企業解説
1. 企業概要
千代田化工建設株式会社は、国内外で各種プラントや産業用設備の計画、設計、調達、施工、試運転、メンテナンスまでを一貫して遂行する総合エンジニアリング企業です。主要な収益源はLNGプラント、石油・石油化学プラント、医薬・生化学プラント、環境・新エネルギー・インフラ関連施設などの建設プロジェクトであり、受注生産方式で事業を展開しています。また、財務・会計コンサルティング、技術コンサルティング、人材派遣、ITシステム開発・運用といったNon-EPC事業も手掛けています。特に海外における大型プロジェクトが売上高の大部分を占める構造です。
2. 要点(3行)
千代田化工建設は、長年のEPC実績と高度な技術力を基盤に、脱炭素やライフサイエンスなど長期潮流に沿った新規事業開発を推進しています。特定の大型プロジェクトへの依存と地政学リスクが事業構造上の課題ですが、中期経営計画で収益多様化と資本構造改善を目指しています。A種優先株式の償還が短期的な経営課題であり、普通株式は無配が続いています。
3. 経営者の質
代表取締役社長 CEO兼CSOの太田光治氏は、三菱商事出身で、プラントエンジニアリング分野で長年の経験を積んでいます。代表取締役会長の榊田雅和氏も三菱商事出身で、コーポレート機能全般において多様な役職を歴任しており、コンプライアンスや危機管理における専門性を持ちます。大株主の筆頭は三菱商事株式会社で、持株比率は60%を超えており、特定のオーナーによる経営ではありません。経営陣の持株比率は比較的小さいです。
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成長性の軌跡
● 売上高（棒、左軸） ● 当期純利益（折れ線、左軸） ● 経常利益率（折れ線、右軸）
資本効率の解剖
ROE
デュポン分解（ROE = 純利益率 × 総資産回転率 × 財務レバレッジ）
還元と評価
■ EPS 1株当たり純利益（棒・左軸） ■ DPS 1株当たり配当（棒・左軸） ● PBR 株価純資産倍率（折れ線・右軸） DPS÷EPS＝配当性向
キャッシュフローの質
■ 営業CF（棒・正側） ■ 投資CF（棒・負側） ■ 財務CF（棒・負側に積み上げ） ● 当期純利益（折れ線）
財務諸表
経営指標
| 項目 | 2022年03月期 | 2023年03月期 | 2024年03月期 | 2025年03月期 | 2026年03月期 |
|---|---|---|---|---|---|
| 連結経営指標等 | |||||
| 売上高 | 3111.2億円 | 4301.6億円 | 5059.8億円 | 4569.7億円 | 4939.4億円 |
| 経常利益 | 114.3億円 | 203.2億円 | -54.6億円 | 322.0億円 | 924.7億円 |
| 親会社株主に帰属する当期純利益又は親会社株主に帰属する当期純損失（△） | -126.3億円 | 151.9億円 | -158.3億円 | 269.9億円 | 846.6億円 |
| 包括利益 | -172.7億円 | 67.9億円 | -162.9億円 | 194.5億円 | 908.2億円 |
| 純資産額 | 157.6億円 | 223.1億円 | 60.8億円 | 254.6億円 | 1158.6億円 |
| 総資産額 | 3954.0億円 | 4065.9億円 | 4269.7億円 | 4610.3億円 | 5138.2億円 |
| １株当たり純資産額 | -218.11円/株 | -201.02円/株 | -275.91円/株 | -211.23円/株 | 128.56円/株 |
| １株当たり当期純利益又は当期純損失（△） | -56.88円/株 | 50.54円/株 | -69.22円/株 | 96.05円/株 | 318.61円/株 |
| 潜在株式調整後１株当たり当期純利益 | — | 15.49円/株 | — | 26.39円/株 | 81.13円/株 |
| 自己資本比率 | 4.0% | 5.5% | 1.1% | 5.1% | 22.2% |
| 自己資本利益率 | — | 80.3% | — | 189.0% | 123.1% |
| 株価収益率 | — | 774.0% | — | 351.0% | 280.0% |
