企業解説
1. 企業概要
岡野バルブ製造株式会社は、発電所用（原子力・火力）の高温高圧バルブの製造・販売、およびメンテナンスを主軸とする老舗メーカーです。
- 事業内容: バルブ製造部門（原子力弁・一般弁の製造）とメンテナンス部門（発電所等の定期検査・修理）の二軸展開。
- 主要製品: 動力用高温高圧バルブ、原子力発電所用弁、メンテナンスサービス。
- 主要顧客: 東京電力ホールディングス（売上比率13.7％）、および代理店である岡野商事（同39.7％）。
- 競合環境: 発電用バルブという高度な信頼性が要求されるニッチ市場において、強固な参入障壁を持つ。
2. 要点(3行)
- 決算期変更に伴う10ヶ月の変則決算ながら、原子力向けメンテナンス需要が堅調に推移し、営業利益8.64億円を確保。
- 自己資本比率が82.5％と極めて高く、政策保有株式の売却（特別利益3.35億円）により純資産とキャッシュ水準がさらに向上。
- 既存の原子力依存から脱却すべく、ドローンやロボット技術を活用した新領域の設備点検ソリューションへの投資を加速。
3. 業績・収益性のトレンド
- 売上・利益: 第126期（10ヶ月間の変則決算）の売上高は70.06億円、経常利益は9.79億円。前連結会計年度（12ヶ月）の売上高81.69億円に対し、月商ベースで見ると原子力向けの点検工事が期初計画を大幅に上回り、実質的に増益基調にある。
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成長性の軌跡
● 売上高（棒、左軸） ● 当期純利益（折れ線、左軸） ● 経常利益率（折れ線、右軸）
資本効率の解剖
ROE
デュポン分解（ROE = 純利益率 × 総資産回転率 × 財務レバレッジ）
還元と評価
■ EPS 1株当たり純利益（棒・左軸） ■ DPS 1株当たり配当（棒・左軸） ● PBR 株価純資産倍率（折れ線・右軸） DPS÷EPS＝配当性向
キャッシュフローの質
■ 営業CF（棒・正側） ■ 投資CF（棒・負側） ■ 財務CF（棒・負側に積み上げ） ● 当期純利益（折れ線）
財務諸表
経営指標
| 項目 | 2021年09月期 | 2022年09月期 | 2023年09月期 | 2024年09月期 | 2025年09月期 |
|---|---|---|---|---|---|
| 連結経営指標等 | |||||
| 売上高 | 58.5億円 | 68.9億円 | 74.1億円 | 81.7億円 | 70.1億円 |
| 経常利益又は経常損失（△） | 4.5億円 | 5.6億円 | 9.1億円 | 12.8億円 | 9.8億円 |
| 親会社株主に帰属する当期純利益又は親会社株主に帰属する当期純損失（△） | 3.0億円 | 4.8億円 | 7.0億円 | 11.0億円 | 8.3億円 |
| 包括利益 | 2.7億円 | 6.0億円 | 7.5億円 | 12.3億円 | 9.1億円 |
| 純資産額 | 90.0億円 | 94.6億円 | 100.1億円 | 111.8億円 | 120.0億円 |
| 総資産額 | 121.0億円 | 124.0億円 | 127.1億円 | 142.1億円 | 145.5億円 |
| １株当たり純資産額 | 5,314.84円/株 | 5,716.76円/株 | 6,264.9円/株 | 6,977.51円/株 | 7,477.69円/株 |
| １株当たり当期純利益又は当期純損失（△） | 177.61円/株 | 290.83円/株 | 433.84円/株 | 688.62円/株 | 514.99円/株 |
| 潜在株式調整後１株当たり当期純利益 | — | — | — | — | — |
| 自己資本比率 | 74.4% | 76.3% | 78.8% | 78.7% | 82.5% |
| 自己資本利益率 | 3.4% | 5.2% | 7.2% | 10.4% | 7.1% |
