企業解説
1. 企業概要
NTN株式会社（以下、当社）は、世界トップクラスのシェアを誇るベアリング（軸受）および等速ジョイント（CVJ）の世界的メーカーです。事業は、補修市場、産業機械市場、自動車市場の3つの市場向けに展開しており、特に自動車の駆動部分に不可欠な等速ジョイントとハブベアリングに強みを持ちます。日本、米州、欧州、アジア他の4つの地域で製造・販売を行うグローバルな体制を敷いており、主要顧客は世界各国の自動車メーカーや産業機械メーカーです。競合環境としては、電動化（EVシフト）に伴う車両構造の変化や、中国をはじめとする新興国メーカーとの価格競争の激化に直面しています。
2. 要点(3行)
- 売上高は8,256億円（前年同期比1.3%減）と微減ながら、欧米の構造改革費用や減損損失等の特別損失（計198億円）を計上したことで、238億円の親会社株主に帰属する当期純損失に転落した。
- 営業キャッシュ・フローは456億円のプラスを維持し、たな卸資産の削減（約241億円減）も進むなど、キャッシュ創出力と資産の効率化には一定の進捗が見られる。
- 中期経営計画「DRIVE NTN100」Finalに基づき、不採算の欧米拠点の統廃合を断行しているが、EVシフトの鈍化や景気低迷により収益改善のペースは遅れており、財務体質の強化が急務となっている。
3. 業績・収益性のトレンド
当連結会計年度の業績は、売上高8,255億8,700万円（前年比1.3%減）、営業利益229億5,900万円（同18.4%減）、経常利益104億7,500万円（同47.6%減）と大幅な減益になりました。最終損益は238億100万円の赤字（前年は105億6,800万円の黒字）です。
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成長性の軌跡
● 売上高（棒、左軸） ● 当期純利益（折れ線、左軸） ● 経常利益率（折れ線、右軸）
資本効率の解剖
ROE
デュポン分解（ROE = 純利益率 × 総資産回転率 × 財務レバレッジ）
還元と評価
■ EPS 1株当たり純利益（棒・左軸） ■ DPS 1株当たり配当（棒・左軸） ● PBR 株価純資産倍率（折れ線・右軸） DPS÷EPS＝配当性向
キャッシュフローの質
■ 営業CF（棒・正側） ■ 投資CF（棒・負側） ■ 財務CF（棒・負側に積み上げ） ● 当期純利益（折れ線）
財務諸表
経営指標
| 項目 | 2021年03月期 | 2022年03月期 | 2023年03月期 | 2024年03月期 | 2025年03月期 |
|---|---|---|---|---|---|
| 連結経営指標等 | |||||
| 売上高 | 5628.5億円 | 6420.2億円 | 7739.6億円 | 8362.9億円 | 8255.9億円 |
| 経常利益又は経常損失（△） | -57.4億円 | 68.2億円 | 120.5億円 | 200.0億円 | 104.8億円 |
| 親会社株主に帰属する当期純利益又は親会社株主に帰属する当期純損失（△） | -116.4億円 | 73.4億円 | 103.7億円 | 105.7億円 | -238.0億円 |
| 包括利益 | 145.3億円 | 309.8億円 | 257.1億円 | 502.5億円 | -245.9億円 |
| 純資産額 | 1837.5億円 | 2164.3億円 | 2374.3億円 | 2808.2億円 | 2487.0億円 |
| 総資産額 | 8365.6億円 | 8554.8億円 | 8698.3億円 | 9102.5億円 | 8564.3億円 |
| １株当たり純資産額 | 321.04円/株 | 372.7円/株 | 415.64円/株 | 497.83円/株 | 439.89円/株 |
| １株当たり当期純利益又は当期純損失（△） | -21.92円/株 | 13.83円/株 | 19.53円/株 | 19.91円/株 | -44.9円/株 |
| 潜在株式調整後１株当たり当期純利益 | — | — | — | 18.65円/株 | — |
| 自己資本比率 | 20.4% | 23.1% | 25.4% | 29.0% | 27.2% |
| 自己資本利益率 | -7.1% | 4.0% | 5.0% | 4.4% | -9.6% |
| 株価収益率 | — | 1547.0% | 1726.0% | 1572.0% | — |
