企業解説
1. 企業概要
芝浦メカトロニクス株式会社は、半導体およびFPD（フラットパネルディスプレイ）製造装置を主力とする精密機器メーカーです。洗浄、エッチング、ボンディングなどのコア技術を強みとし、特定の工程で高いシェアを持つ「グローバルニッチトップ」戦略を推進しています。主要顧客は世界最大のファウンドリである**TSMC（Taiwan Semiconductor Manufacturing Company, Ltd.）**であり、当連結会計年度の同社向け売上高比率は22.7%に達しています。競合環境としては、半導体前工程・後工程の各分野で国内外の製造装置メーカーと競合していますが、生成AI向けGPUなどの先端パッケージング分野で独自の地位を築いています。
2. 要点(3行)
- AI需要を背景とした大幅増収増益: 生成AI向けGPU等の先端パッケージ向け装置が極めて好調に推移し、売上高809億円（前期比19.8%増）、純利益103億円（同17.5%増）を達成した。
- 特定顧客への依存度上昇とセグメント間の明暗: TSMCへの売上高が183億円強と前年の2倍以上に拡大する一方、FPD分野の停滞を半導体後工程の爆発的な利益成長（前期比219.8%増）が補う構図となった。
- 強固な財務基盤と成長投資の両立: ROE 24.0%という高い収益性を維持しつつ、2025年8月竣工予定の研究開発新棟建設など、次世代半導体への先行投資を加速させている。
3. 業績・収益性のトレンド
当連結会計年度の業績は、売上高809億円（前期比19.8%増）、営業利益141億円（同20.9%増）、経常利益139億円（同20.4%増）、親会社株主に帰属する当期純利益103億円（同17.5%増）と、過去最高の水準を更新しました。
- 収益性: ROE（自己資本当期純利益率）は24.0%（前期は24.5%）、ROS（売上高営業利益率）は17.5%（前期は17.3%）と、製造業として極めて高い水準を維持しています。
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プランをアップグレード業績チャート
成長性の軌跡
● 売上高（棒、左軸） ● 当期純利益（折れ線、左軸） ● 経常利益率（折れ線、右軸）
資本効率の解剖
ROE
デュポン分解（ROE = 純利益率 × 総資産回転率 × 財務レバレッジ）
還元と評価
■ EPS 1株当たり純利益（棒・左軸） ■ DPS 1株当たり配当（棒・左軸） ● PBR 株価純資産倍率（折れ線・右軸） DPS÷EPS＝配当性向
キャッシュフローの質
■ 営業CF（棒・正側） ■ 投資CF（棒・負側） ■ 財務CF（棒・負側に積み上げ） ● 当期純利益（折れ線）
財務諸表
経営指標
| 項目 | 2021年03月期 | 2022年03月期 | 2023年03月期 | 2024年03月期 | 2025年03月期 |
|---|---|---|---|---|---|
| 連結経営指標等 | |||||
| 売上高 | 447.9億円 | 492.7億円 | 610.0億円 | 675.6億円 | 809.1億円 |
| 経常利益又は経常損失（△） | 28.2億円 | 48.8億円 | 105.1億円 | 116.1億円 | 139.8億円 |
| 親会社株主に帰属する当期純利益又は親会社株主に帰属する当期純損失（△） | 19.7億円 | 29.8億円 | 92.0億円 | 87.9億円 | 103.3億円 |
| 包括利益 | 26.1億円 | 32.4億円 | 93.3億円 | 93.3億円 | 111.4億円 |
| 純資産額 | 218.5億円 | 246.1億円 | 330.1億円 | 387.4億円 | 473.2億円 |
| 総資産額 | 582.9億円 | 688.5億円 | 818.9億円 | 912.5億円 | 952.4億円 |
| １株当たり純資産額 | 1,649.8円/株 | 1,857.21円/株 | 2,488.89円/株 | 2,955.88円/株 | 3,607.81円/株 |
| １株当たり当期純利益又は当期純損失（△） | 148.73円/株 | 225.14円/株 | 693.77円/株 | 666.27円/株 | 787.76円/株 |