| 株価収益率 | 1490.0% | 860.0% | 640.0% | 800.0% | 1650.0% |
| 営業活動によるキャッシュ・フロー | 8.6億円 | 10.0億円 | 4.7億円 | 22.7億円 | 7.0億円 |
| 投資活動によるキャッシュ・フロー | -0.8億円 | -1.8億円 | -7.0億円 | -10.3億円 | 2.0億円 |
| 財務活動によるキャッシュ・フロー | -4.0億円 | -4.3億円 | -5.2億円 | -3.7億円 | -3.9億円 |
| 現金及び現金同等物の残高 | 37.6億円 | 41.5億円 | 34.0億円 | 42.7億円 | 47.9億円 |
| 従業員数 | 36400.0% | 35600.0% | 33900.0% | 33500.0% | 32400.0% |
| 平均臨時雇用人員 | 4300.0% | 3800.0% | 4200.0% | 4300.0% | 5000.0% |
貸借対照表
| 項目 | 前期 | 当期 |
|---|---|---|
| 貸借対照表 | ||
| 資産の部 | ||
| ▶ 流動資産 | 92.5億円 | 95.1億円 |
| ▶ 固定資産 | 49.6億円 | 50.4億円 |
| 資産 | 142.1億円 | 145.5億円 |
| 負債の部 | ||
| ▶ 流動負債 | 20.7億円 | 18.8億円 |
| ▶ 固定負債 | 9.6億円 | 6.7億円 |
| 負債 | 30.3億円 | 25.5億円 |
| 純資産の部 | ||
| ▶ 株主資本 | 108.7億円 | 116.0億円 |
| ▶ 評価・換算差額等 | 3.1億円 | 4.0億円 |
| 純資産 | 111.8億円 | 120.0億円 |
| 負債純資産 | 142.1億円 | 145.5億円 |
損益計算書
| 項目 | 前期 | 当期 |
|---|---|---|
| 損益計算書 | ||
| 売上高 | 81.7億円 | 70.1億円 |
| 売上原価 | 55.4億円 | 45.5億円 |
| 売上総利益又は売上総損失（△） | 26.3億円 | 24.6億円 |
| 販売費及び一般管理費 | 14.5億円 | 15.9億円 |
| 営業利益又は営業損失（△） | 11.8億円 | 8.6億円 |
| ▶ 営業外収益 | 1.3億円 | 1.2億円 |
| ▶ 営業外費用 | 0.4億円 | 0.1億円 |
| 経常利益又は経常損失（△） | 12.8億円 | 9.8億円 |
| ▶ 特別利益 | — | 3.4億円 |
| ▶ 特別損失 | — | 0.8億円 |
| 税引前当期純利益又は税引前当期純損失（△） | 12.8億円 | 12.3億円 |
| 法人税、住民税及び事業税 | 4.0億円 | 5.0億円 |
| 法人税等調整額 | -2.2億円 | -0.9億円 |
| 法人税等 | 1.8億円 | 4.0億円 |
| 当期純利益又は当期純損失（△） | 11.0億円 | 8.3億円 |
| 親会社株主に帰属する当期純利益又は親会社株主に帰属する当期純損失（△） | 11.0億円 | 8.3億円 |
キャッシュフロー計算書
| 項目 | 前期 | 当期 |
|---|---|---|
| キャッシュ・フロー計算書 | ||
| ▶ 営業活動によるキャッシュ・フロー | 22.7億円 | 7.0億円 |
| ▶ 投資活動によるキャッシュ・フロー | -10.3億円 | 2.0億円 |
| ▶ 財務活動によるキャッシュ・フロー | -3.7億円 | -3.9億円 |
| 現金及び現金同等物の増減額（△は減少） | 8.7億円 | 5.0億円 |
| 現金及び現金同等物の残高 | 42.7億円 | 47.9億円 |
| 決算期変更に伴う現金及び現金同等物の増減額（△は減少） | — | 0.1億円 |
| 現金及び現金同等物の残高 | 42.7億円 | 47.9億円 |