| 営業活動によるキャッシュ・フロー | 364.7億円 | 89.6億円 | 342.2億円 | 651.0億円 | 456.2億円 |
| 投資活動によるキャッシュ・フロー | -179.4億円 | 25.1億円 | -138.6億円 | -249.7億円 | -259.6億円 |
| 財務活動によるキャッシュ・フロー | 546.7億円 | -413.0億円 | -332.6億円 | -302.1億円 | -187.1億円 |
| 現金及び現金同等物の残高 | 1472.5億円 | 1214.6億円 | 1106.8億円 | 1272.7億円 | 1277.1億円 |
| 従業員数 | 2329200.0% | 2338300.0% | 2302700.0% | 2261700.0% | 2199600.0% |
貸借対照表
| 項目 | 前期 | 当期 |
|---|---|---|
| 貸借対照表 | ||
| 資産の部 | ||
| ▶ 流動資産 | 5629.3億円 | 5338.6億円 |
| ▶ 固定資産 | 3473.2億円 | 3225.6億円 |
| 資産 | 9102.5億円 | 8564.3億円 |
| 負債の部 | ||
| ▶ 流動負債 | 3599.1億円 | 4225.1億円 |
| ▶ 固定負債 | 2695.2億円 | 1852.1億円 |
| 負債 | 6294.3億円 | 6077.3億円 |
| 純資産の部 | ||
| ▶ 株主資本 | 1972.5億円 | 1675.0億円 |
| ▶ 評価・換算差額等 | 670.8億円 | 653.8億円 |
| 非支配株主持分 | 164.9億円 | 158.1億円 |
| 純資産 | 2808.2億円 | 2487.0億円 |
| 負債純資産 | 9102.5億円 | 8564.3億円 |
損益計算書
| 項目 | 前期 | 当期 |
|---|---|---|
| 損益計算書 | ||
| 売上高 | 8362.9億円 | 8255.9億円 |
| 売上原価 | 6910.1億円 | 6842.2億円 |
| 売上総利益又は売上総損失（△） | 1452.8億円 | 1413.7億円 |
| 販売費及び一般管理費 | 1171.3億円 | 1184.1億円 |
| 営業利益又は営業損失（△） | 281.5億円 | 229.6億円 |
| ▶ 営業外収益 | 56.1億円 | 59.0億円 |
| ▶ 営業外費用 | 137.6億円 | 183.8億円 |
| 経常利益又は経常損失（△） | 200.0億円 | 104.8億円 |
| ▶ 特別利益 | 45.6億円 | 7.5億円 |
| ▶ 特別損失 | 80.1億円 | 198.2億円 |
| 税引前当期純利益又は税引前当期純損失（△） | 165.5億円 | -85.9億円 |
| 法人税、住民税及び事業税 | 106.3億円 | 87.2億円 |
| 法人税等調整額 | -62.5億円 | 54.7億円 |
| 法人税等 | 43.8億円 | 141.9億円 |
| 当期純利益又は当期純損失（△） | 121.7億円 | -227.8億円 |
| 非支配株主に帰属する当期純利益又は非支配株主に帰属する当期純損失（△） | 16.0億円 | 10.2億円 |
| 親会社株主に帰属する当期純利益又は親会社株主に帰属する当期純損失（△） | 105.7億円 | -238.0億円 |
キャッシュフロー計算書
| 項目 | 前期 | 当期 |
|---|---|---|
| キャッシュ・フロー計算書 | ||
| ▶ 営業活動によるキャッシュ・フロー | 651.0億円 | 456.2億円 |
| ▶ 投資活動によるキャッシュ・フロー | -249.7億円 | -259.6億円 |
| ▶ 財務活動によるキャッシュ・フロー | -302.1億円 | -187.1億円 |
| 現金及び現金同等物に係る換算差額 | 64.8億円 | -5.1億円 |
| 現金及び現金同等物の増減額（△は減少） | 164.1億円 | 4.5億円 |
| 現金及び現金同等物の残高 | 1272.7億円 | 1277.1億円 |
| 新規連結に伴う現金及び現金同等物の増加額 | 1.8億円 | — |
| 現金及び現金同等物の残高 | 1272.7億円 | 1277.1億円 |