| 潜在株式調整後１株当たり当期純利益 | — | — | — | — | — |
| 自己資本比率 | 37.5% | 35.7% | 40.3% | 42.4% | 49.7% |
| 自己資本利益率 | 9.5% | 12.8% | 31.9% | 24.5% | 24.0% |
| 株価収益率 | 1244.0% | 1276.0% | 774.0% | 962.0% | 894.0% |
| 営業活動によるキャッシュ・フロー | 76.7億円 | 83.0億円 | 45.7億円 | 59.9億円 | 69.9億円 |
| 投資活動によるキャッシュ・フロー | -2.6億円 | -5.1億円 | -13.8億円 | -23.1億円 | -32.2億円 |
| 財務活動によるキャッシュ・フロー | -5.5億円 | -12.1億円 | -24.4億円 | -37.5億円 | -26.7億円 |
| 現金及び現金同等物の残高 | 195.9億円 | 263.0億円 | 271.6億円 | 272.0億円 | 284.6億円 |
| 従業員数 | 122400.0% | 120400.0% | 122100.0% | 121100.0% | 124600.0% |
貸借対照表
| 項目 | 前期 | 当期 |
|---|---|---|
| 貸借対照表 | ||
| 資産の部 | ||
| ▶ 流動資産 | 740.4億円 | 741.5億円 |
| ▶ 固定資産 | 172.1億円 | 210.9億円 |
| 資産 | 912.5億円 | 952.4億円 |
| 負債の部 | ||
| ▶ 流動負債 | 416.1億円 | 387.4億円 |
| ▶ 固定負債 | 109.1億円 | 91.8億円 |
| 負債 | 525.2億円 | 479.3億円 |
| 純資産の部 | ||
| ▶ 株主資本 | 379.3億円 | 457.0億円 |
| ▶ 評価・換算差額等 | 8.0億円 | 16.2億円 |
| 純資産 | 387.4億円 | 473.2億円 |
| 負債純資産 | 912.5億円 | 952.4億円 |
損益計算書
| 項目 | 前期 | 当期 |
|---|---|---|
| 損益計算書 | ||
| 売上高 | 675.6億円 | 809.1億円 |
| 売上原価 | 404.3億円 | 494.5億円 |
| 売上総利益又は売上総損失（△） | 271.3億円 | 314.6億円 |
| 販売費及び一般管理費 | 154.4億円 | 173.3億円 |
| 営業利益又は営業損失（△） | 116.9億円 | 141.3億円 |
| ▶ 営業外収益 | 6.8億円 | 2.1億円 |
| ▶ 営業外費用 | 7.6億円 | 3.7億円 |
| 経常利益又は経常損失（△） | 116.1億円 | 139.8億円 |
| 税引前当期純利益又は税引前当期純損失（△） | 116.1億円 | 139.8億円 |
| 法人税、住民税及び事業税 | 28.3億円 | 37.9億円 |
| 法人税等調整額 | -0.1億円 | -1.4億円 |
| 法人税等 | 28.2億円 | 36.5億円 |
| 当期純利益又は当期純損失（△） | 87.9億円 | 103.3億円 |
| 親会社株主に帰属する当期純利益又は親会社株主に帰属する当期純損失（△） | 87.9億円 | 103.3億円 |
キャッシュフロー計算書
| 項目 | 前期 | 当期 |
|---|---|---|
| キャッシュ・フロー計算書 | ||
| ▶ 営業活動によるキャッシュ・フロー | 59.9億円 | 69.9億円 |
| ▶ 投資活動によるキャッシュ・フロー | -23.1億円 | -32.2億円 |
| ▶ 財務活動によるキャッシュ・フロー | -37.5億円 | -26.7億円 |
| 現金及び現金同等物に係る換算差額 | 1.1億円 | 1.6億円 |
| 現金及び現金同等物の増減額（△は減少） | 0.4億円 | 12.6億円 |
| 現金及び現金同等物の残高 | 272.0億円 | 284.6億円 |
| 現金及び現金同等物の残高 | 272.0億円 | 284.6億円 |