企業解説
1. 企業概要
神戸天然物化学株式会社は、有機化学品の研究・開発・生産受託（CDMO）を主業とする企業です。医薬、情報電子、バイオの先端分野において、顧客の製品開発フェーズ（研究・開発・量産）に応じた「ステージアップ・グロース」モデルを展開しています。
- 主要製品: 有機EL等の表示材料、半導体用化学品、医薬品原薬・中間体、抗体医薬製造用助剤。
- 主要顧客: 鳥居薬品株式会社（売上比率13.0%）など。上位10社で売上高の64%を占める顧客密着型ビジネスです。
- 競合環境: 創薬ベンチャーや大手化学・製薬メーカーの受託部門と競合しますが、研究から商用生産まで一貫して支援できる体制を強みとしています。
2. 要点(3行)
- 2025年3月期は、医薬・バイオ部門での開発案件の獲得遅延と製品構成の変化により、売上高は81.7億円（前期比10.7%減）、経常利益は9.2億円（同55.6%減）の大幅な減益となった。
- 成長戦略として「ステージアップ・グロース」を掲げ、出雲工場やバイオセンターへ約56億円規模の大型設備投資を継続しており、固定資産が前期から約26億円増加している。
- 配当は前期から3円増配の年33円（配当性向34.6%）を実施。自己資本比率は67.1%と、積極投資の中でも高い財務健全性を維持している。
3. 業績・収益性のトレンド
- 売上高: 81.78億円（前期比10.7%減）。
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プランをアップグレード業績チャート
成長性の軌跡
● 売上高（棒、左軸） ● 当期純利益（折れ線、左軸） ● 経常利益率（折れ線、右軸）
資本効率の解剖
ROE
デュポン分解（ROE = 純利益率 × 総資産回転率 × 財務レバレッジ）
還元と評価
■ EPS 1株当たり純利益（棒・左軸） ■ DPS 1株当たり配当（棒・左軸） ● PBR 株価純資産倍率（折れ線・右軸） DPS÷EPS＝配当性向
キャッシュフローの質
■ 営業CF（棒・正側） ■ 投資CF（棒・負側） ■ 財務CF（棒・負側に積み上げ） ● 当期純利益（折れ線）
財務諸表
経営指標
| 項目 | 2021年03月期 | 2022年03月期 | 2023年03月期 | 2024年03月期 | 2025年03月期 |
|---|---|---|---|---|---|
| 提出会社の経営指標等 | |||||
| 売上高 | 60.3億円 | 74.4億円 | 86.3億円 | 91.5億円 | 81.8億円 |
| 経常利益又は経常損失（△） | 6.8億円 | 11.0億円 | 22.0億円 | 20.9億円 | 9.3億円 |
| 当期純利益又は当期純損失（△） | 4.0億円 | 6.4億円 | 15.4億円 | 14.9億円 | 7.4億円 |
| 持分法を適用した場合の投資利益又は投資損失（△） | — | — | — | — | — |
| 資本金 | 19.8億円 | 20.0億円 | 20.0億円 | 20.0億円 | 20.0億円 |
| 発行済株式総数 | 7,760,300株 | 7,779,900株 | 7,779,900株 | 7,779,900株 | 7,779,900株 |
| 純資産額 | 101.2億円 | 105.8億円 | 117.5億円 | 130.9億円 | 135.2億円 |
| 総資産額 | 127.8億円 | 139.5億円 | 154.0億円 | 186.2億円 | 201.5億円 |
| １株当たり純資産額 | 1,304.18円/株 | 1,359.28円/株 | 1,523.41円/株 | 1,695.35円/株 | 1,748.68円/株 |
| １株当たり配当額 | 25円/株 | 25円/株 | 28円/株 | 30円/株 | 33円/株 |
| １株当たり中間配当額 | — | — | 10円/株 | 15円/株 | 16円/株 |
| １株当たり当期純利益又は当期純損失（△） | 51.54円/株 | 82.78円/株 | 200.06円/株 | 193.5円/株 | 95.42円/株 |
| 潜在株式調整後１株当たり当期純利益 | — | — | — | — | — |
