ＫＯＫＵＳＡＩ　ＥＬＥＣＴＲＩＣ 事業分析

1. 企業概要

株式会社KOKUSAI ELECTRICは、半導体製造装置の専業メーカーです。日立国際電気の成膜プロセスソリューション事業を前身とし、現在は投資ファンドKKR傘下での経営改革を経て再上場を果たしています。

• 事業内容・主要製品: 主力は「成膜（膜を張る工程）」と「熱処理」装置です。特に、高い生産性と膜質を両立する「バッチALD（原子層堆積）技術」に強みを持ち、世界シェア1位を誇ります。主要製品シリーズには「AdvancedAce®」や「TSURUGI® 剱®」があります。
• 主要顧客: 2025年3月期の売上収益における主要顧客は、CXMT（20.4％）、Samsung Electronics（13.3％）、TSMC（12.9％）であり、特定の巨大デバイスメーカーへの依存度が極めて高い構造です。
• 競合環境: 枚葉式装置メーカーや他のバッチ式装置メーカーと激しい競争状態にあります。デバイスの3次元構造化に伴い、同社のバッチALD技術の優位性が高まっています。

2. 要点(3行)

1. 生成AI普及に伴う先端DRAM需要の急拡大により、売上収益2,389億円（前年比32.1％増）、親会社帰属当期利益360億円（同60.9％増）の大幅増収増益を達成。
2. 180億円規模の自社株買い実施や、既存借入金600億円のリファイナンスによる財務基盤の最適化など、資本効率と株主還元を重視する姿勢を鮮明化。
3. 米国子会社株式の評価損20.14億円を特別損失として計上。地政学リスクや主要顧客の投資動向による業績変動リスクが引き続き最大の懸念材料。

3. 業績・収益性のトレンド

業績は急速な回復・成長基調にあります。

• 売上収益: 2,389.33億円（前年同期比32.1％増）。スマートフォン等の回復は遅れているものの、生成AI向けの先端DRAMおよびLogic/Foundry向け装置の販売が好調でした。