ホシザキ 四半期進捗

1. 要点(3行)

• 実質最高益圏の推移と大型自社株買い: 売上高は4,858億円（前年比9.1%増）と伸長。買収関連費用や超インフレ会計を除いた「調整後営業利益」は610億円（5.5%増）と実質的な稼ぐ力は堅調。併せて300億円（発行済株式の5.6%）の大型自社株買いを発表し、株主還元姿勢を鮮明化。
• アジア・日本が牽引、米州は踊り場: インドを中心としたアジア市場が営業利益25%増と爆発的に成長。国内もインバウンド需要で回復したが、米州はM&A費用やシステム投資、人件費高騰が重なり増収減益と利益面で苦戦。
• 北米M&Aによる事業領域拡大: 米SCC社の買収（2025年7月）により、製氷機・冷蔵庫に加え「食品展示用ショーケース」へ領域を拡大。シナジー創出による次期（2026年12月期）の調整後営業利益11.6%増の強気予想が注目点。

2. 直近の業績と進捗率

2025年12月期は、通期計画に対して概ね順調に着地しました。

• 売上高: 4,858億円（前期比9.1%増）
• 営業利益: 519億円（同1.7%増）
• 調整後営業利益: 610億円（同5.5%増）
• 経常利益: 563億円（同1.9%減）
• 親会社株主に帰属する当期純利益: 381億円（同3.3%増）

進捗と勢いの変化: 通期実績は、期初想定を維持しつつ着地。前年同期（2024年12月期）の売上高19.3%増と比較すると増収率は鈍化していますが、これは前年の大幅な価格転嫁や受注残解消の反動によるものです。特筆すべきは「調整後営業利益」で、M&Aに伴うのれん償却費（30億円）等の非現金費用を除けば、実質的な収益性は改善傾向にあります。

3. セグメント別のモメンタム

• 日本（勢い：維持）: 売上高2,341億円（3.9%増）、セグメント利益304億円（5.8%増）。インバウンド需要に伴う飲食店等の設備投資が堅調。ノンフロン製品等の高付加価値品が寄与。