企業解説
1. 企業概要
PHCホールディングス株式会社は、旧パナソニック ヘルスケアを母体とし、KKR傘下でのカーブアウトを経て上場したグローバルヘルスケア企業です。事業は「糖尿病マネジメント（BGM/CGM等）」、「ヘルスケアソリューション（電子カルテ、臨床検査受託/LSIM）」、「診断・ライフサイエンス（病理診断、保冷庫）」の3ドメインで構成されています。 売上の6割弱を海外（欧州23.3％、北米21.9％等）で稼ぎ、バイオセンシング技術や医療IT、病理標本作成装置などで高い市場シェアを有しています。競合はロシュやアボット、国内ではテルモや日本光電などが挙げられます。
2. 要点(3行)
- 前期の巨額減損損失（約166億円）の剥落により、営業利益が225.8億円（前年比1,341.9％増）と急回復し、黒字転換を達成。
- 主力の血糖値測定（BGM）は先進国の償還価格下落で苦戦するも、医療ITや病理事業の伸長、およびLSIM事業の構造改革が収益改善を牽引。
- 総資産の53.9％を占める「のれん・無形資産」の減損リスクは継続するが、営業CFは419億円と堅調で、有利子負債の削減（270億円返済）を着実に進行。
3. 業績・収益性のトレンド
- 売上収益: 3,615.9億円（前年同期比2.2％増）。為替の好影響（米ドル平均152.48円）もあり、微増を確保。
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プランをアップグレード業績チャート
成長性の軌跡
● 売上高（棒、左軸） ● 当期純利益（折れ線、左軸） ● 経常利益率（折れ線、右軸）
資本効率の解剖
ROE
デュポン分解（ROE = 純利益率 × 総資産回転率 × 財務レバレッジ）
還元と評価
■ EPS 1株当たり純利益（棒・左軸） ■ DPS 1株当たり配当（棒・左軸） ● PBR 株価純資産倍率（折れ線・右軸） DPS÷EPS＝配当性向
キャッシュフローの質
■ 営業CF（棒・正側） ■ 投資CF（棒・負側） ■ 財務CF（棒・負側に積み上げ） ● 当期純利益（折れ線）
財務諸表
経営指標
| 項目 | 2021年03月期 | 2022年03月期 | 2023年03月期 | 2024年03月期 | 2025年03月期 |
|---|---|---|---|---|---|
| 連結経営指標等 | |||||
| 売上収益 | 3060.7億円 | 3404.5億円 | 3564.3億円 | 3539.0億円 | 3615.9億円 |
| 営業利益又は営業損失（△）（IFRS）、経営指標等 | 176.0億円 | 81.7億円 | 200.0億円 | 15.7億円 | 225.8億円 |
| 税引前利益又は税引前損失（△） | 227.9億円 | 30.0億円 | 1.8億円 | -132.5億円 | 188.2億円 |
| 当期利益又は当期損失（△）：親会社の所有者に帰属 | 169.1億円 | -84.6億円 | -32.2億円 | -128.9億円 | 104.8億円 |
| 当期包括利益：親会社の所有者に帰属 | 262.4億円 | 35.1億円 | 109.3億円 | 118.8億円 | 64.0億円 |
| 親会社の所有者に帰属する持分 | 1070.2億円 | 1353.7億円 | 1380.1億円 | 1395.2億円 | 1416.4億円 |
| 総資産額 | 5693.5億円 | 5913.2億円 | 5615.7億円 | 5643.3億円 | 5324.8億円 |
| １株当たり親会社所有者帰属持分 | 921.04円/株 | 1,092.33円/株 | 1,101.33円/株 | 1,106.98円/株 | 1,122.36円/株 |
| 基本的１株当たり利益又は損失（△） | 149.07円/株 | -70.78円/株 | -25.84円/株 | -102.48円/株 | 83.13円/株 |
| 希薄化後１株当たり利益又は損失（△） | 143.93円/株 | -70.78円/株 | -25.84円/株 | -102.48円/株 | 82.58円/株 |