| 営業活動によるキャッシュ・フロー | -255.9億円 | 441.6億円 | 627.5億円 | 511.8億円 | 261.3億円 |
| 投資活動によるキャッシュ・フロー | -37.9億円 | 78.9億円 | -15.7億円 | -41.8億円 | -32.8億円 |
| 財務活動によるキャッシュ・フロー | -42.0億円 | -170.6億円 | -58.5億円 | -3.0億円 | -16.5億円 |
| 現金及び現金同等物の残高 | 691.0億円 | 1066.8億円 | 1662.1億円 | 2212.4億円 | 2423.8億円 |
| 従業員数 | 401800.0% | 394100.0% | 349600.0% | 341900.0% | 348900.0% |
| 平均臨時雇用人員 | 70300.0% | 73200.0% | 91200.0% | 85500.0% | 81300.0% |
貸借対照表
| 項目 | 前期 | 当期 |
|---|---|---|
| 貸借対照表 | ||
| 資産の部 | ||
| ▶ 流動資産 | 4372.7億円 | 4889.0億円 |
| ▶ 固定資産 | 237.6億円 | 249.1億円 |
| 資産 | 4610.3億円 | 5138.2億円 |
| 負債の部 | ||
| ▶ 流動負債 | 4095.3億円 | 3707.7億円 |
| ▶ 固定負債 | 260.5億円 | 271.9億円 |
| 負債 | 4355.8億円 | 3979.6億円 |
| 純資産の部 | ||
| ▶ 株主資本 | 394.0億円 | 1238.8億円 |
| ▶ 評価・換算差額等 | -156.9億円 | -100.3億円 |
| 非支配株主持分 | 17.5億円 | 20.0億円 |
| 純資産 | 254.6億円 | 1158.6億円 |
| 負債純資産 | 4610.3億円 | 5138.2億円 |
損益計算書
| 項目 | 前期 | 当期 |
|---|---|---|
| 損益計算書 | ||
| 完成工事高 | 4569.7億円 | 4939.4億円 |
| 完成工事原価 | 4146.5億円 | 3934.2億円 |
| 完成工事総利益又は完成工事総損失（△） | 423.2億円 | 1005.2億円 |
| 販売費及び一般管理費 | 179.0億円 | 184.2億円 |
| 営業利益又は営業損失（△） | 244.2億円 | 821.0億円 |
| ▶ 営業外収益 | 115.2億円 | 131.5億円 |
| ▶ 営業外費用 | 37.4億円 | 27.8億円 |
| 経常利益又は経常損失（△） | 322.0億円 | 924.7億円 |
| ▶ 特別利益 | 2.1億円 | 2.1億円 |
| ▶ 特別損失 | 0.2億円 | 2.1億円 |
| 税引前当期純利益又は税引前当期純損失（△） | 323.9億円 | 924.7億円 |
| 法人税、住民税及び事業税 | 47.2億円 | 71.4億円 |
| 法人税等調整額 | 0.4億円 | 2.0億円 |
| 法人税等 | 47.6億円 | 73.4億円 |
| 当期純利益又は当期純損失（△） | 276.3億円 | 851.3億円 |
| 非支配株主に帰属する当期純利益又は非支配株主に帰属する当期純損失（△） | 6.4億円 | 4.7億円 |
| 親会社株主に帰属する当期純利益又は親会社株主に帰属する当期純損失（△） | 269.9億円 | 846.6億円 |
キャッシュフロー計算書
| 項目 | 前期 | 当期 |
|---|---|---|
| キャッシュ・フロー計算書 | ||
| ▶ 営業活動によるキャッシュ・フロー | 511.8億円 | 261.3億円 |
| ▶ 投資活動によるキャッシュ・フロー | -41.8億円 | -32.8億円 |
| ▶ 財務活動によるキャッシュ・フロー | -3.0億円 | -16.5億円 |
| 現金及び現金同等物に係る換算差額 | 83.3億円 | 1.0億円 |
| 現金及び現金同等物の増減額（△は減少） | 550.3億円 | 213.0億円 |
| 現金及び現金同等物の残高 | 2212.4億円 | 2423.8億円 |
| 連結除外に伴う現金及び現金同等物の減少額 | — | -1.7億円 |
| 現金及び現金同等物の残高 | 2212.4億円 | 2423.8億円 |