| 自己資本比率 | 79.2% | 75.8% | 76.2% | 70.3% | 67.1% |
| 自己資本利益率 | 4.0% | 6.2% | 13.8% | 12.0% | 5.5% |
| 株価収益率 | 2891.0% | 1308.0% | 788.0% | 760.0% | 1136.0% |
| 配当性向 | 48.5% | 30.2% | 14.0% | 15.5% | 34.6% |
| 営業活動によるキャッシュ・フロー | 13.3億円 | 5.9億円 | 19.9億円 | 32.0億円 | 14.9億円 |
| 投資活動によるキャッシュ・フロー | -6.6億円 | -6.1億円 | -11.5億円 | -23.7億円 | -33.2億円 |
| 財務活動によるキャッシュ・フロー | -1.8億円 | 0.4億円 | -5.2億円 | 1.8億円 | 9.1億円 |
| 現金及び現金同等物の残高 | 19.6億円 | 19.7億円 | 23.0億円 | 33.1億円 | 23.9億円 |
| 従業員数 | 28200.0% | 28800.0% | 29100.0% | 30300.0% | 32100.0% |
| 株主総利回り | 151.2% | 113.1% | 165.1% | 157.6% | 122.3% |
| 株価指数における総利回り | 211.3% | 156.2% | 160.8% | 192.2% | 177.5% |
貸借対照表
| 項目 | 前期 | 当期 |
|---|---|---|
| 貸借対照表 | ||
| 資産の部 | ||
| ▶ 流動資産 | 85.6億円 | 74.8億円 |
| ▶ 固定資産 | 100.6億円 | 126.8億円 |
| 資産 | 186.2億円 | 201.5億円 |
| 負債の部 | ||
| ▶ 流動負債 | 29.7億円 | 22.7億円 |
| ▶ 固定負債 | 25.7億円 | 43.6億円 |
| 負債 | 55.3億円 | 66.3億円 |
| 純資産の部 | ||
| ▶ 株主資本 | 129.0億円 | 134.2億円 |
| ▶ 評価・換算差額等 | 1.8億円 | 1.0億円 |
| 純資産 | 130.9億円 | 135.2億円 |
| 負債純資産 | 186.2億円 | 201.5億円 |
損益計算書
| 項目 | 前期 | 当期 |
|---|---|---|
| 損益計算書 | ||
| 売上高 | 91.5億円 | 81.8億円 |
| ▶ 売上原価 | 58.6億円 | 58.6億円 |
| 売上総利益又は売上総損失（△） | 33.0億円 | 23.2億円 |
| 販売費及び一般管理費 | 12.1億円 | 15.5億円 |
| 営業利益又は営業損失（△） | 20.8億円 | 7.7億円 |
| ▶ 営業外収益 | 0.2億円 | 1.8億円 |
| ▶ 営業外費用 | 0.1億円 | 0.2億円 |
| 経常利益又は経常損失（△） | 20.9億円 | 9.3億円 |
| ▶ 特別利益 | 0.0億円 | 0.0億円 |
| ▶ 特別損失 | 0.0億円 | 0.1億円 |
| 税引前当期純利益又は税引前当期純損失（△） | 20.9億円 | 9.3億円 |
| 法人税、住民税及び事業税 | 14.5億円 | 2.0億円 |
| 法人税等調整額 | -8.5億円 | -0.1億円 |
| 法人税等 | 6.0億円 | 1.9億円 |
| 当期純利益又は当期純損失（△） | 14.9億円 | 7.4億円 |
キャッシュフロー計算書
| 項目 | 前期 | 当期 |
|---|---|---|
| キャッシュ・フロー計算書 | ||
| ▶ 営業活動によるキャッシュ・フロー | 32.0億円 | 14.9億円 |
| ▶ 投資活動によるキャッシュ・フロー | -23.7億円 | -33.2億円 |
| ▶ 財務活動によるキャッシュ・フロー | 1.8億円 | 9.1億円 |
| 現金及び現金同等物の増減額（△は減少） | 10.1億円 | -9.3億円 |
| 現金及び現金同等物の残高 | 33.1億円 | 23.9億円 |
| 現金及び現金同等物の残高 | 33.1億円 | 23.9億円 |