| 親会社所有者帰属持分比率 | 18.8% | 22.9% | 24.6% | 24.7% | 26.6% |
| 親会社所有者帰属持分利益率 | 19.1% | -7.0% | -2.4% | -9.3% | 7.5% |
| 株価収益率 | — | — | — | — | 1228.0% |
| 営業活動によるキャッシュ・フロー | 478.5億円 | 510.5億円 | 213.8億円 | 413.0億円 | 419.4億円 |
| 投資活動によるキャッシュ・フロー | -163.1億円 | -125.2億円 | -175.2億円 | -210.7億円 | -84.7億円 |
| 財務活動によるキャッシュ・フロー | -203.9億円 | -70.2億円 | -408.3億円 | -391.4億円 | -390.7億円 |
| 現金及び現金同等物 | 607.6億円 | 952.3億円 | 609.3億円 | 470.4億円 | 395.9億円 |
| 従業員数 | 975300.0% | 937400.0% | 940300.0% | 924500.0% | 904100.0% |
| 平均臨時雇用人員 | 230900.0% | 246100.0% | 249400.0% | 176900.0% | 203100.0% |
貸借対照表
| 項目 | 前期 | 当期 |
|---|---|---|
| 財政状態計算書 | ||
| 資産 | 5643.3億円 | 5324.8億円 |
| ▶ 流動資産 | 1878.5億円 | 1727.9億円 |
| ▶ 非流動資産 | 3764.8億円 | 3596.9億円 |
| 資産 | 5643.3億円 | 5324.8億円 |
| 負債及び資本 | 5643.3億円 | 5324.8億円 |
| ▶ 負債 | 4251.6億円 | 3913.1億円 |
| ▶ 資本 | 1391.6億円 | 1411.7億円 |
| 負債及び資本 | 5643.3億円 | 5324.8億円 |
損益計算書
| 項目 | 前期 | 当期 |
|---|---|---|
| 損益計算書 | ||
| 売上収益 | 3539.0億円 | 3615.9億円 |
| 売上原価 | 1959.3億円 | 1953.7億円 |
| 売上総利益 | 1579.8億円 | 1662.2億円 |
| 販売費及び一般管理費 | 1496.6億円 | 1442.5億円 |
| その他の収益 | 62.5億円 | 17.6億円 |
| その他の費用 | 128.3億円 | 7.8億円 |
| 持分法による投資損益（△は損失） | -1.7億円 | -3.7億円 |
| 営業利益（△は損失） | 15.7億円 | 225.8億円 |
| 金融収益 | 6.5億円 | 15.0億円 |
| 金融費用 | 154.6億円 | 52.6億円 |
| 税引前四半期利益（△は損失） | -132.5億円 | 188.2億円 |
| 法人所得税費用 | -3.9億円 | 84.6億円 |
| 四半期利益（△は損失） | -128.6億円 | 103.6億円 |
| 四半期利益（△は損失）の帰属 | ||
| １株当たり当期利益（△は損失） | ||
キャッシュフロー計算書
| 項目 | 前期 | 当期 |
|---|---|---|
| キャッシュ・フロー計算書 | ||
| ▶ 営業活動によるキャッシュ・フロー | 413.0億円 | 419.4億円 |
| ▶ 投資活動によるキャッシュ・フロー | -210.7億円 | -84.7億円 |
| ▶ 財務活動によるキャッシュ・フロー | -391.4億円 | -390.7億円 |
| 現金及び現金同等物の為替変動による影響 | 50.2億円 | -18.5億円 |
| 換算差額を加算後の増減額及び換算差額がない場合の増減額に用いる。 | -138.9億円 | -74.5億円 |
| 現金及び現金同等物 | 470.4億円 | 395.9億円 |
| 現金及び現金同等物 | 470.4億円 | 395.9億円 |