュ・フロー | 48.7億円 | 20.0億円 | 29.7億円 | 95.3億円 | 70.3億円 |
| 投資活動によるキャッシュ・フロー | -33.6億円 | -25.1億円 | -26.5億円 | -59.1億円 | -79.9億円 |
| 財務活動によるキャッシュ・フロー | -2.3億円 | -19.6億円 | 30.1億円 | 14.8億円 | 25.3億円 |
| 現金及び現金同等物の残高 | 157.0億円 | 142.9億円 | 194.4億円 | 268.1億円 | 281.4億円 |
| 従業員数 | 110300.0% | 113200.0% | 129400.0% | 138300.0% | 148400.0% |
| 平均臨時雇用人員 | 25700.0% | 23400.0% | 25500.0% | 23900.0% | 29900.0% |
貸借対照表
| 項目 | 前期 | 当期 |
|---|---|---|
| 貸借対照表 | ||
| 資産の部 | ||
| ▶ 流動資産 | 730.3億円 | 816.6億円 |
| ▶ 固定資産 | 423.2億円 | 498.5億円 |
| 資産 | 1153.5億円 | 1315.1億円 |
| 負債の部 | ||
| ▶ 流動負債 | 151.0億円 | 258.3億円 |
| ▶ 固定負債 | 100.5億円 | 98.3億円 |
| 負債 | 251.6億円 | 356.6億円 |
| 純資産の部 | ||
| ▶ 株主資本 | 790.1億円 | 851.4億円 |
| ▶ 評価・換算差額等 | 97.9億円 | 92.6億円 |
| 非支配株主持分 | 13.9億円 | 14.5億円 |
| 純資産 | 902.0億円 | 958.5億円 |
| 負債純資産 | 1153.5億円 | 1315.1億円 |
損益計算書
| 項目 | 前期 | 当期 |
|---|---|---|
| 損益計算書 | ||
| 売上高 | 626.3億円 | 680.6億円 |
| 売上原価 | 401.6億円 | 419.1億円 |
| 売上総利益又は売上総損失（△） | 224.7億円 | 261.5億円 |
| ▶ 販売費及び一般管理費 | 135.3億円 | 159.0億円 |
| 営業利益又は営業損失（△） | 89.4億円 | 102.5億円 |
| ▶ 営業外収益 | 38.8億円 | 11.7億円 |
| ▶ 営業外費用 | 1.8億円 | 9.3億円 |
| 経常利益又は経常損失（△） | 126.4億円 | 104.9億円 |
| ▶ 特別利益 | 2.5億円 | 20.8億円 |
| ▶ 特別損失 | 7.3億円 | 4.6億円 |
| 税引前当期純利益又は税引前当期純損失（△） | 121.5億円 | 121.1億円 |
| 法人税、住民税及び事業税 | 34.4億円 | 30.4億円 |
| 法人税等調整額 | 1.4億円 | 1.4億円 |
| 法人税等 | 35.9億円 | 31.8億円 |
| 当期純利益又は当期純損失（△） | 85.7億円 | 89.3億円 |
| 非支配株主に帰属する当期純利益又は非支配株主に帰属する当期純損失（△） | 2.8億円 | 1.5億円 |
| 親会社株主に帰属する当期純利益又は親会社株主に帰属する当期純損失（△） | 82.9億円 | 87.8億円 |
キャッシュフロー計算書
| 項目 | 前期 | 当期 |
|---|---|---|
| キャッシュ・フロー計算書 | ||
| ▶ 営業活動によるキャッシュ・フロー | 95.3億円 | 70.3億円 |
| ▶ 投資活動によるキャッシュ・フロー | -59.1億円 | -79.9億円 |
| ▶ 財務活動によるキャッシュ・フロー | 14.8億円 | 25.3億円 |
| 現金及び現金同等物に係る換算差額 | 20.2億円 | -2.4億円 |
| 現金及び現金同等物の増減額（△は減少） | 71.2億円 | 13.3億円 |
| 現金及び現金同等物の残高 | 268.1億円 | 281.4億円 |
| 新規連結に伴う現金及び現金同等物の増加額 | 2.6億円 | — |
| 現金及び現金同等物の残高 | 268.1億円 | 281.4億円 |