竹内製作所 四半期進捗

1. 要点(3行)

• 過去最高売上を更新も、欧州での需要減速が鮮明に: 円安影響や値上げで売上高は2,132億円（前年比0.3%増）と過去最高を記録したが、主力市場の欧州でミニショベル等の販売台数が前年を大きく下回った。
• 在庫急増によるキャッシュフローの悪化: 紅海情勢の緊迫化に伴う輸送期間の長期化や、米国での戦略的在庫積み増しにより、棚卸資産が前年末比222億円増加。営業CFは82億円（前年同期246億円）へ大幅に減少した。
• 強気な成長投資と還元方針の強化: 長野県に約180億円を投じる新工場の建設を決定し、生産能力を1.3倍へ増強する方針。また、配当方針を「連結配当性向40%目標」へ引き上げ、株主還元姿勢を強化した。

2. 直近の業績と進捗率

2025年2月期の連結業績は、売上高2,132億円（前期比0.3%増）、営業利益371億円（同5.2%増）、親会社株主に帰属する当期純利益261億円（同0.1%減）で着地しました。

• 進捗と勢いの変化: 本決算のため通期計画（修正後）に対する達成度はほぼ100%ですが、前期の売上高成長率18.8%増と比較すると、今期の0.3%増は成長の急減速を示しています。販売台数の減少を、円安（1ドル140.67円→152.65円）と製品価格改定による「単価上昇」で補った格好です。
• 利益率: 営業利益率は17.4%（前期16.6%）へと改善。電池式ショベルの評価損26億円を計上したものの、原価率の低減が寄与しました。

3. セグメント別のモメンタム

• 米国（勢い：維持）: 売上高1,201億円（前年比4.3%増）。住宅市場の調整局面は続くものの、製品値上げと円安が寄与。第4四半期に受注が回復（米国子会社へのディーラー受注増）しており、先行きへの期待感は残ります。