企業解説
1. 企業概要
ダイレクトメール（DM）の発送代行から物流・保管・配送までを一気通貫で提供する「ダイレクトメール事業」を中核に、SEOやWeb制作等の「インターネット事業」、衣料品輸入販売の「アパレル事業」を展開する。主要顧客は年間約5,600社の広告主や通販事業者。競合環境としては、物流業界の人手不足や配送コスト上昇、デジタルマーケティングにおける検索アルゴリズムの変化が激しい環境にある。
2. 要点(3行)
- 連結売上高は前年比16.2%増の211.6億円、経常利益は19.2%増の6.86億円と、主力事業の伸長により大幅な増収増益を達成。
- フルフィルメントサービス（EC物流一括受託）の拡大に向け、2024年6月に「国立フルフィルメントセンター」を開設し、積極的な設備投資を継続。
- 主力のDM事業が業績を牽引する一方、インターネット事業はSEO市場の変動等により減収減益となっており、事業ポートフォリオの明暗が分かれている。
3. 業績・収益性のトレンド
- 売上高: 211.6億円（前年比16.2%増）。新規顧客の開拓と既存顧客の受注増が寄与。
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- 🔒 業績・収益性のトレンド
- 🔒 事業セグメント別の明暗
- 🔒 成長戦略の具体性と進捗
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- 🔒 キャッシュフローの質
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プランをアップグレード市場ポジション
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プランをアップグレード業績チャート
成長性の軌跡
● 売上高（棒、左軸） ● 当期純利益（折れ線、左軸） ● 経常利益率（折れ線、右軸）
資本効率の解剖
ROE
デュポン分解（ROE = 純利益率 × 総資産回転率 × 財務レバレッジ）
還元と評価
■ EPS 1株当たり純利益（棒・左軸） ■ DPS 1株当たり配当（棒・左軸） ● PBR 株価純資産倍率（折れ線・右軸） DPS÷EPS＝配当性向
キャッシュフローの質
■ 営業CF（棒・正側） ■ 投資CF（棒・負側） ■ 財務CF（棒・負側に積み上げ） ● 当期純利益（折れ線）
財務諸表
経営指標
| 項目 | 2021年03月期 | 2022年03月期 | 2023年03月期 | 2024年03月期 | 2025年03月期 |
|---|---|---|---|---|---|
| 連結経営指標等 | |||||
| 売上高 | — | 166.8億円 | 178.6億円 | 182.1億円 | 211.6億円 |
| 経常利益又は経常損失（△） | — | 1.0億円 | 4.8億円 | 5.8億円 | 6.9億円 |
| 親会社株主に帰属する当期純利益又は親会社株主に帰属する当期純損失（△） | — | 0.1億円 | 3.2億円 | 4.0億円 | 5.0億円 |
| 包括利益 | — | 0.1億円 | 3.2億円 | 4.0億円 | 5.0億円 |
| 純資産額 | — | 21.6億円 | 24.8億円 | 29.1億円 | 33.5億円 |
| 総資産額 | — | 51.9億円 | 56.0億円 | 71.4億円 | 81.9億円 |
| １株当たり純資産額 | — | 754.62円/株 | 868.37円/株 | 1,020.42円/株 | 1,185.97円/株 |
| １株当たり当期純利益又は当期純損失（△） | — | 1.98円/株 | 113.75円/株 | 145.22円/株 | 177.71円/株 |
| 潜在株式調整後１株当たり当期純利益 | — | 1.93円/株 | 112.1円/株 | 141.65円/株 | 172.42円/株 |
| 自己資本比率 | — | 40.2% | 42.9% | 39.9% | 40.3% |
| 自己資本利益率 | — | 0.3% | 14.0% | 15.3% | 16.1% |
| 株価収益率 | — | 40575.0% | 1125.0% | 967.0% | 771.0% |
| 営業活動によるキャッシュ・フロー | — | -1.9億円 | 6.1億円 | 4.4億円 | 7.5億円 |
| 投資活動によるキャッシュ・フロー | — | -1.7億円 | -0.9億円 | -16.9億円 | -7.7億円 |
| 財務活動によるキャッシュ・フロー | — | 3.3億円 | -2.7億円 | 12.2億円 | 0.9億円 |
| 現金及び現金同等物の残高 | — | 10.8億円 | 13.2億円 | 12.9億円 | 13.6億円 |
| 従業員数 | — | 26900.0% | 27500.0% | 29300.0% | 32700.0% |
| 平均臨時雇用人員 | — | 18600.0% | 21000.0% | 24600.0% | 27900.0% |
貸借対照表
| 項目 | 前期 | 当期 |
|---|---|---|
| 貸借対照表 | ||
| 資産の部 | ||
| ▶ 流動資産 | 38.5億円 | 43.4億円 |
| ▶ 固定資産 | 32.9億円 | 38.5億円 |
| 資産 | 71.4億円 | 81.9億円 |
| 負債の部 | ||
| ▶ 流動負債 | 24.1億円 | 29.4億円 |
| ▶ 固定負債 | 18.2億円 | 19.0億円 |
| 負債 | 42.3億円 | 48.4億円 |
| 純資産の部 | ||
| ▶ 株主資本 | 28.5億円 | 33.0億円 |
| 新株予約権 | 0.6億円 | 0.5億円 |
| 純資産 | 29.1億円 | 33.5億円 |
| 負債純資産 | 71.4億円 | 81.9億円 |
損益計算書
| 項目 | 前期 | 当期 |
|---|---|---|
| 損益計算書 | ||
| 売上高 | 182.1億円 | 211.6億円 |
| 売上原価 | 150.3億円 | 178.3億円 |
| 売上総利益又は売上総損失（△） | 31.8億円 | 33.3億円 |
| ▶ 販売費及び一般管理費 | 26.1億円 | 26.5億円 |
| 営業利益又は営業損失（△） | 5.7億円 | 6.8億円 |
| ▶ 営業外収益 | 0.2億円 | 0.3億円 |
| ▶ 営業外費用 | 0.1億円 | 0.2億円 |
| 経常利益又は経常損失（△） | 5.8億円 | 6.9億円 |
| 税引前当期純利益又は税引前当期純損失（△） | 5.8億円 | 6.9億円 |
| 法人税、住民税及び事業税 | 1.5億円 | 2.0億円 |
| 法人税等調整額 | 0.2億円 | -0.1億円 |
| 法人税等 | 1.7億円 | 1.9億円 |
| 当期純利益又は当期純損失（△） | 4.0億円 | 5.0億円 |
| 非支配株主に帰属する当期純利益又は非支配株主に帰属する当期純損失（△） | — | — |
| 親会社株主に帰属する当期純利益又は親会社株主に帰属する当期純損失（△） | 4.0億円 | 5.0億円 |
キャッシュフロー計算書
| 項目 | 前期 | 当期 |
|---|---|---|
| キャッシュ・フロー計算書 | ||
| ▶ 営業活動によるキャッシュ・フロー | 4.4億円 | 7.5億円 |
| ▶ 投資活動によるキャッシュ・フロー | -16.9億円 | -7.7億円 |
| ▶ 財務活動によるキャッシュ・フロー | 12.2億円 | 0.9億円 |
| 現金及び現金同等物に係る換算差額 | 0.0億円 | -0.0億円 |
| 現金及び現金同等物の増減額（△は減少） | -0.3億円 | 0.7億円 |
| 現金及び現金同等物の残高 | 12.9億円 | 13.6億円 |
| 現金及び現金同等物の残高 | 12.9億円 | 13.6億円 |