企業解説
1. 企業概要
- 事業内容: 動力用高温高圧バルブの製造・販売、および発電所等のバルブメンテナンス（定期点検・補修）を主業とする。
- 主要製品・サービス: 原子力発電所・火力発電所向けの特殊バルブ、一般弁。メンテナンス部門では、発電所の安全性を維持するための定期検査・保守サービスを提供。
- 主要顧客: 岡野商事株式会社（総売上高の48.5%を占める代理店）、東京電力ホールディングス株式会社（総売上高の10.7%）。
- 競合環境: 世界的な価格競争に晒されており、特に火力発電所向けバルブは利益水準が低く損失が発生しやすい環境にある。
2. 要点(3行)
- 原子力発電所向けのバルブ新設・メンテナンス需要が極めて好調に推移し、売上高は81.69億円（前年比10.3%増）、純利益は11.02億円（同57.9%増）と大幅な増益を達成。
- 自己資本比率78.7%、ROE 10.4%と財務健全性と収益性の両立が進み、年間配当を前年度の30円から70円へ大幅に引き上げるなど株主還元を強化。
- 営業キャッシュフローが22.66億円（純利益の約2倍）と極めて質が高く、売上債権の回収進展と在庫管理の徹底によりキャッシュリッチな財務体質を盤石化。
3. 業績・収益性のトレンド
- 売上高: 81.69億円（前年同期比10.3%増）。国内原子力発電所（柏崎刈羽、島根等）やシンガポールの発電所向け販売が寄与。
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プランをアップグレード業績チャート
成長性の軌跡
● 売上高（棒、左軸） ● 当期純利益（折れ線、左軸） ● 経常利益率（折れ線、右軸）
資本効率の解剖
ROE
デュポン分解（ROE = 純利益率 × 総資産回転率 × 財務レバレッジ）
還元と評価
■ EPS 1株当たり純利益（棒・左軸） ■ DPS 1株当たり配当（棒・左軸） ● PBR 株価純資産倍率（折れ線・右軸） DPS÷EPS＝配当性向
キャッシュフローの質
■ 営業CF（棒・正側） ■ 投資CF（棒・負側） ■ 財務CF（棒・負側に積み上げ） ● 当期純利益（折れ線）
財務諸表
経営指標
| 項目 | 2020年11月期 | 2021年11月期 | 2022年11月期 | 2023年11月期 | 2024年11月期 |
|---|---|---|---|---|---|
| 連結経営指標等 | |||||
| 売上高 | 63.6億円 | 58.5億円 | 68.9億円 | 74.1億円 | 81.7億円 |
| 経常利益又は経常損失（△） | 2.5億円 | 4.5億円 | 5.6億円 | 9.1億円 | 12.8億円 |
| 親会社株主に帰属する当期純利益又は親会社株主に帰属する当期純損失（△） | 3.8億円 | 3.0億円 | 4.8億円 | 7.0億円 | 11.0億円 |
| 包括利益 | 4.0億円 | 2.7億円 | 6.0億円 | 7.5億円 | 12.3億円 |
| 純資産額 | 88.2億円 | 90.0億円 | 94.6億円 | 100.1億円 | 111.8億円 |
| 総資産額 | 125.9億円 | 121.0億円 | 124.0億円 | 127.1億円 | 142.1億円 |
| １株当たり純資産額 | 5,146.67円/株 | 5,314.84円/株 | 5,716.76円/株 | 6,264.9円/株 | 6,977.51円/株 |
| １株当たり当期純利益又は当期純損失（△） | 217.77円/株 | 177.61円/株 | 290.83円/株 | 433.84円/株 | 688.62円/株 |
| 潜在株式調整後１株当たり当期純利益 | — | — | — | — | — |
| 自己資本比率 | 70.0% | 74.4% | 76.3% | 78.8% | 78.7% |
| 自己資本利益率 | 4.3% | 3.4% | 5.2% | 7.2% | 10.4% |
| 株価収益率 | 1150.0% | 1490.0% | 860.0% | 640.0% | 800.0% |
| 営業活動によるキャッシュ・フロー | 10.8億円 | 8.6億円 | 10.0億円 | 4.7億円 | 22.7億円 |
| 投資活動によるキャッシュ・フロー | -0.7億円 | -0.8億円 | -1.8億円 | -7.0億円 | -10.3億円 |
| 財務活動によるキャッシュ・フロー | -4.1億円 | -4.0億円 | -4.3億円 | -5.2億円 | -3.7億円 |
| 現金及び現金同等物の残高 | 33.8億円 | 37.6億円 | 41.5億円 | 34.0億円 | 42.7億円 |
| 従業員数 | 37800.0% | 36400.0% | 35600.0% | 33900.0% | 33500.0% |
| 平均臨時雇用人員 | 5700.0% | 4300.0% | 3800.0% | 4200.0% | 4300.0% |
貸借対照表
| 項目 | 前期 | 当期 |
|---|---|---|
| 貸借対照表 | ||
| 資産の部 | ||
| ▶ 流動資産 | 86.7億円 | 92.5億円 |
| ▶ 固定資産 | 40.3億円 | 49.6億円 |
| 資産 | 127.1億円 | 142.1億円 |
| 負債の部 | ||
| ▶ 流動負債 | 13.3億円 | 20.7億円 |
| ▶ 固定負債 | 13.6億円 | 9.6億円 |
| 負債 | 27.0億円 | 30.3億円 |
| 純資産の部 | ||
| ▶ 株主資本 | 98.3億円 | 108.7億円 |
| ▶ 評価・換算差額等 | 1.8億円 | 3.1億円 |
| 純資産 | 100.1億円 | 111.8億円 |
| 負債純資産 | 127.1億円 | 142.1億円 |
損益計算書
| 項目 | 前期 | 当期 |
|---|---|---|
| 損益計算書 | ||
| 売上高 | 74.1億円 | 81.7億円 |
| 売上原価 | 55.5億円 | 55.4億円 |
| 売上総利益又は売上総損失（△） | 18.5億円 | 26.3億円 |
| 販売費及び一般管理費 | 10.4億円 | 14.5億円 |
| 営業利益又は営業損失（△） | 8.1億円 | 11.8億円 |
| ▶ 営業外収益 | 1.2億円 | 1.3億円 |
| ▶ 営業外費用 | 0.3億円 | 0.4億円 |
| 経常利益又は経常損失（△） | 9.1億円 | 12.8億円 |
| 税引前当期純利益又は税引前当期純損失（△） | 9.1億円 | 12.8億円 |
| 法人税、住民税及び事業税 | 1.5億円 | 4.0億円 |
| 法人税等調整額 | 0.6億円 | -2.2億円 |
| 法人税等 | 2.1億円 | 1.8億円 |
| 当期純利益又は当期純損失（△） | 7.0億円 | 11.0億円 |
| 親会社株主に帰属する当期純利益又は親会社株主に帰属する当期純損失（△） | 7.0億円 | 11.0億円 |
キャッシュフロー計算書
| 項目 | 前期 | 当期 |
|---|---|---|
| キャッシュ・フロー計算書 | ||
| ▶ 営業活動によるキャッシュ・フロー | 4.7億円 | 22.7億円 |
| ▶ 投資活動によるキャッシュ・フロー | -7.0億円 | -10.3億円 |
| ▶ 財務活動によるキャッシュ・フロー | -5.2億円 | -3.7億円 |
| 現金及び現金同等物の増減額（△は減少） | -7.5億円 | 8.7億円 |
| 現金及び現金同等物の残高 | 34.0億円 | 42.7億円 |
| 現金及び現金同等物の残高 | 34.0億円 | 42.7億円 |