企業解説
1. 企業概要
新晃工業株式会社（SINKO）は、業務用空調機器の国内最大手メーカーです。主要製品は大型建物の空間ごとに最適な空気を供給する「エアハンドリングユニット（AHU）」や「ファンコイルユニット（FCU）」で、特にAHUにおいては国内トップシェアを誇ります。
- 事業内容: 空調機器製造販売事業（日本・アジア）およびビル管理事業。
- 主要製品: セントラル空調用のAHU、FCU、ヒートポンプAHU。
- 主要顧客: ゼネコン、サブコン（設備工事会社）経由で、大規模オフィスビル、工場、病院、データセンター等へ納入。
- 競合環境: ダイキン工業などの総合空調メーカーと競合するが、一品一様（受注生産）のカスタマイズ対応力と、国内の強固な保守サービス網（新晃アトモス等）を背景に高い参入障壁を築いています。
2. 要点(3行)
- 過去最高業績の更新: データセンター需要の取り込みと価格改定の効果により、売上高570億円、純利益78億円と過去最高を更新。
- 積極的な株主還元と資本効率重視: 配当性向50％への引き上げ、5年間で100億円規模の自己株式取得を宣言し、ROE12.8％へ向上。
- 中国市場の苦戦: 国内が絶好調な一方、アジア（中国）セグメントは不動産市場の停滞により営業赤字に転落しており、地域別の明暗が鮮明。
3. 業績・収益性のトレンド
業績は非常に強い拡大傾向にあります。
- 売上高: 570.05億円（前年同期比9.7％増）
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プランをアップグレード業績チャート
成長性の軌跡
● 売上高（棒、左軸） ● 当期純利益（折れ線、左軸） ● 経常利益率（折れ線、右軸）
資本効率の解剖
ROE
デュポン分解（ROE = 純利益率 × 総資産回転率 × 財務レバレッジ）
還元と評価
■ EPS 1株当たり純利益（棒・左軸） ■ DPS 1株当たり配当（棒・左軸） ● PBR 株価純資産倍率（折れ線・右軸） DPS÷EPS＝配当性向
キャッシュフローの質
■ 営業CF（棒・正側） ■ 投資CF（棒・負側） ■ 財務CF（棒・負側に積み上げ） ● 当期純利益（折れ線）
財務諸表
経営指標
| 項目 | 2021年03月期 | 2022年03月期 | 2023年03月期 | 2024年03月期 | 2025年03月期 |
|---|---|---|---|---|---|
| 連結経営指標等 | |||||
| 売上高 | 391.8億円 | 419.6億円 | 448.1億円 | 519.4億円 | 570.0億円 |
| 経常利益又は経常損失（△） | 70.0億円 | 60.5億円 | 65.4億円 | 91.2億円 | 106.2億円 |
| 親会社株主に帰属する当期純利益又は親会社株主に帰属する当期純損失（△） | 50.2億円 | 41.0億円 | 45.1億円 | 65.8億円 | 78.3億円 |
| 包括利益 | 65.6億円 | 47.0億円 | 55.1億円 | 90.0億円 | 81.2億円 |
| 純資産額 | 509.8億円 | 539.8億円 | 576.8億円 | 639.1億円 | 642.8億円 |
| 総資産額 | 690.0億円 | 720.5億円 | 775.3億円 | 880.4億円 | 850.0億円 |
| １株当たり純資産額 | 631.32円/株 | 671.71円/株 | 729.03円/株 | 823.1円/株 | 862.26円/株 |
| １株当たり当期純利益又は当期純損失（△） | 64.75円/株 | 53.04円/株 | 59.54円/株 | 88.37円/株 | 107.68円/株 |
| 潜在株式調整後１株当たり当期純利益 | — | — | — | — | — |
| 自己資本比率 | 70.9% | 71.6% | 71.1% | 69.4% | 71.7% |
| 自己資本利益率 | 10.8% | 8.1% | 8.5% | 11.3% | 12.8% |
| 株価収益率 | 1120.0% | 1090.0% | 930.0% | 1460.0% | 1120.0% |
