企業解説
1. 企業概要
山洋電気株式会社は、高信頼性の冷却ファン、無停電電源装置（UPS）、およびサーボシステムを開発・製造する産業用電気機器メーカーです。主な製品ブランドには、冷却ファンの「San Ace」、電源装置の「SANUPS」、サーボシステムの「SANMOTION」があります。 主要顧客は、通信装置、ロボット、工作機械、半導体製造装置、医療機器メーカーなど多岐にわたります。競合環境としては、冷却ファンでは国内外の電子部品メーカー、サーボシステムでは安川電機や三菱電機などの大手重電メーカーと競合しますが、高精度・高信頼性が求められるニッチな産業用途において強いプレゼンスを持っています。
2. 要点(3行)
- 2025年3月期は、主力市場であるFAや半導体製造装置向けの需要低迷により、売上収益が前年比13.3%減、親会社所有者帰属当期利益が46.2%減と大幅な減収減益となった。
- セグメント別ではモーションカンパニーの利益が81.5%減と激減したが、受注高は全体で前年比18.7%増と回復の兆しを見せ、特にAI関連市場や東アジア地域での底打ち感が出ている。
- 業績悪化局面でも年間配当を145円から165円に増配し、自己資本比率も77.8%と極めて高い水準を維持しており、財務健全性と株主還元意欲の強さが際立っている。
3. 業績・収益性のトレンド
- 売上・利益: 売上収益は978億47百万円（前期比13.3%減）、営業利益は79億36百万円（同32.8%減）となりました。工作機械や半導体製造装置市場の調整が長引いたことが主因です。
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- 🔒 業績・収益性のトレンド
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プランをアップグレード業績チャート
成長性の軌跡
● 売上高（棒、左軸） ● 当期純利益（折れ線、左軸） ● 経常利益率（折れ線、右軸）
資本効率の解剖
ROE
デュポン分解（ROE = 純利益率 × 総資産回転率 × 財務レバレッジ）
還元と評価
■ EPS 1株当たり純利益（棒・左軸） ■ DPS 1株当たり配当（棒・左軸） ● PBR 株価純資産倍率（折れ線・右軸） DPS÷EPS＝配当性向
キャッシュフローの質
■ 営業CF（棒・正側） ■ 投資CF（棒・負側） ■ 財務CF（棒・負側に積み上げ） ● 当期純利益（折れ線）
財務諸表
経営指標
| 項目 | 2021年03月期 | 2022年03月期 | 2023年03月期 | 2024年03月期 | 2025年03月期 |
|---|---|---|---|---|---|
| 連結経営指標等 | |||||
| 売上収益 | 775.1億円 | 1011.2億円 | 1208.0億円 | 1129.0億円 | 978.5億円 |
| 税引前利益又は税引前損失（△） | 50.0億円 | 117.9億円 | 142.3億円 | 133.2億円 | 80.0億円 |
| 当期利益又は当期損失（△）：親会社の所有者に帰属 | 39.4億円 | 90.2億円 | 114.1億円 | 104.8億円 | 56.4億円 |
| 当期包括利益：親会社の所有者に帰属 | 87.6億円 | 116.0億円 | 140.3億円 | 199.4億円 | 47.4億円 |
| 親会社の所有者に帰属する持分 | 703.8億円 | 806.5億円 | 932.0億円 | 1103.6億円 | 1133.5億円 |
| 総資産額 | 1139.6億円 | 1286.7億円 | 1438.7億円 | 1506.9億円 | 1456.3億円 |
| １株当たり親会社所有者帰属持分 | 5,814.95円/株 | 6,663.82円/株 | 7,695.26円/株 | 9,258.58円/株 | 9,504.59円/株 |
| 基本的１株当たり利益又は損失（△） | 325.7円/株 | 744.94円/株 | 942.91円/株 | 867.52円/株 | 472.79円/株 |
| 希薄化後１株当たり利益又は損失（△） | — | — | 942.25円/株 | 867.52円/株 | 472.59円/株 |
| 親会社所有者帰属持分比率 | 61.8% | 62.7% | 64.8% | 73.2% | 77.8% |
| 親会社所有者帰属持分利益率 | 5.9% | 11.9% | 13.1% | 10.3% | 5.0% |
| 株価収益率 | 1810.0% | 660.0% | 650.0% | 810.0% | 1980.0% |
| 営業活動によるキャッシュ・フロー | 49.6億円 | 82.3億円 | 82.6億円 | 214.5億円 | 157.9億円 |
| 投資活動によるキャッシュ・フロー | -42.9億円 | -48.3億円 | -44.2億円 | -64.7億円 | -37.3億円 |
| 財務活動によるキャッシュ・フロー | 0.1億円 | -6.2億円 | -26.8億円 | -106.7億円 | -96.9億円 |
| 現金及び現金同等物 | 148.5億円 | 187.8億円 | 205.5億円 | 266.9億円 | 289.0億円 |
| 従業員数 | 367100.0% | 363100.0% | 372000.0% | 370500.0% | 364600.0% |
| 平均臨時雇用人員 | 49500.0% | 56500.0% | 62900.0% | 60900.0% | 58500.0% |
貸借対照表
| 項目 | 前期 | 当期 |
|---|---|---|
| 財政状態計算書 | ||
| 資産 | 1506.9億円 | 1456.3億円 |
| ▶ 流動資産 | 969.6億円 | 948.6億円 |
| ▶ 非流動資産 | 537.3億円 | 507.6億円 |
| 資産 | 1506.9億円 | 1456.3億円 |
| 負債及び資本 | 1506.9億円 | 1456.3億円 |
| ▶ 負債 | 403.1億円 | 322.8億円 |
| ▶ 資本 | 1103.7億円 | 1133.5億円 |
| 負債及び資本 | 1506.9億円 | 1456.3億円 |
損益計算書
| 項目 | 前期 | 当期 |
|---|---|---|
| 損益計算書 | ||
| 売上収益 | 1129.0億円 | 978.5億円 |
| 売上原価 | 840.0億円 | 727.2億円 |
| 売上総利益 | 289.0億円 | 251.3億円 |
| 販売費及び一般管理費 | 179.1億円 | 177.6億円 |
| その他の収益 | 9.5億円 | 5.9億円 |
| その他の費用 | 1.3億円 | 0.2億円 |
| セグメント利益または損失（△） | 118.1億円 | 79.4億円 |
| 金融収益 | 17.1億円 | 6.4億円 |
| 金融費用 | 2.0億円 | 5.8億円 |
| 税引前利益（△損失） | 133.2億円 | 80.0億円 |
| 法人所得税費用 | 28.4億円 | 23.6億円 |
| 当期利益（△損失） | 104.8億円 | 56.4億円 |
| 当期利益（△損失）の帰属 | ||
| １株当たり当期利益（△損失） | ||
キャッシュフロー計算書
| 項目 | 前期 | 当期 |
|---|---|---|
| キャッシュ・フロー計算書 | ||
| ▶ 営業活動によるキャッシュ・フロー | 214.5億円 | 157.9億円 |
| ▶ 投資活動によるキャッシュ・フロー | -64.7億円 | -37.3億円 |
| ▶ 財務活動によるキャッシュ・フロー | -106.7億円 | -96.9億円 |
| 現金及び現金同等物の為替変動による影響 | 18.2億円 | -1.5億円 |
| 換算差額を加算後の増減額及び換算差額がない場合の増減額に用いる。 | 61.4億円 | 22.1億円 |
| 現金及び現金同等物 | 266.9億円 | 289.0億円 |
| 現金及び現金同等物 | 266.9億円 | 289.0億円 |