| 営業活動によるキャッシュ・フロー | 56.2億円 | 36.4億円 | 40.9億円 | 89.1億円 | 57.4億円 |
| 投資活動によるキャッシュ・フロー | -92.5億円 | -12.2億円 | -16.5億円 | -22.3億円 | 2.6億円 |
| 財務活動によるキャッシュ・フロー | 3.1億円 | -23.0億円 | -22.9億円 | -33.5億円 | -81.5億円 |
| 現金及び現金同等物の残高 | 139.8億円 | 141.3億円 | 143.3億円 | 177.3億円 | 156.4億円 |
| 従業員数 | 144200.0% | 146100.0% | 150900.0% | 161600.0% | 168400.0% |
| 平均臨時雇用人員 | 64800.0% | 59500.0% | 55800.0% | 54300.0% | 49800.0% |
貸借対照表
| 項目 | 前期 | 当期 |
|---|---|---|
| 貸借対照表 | ||
| 資産の部 | ||
| ▶ 流動資産 | 516.9億円 | 481.5億円 |
| ▶ 固定資産 | 363.4億円 | 368.4億円 |
| 資産 | 880.4億円 | 850.0億円 |
| 負債の部 | ||
| ▶ 流動負債 | 184.6億円 | 153.8億円 |
| ▶ 固定負債 | 56.8億円 | 53.4億円 |
| 負債 | 241.3億円 | 207.2億円 |
| 純資産の部 | ||
| ▶ 株主資本 | 550.9億円 | 551.8億円 |
| ▶ 評価・換算差額等 | 60.0億円 | 57.9億円 |
| 非支配株主持分 | 28.2億円 | 33.1億円 |
| 純資産 | 639.1億円 | 642.8億円 |
| 負債純資産 | 880.4億円 | 850.0億円 |
損益計算書
| 項目 | 前期 | 当期 |
|---|---|---|
| 損益計算書 | ||
| 売上高 | 519.4億円 | 570.0億円 |
| 売上原価 | 328.4億円 | 352.1億円 |
| 売上総利益又は売上総損失（△） | 191.0億円 | 218.0億円 |
| 販売費及び一般管理費 | 104.7億円 | 118.1億円 |
| 営業利益又は営業損失（△） | 86.3億円 | 99.9億円 |
| ▶ 営業外収益 | 6.0億円 | 8.0億円 |
| ▶ 営業外費用 | 1.1億円 | 1.7億円 |
| 経常利益又は経常損失（△） | 91.2億円 | 106.2億円 |
| ▶ 特別利益 | 4.4億円 | 10.2億円 |
| ▶ 特別損失 | — | 1.5億円 |
| 税引前当期純利益又は税引前当期純損失（△） | 95.6億円 | 114.8億円 |
| 法人税、住民税及び事業税 | 29.4億円 | 34.5億円 |
| 法人税等調整額 | -1.4億円 | -0.9億円 |
| 法人税等 | 28.0億円 | 33.6億円 |
| 当期純利益又は当期純損失（△） | 67.6億円 | 81.2億円 |
| 非支配株主に帰属する当期純利益又は非支配株主に帰属する当期純損失（△） | 1.8億円 | 2.9億円 |
| 親会社株主に帰属する当期純利益又は親会社株主に帰属する当期純損失（△） | 65.8億円 | 78.3億円 |
キャッシュフロー計算書
| 項目 | 前期 | 当期 |
|---|---|---|
| キャッシュ・フロー計算書 | ||
| ▶ 営業活動によるキャッシュ・フロー | 89.1億円 | 57.4億円 |
| ▶ 投資活動によるキャッシュ・フロー | -22.3億円 | 2.6億円 |
| ▶ 財務活動によるキャッシュ・フロー | -33.5億円 | -81.5億円 |
| 現金及び現金同等物に係る換算差額 | 0.7億円 | 0.5億円 |
| 現金及び現金同等物の増減額（△は減少） | 34.0億円 | -21.0億円 |
| 現金及び現金同等物の残高 | 177.3億円 | 156.4億円 |
| 現金及び現金同等物の残高 | 177.3億円 | 156.4億円 |